原文标题:另辟蹊径:证券行业有了新的投资品种


这几天证券行业涨幅不错。很多基金公司也在发力证券行业指数基金品种。


最近有两个关于证券行业的新指数基金比较有意思,跟大家分享一下。


鹏华基金的证券龙头指数基金159993,和易方的香港证券指数基金513093。这两个基金都比较新,目前还不太适合交易。


证券行业我们以前也介绍过,这个行业属于周期性比较强的行业,业绩波动也比较大。


证券行业是金融的细分子行业之一。

通常每次牛市来的时候,证券行业都会大幅上涨。但之后熊市下跌,证券行业的跌幅也很可观。


是典型的「三年不开张,开张吃三年」的品种。


中证全指证券指数


在2018年到2019年很长时间里,证券行业处于低估区域,后来短期上涨到正常估值了。


市场上也有很多只证券行业指数基金,估值表里也有这个品种。

场内有几只证券ETF,场外也有对应的基金,都是追踪中证全指证券指数


这个指数是同时投资证券行业全部的上市公司,大约有44个成分股,把证券行业一网打尽。


这是一个很标准的细分行业品种。

竞争也很激烈了。规模最大的证券行业指数基金,已经达到近140亿,规模超过10亿的,也一抓一大把。


但随着指数基金的竞争日益激烈,有的基金公司也打算另辟蹊径。

代表就是鹏华证券龙头指数基金,和易方达的香港证券指数基金。


证券龙头指数


券商本身也有很多细分的业务。

比如说经纪业务(主要是赚取佣金),资管业务(比如打开券商APP看到的一些理财品种),投行,信用,投资等。


每一项业务的收入,也有高有低。不同券商在不同领域侧重点、实力也有区别。


证券龙头指数,首先是按照不同细分业务的收入情况,分别从高到低进行排名,选择每一项业务中,排名在前十名的券商。

然后,再挑选其中规模最大的25只股票。


举个例子。

班上考试,考完后把语文排在前十的同学挑选出来,再把数学、物理、化学等科目里,排在前十的同学都挑选出来。

然后,再从这些同学里面,进行挑选。


这个规则有点类似基本面指数。

基本面指数是按照上市公司的收入、盈利、净资产、分红的规模排序,选最大的股票。


证券龙头指数不再单纯考虑上市券商的市值,而是看券商的业务情况如何。


券商也是有一定的规模效应的。

大券商的业务、各种资源更丰富,盈利能力也更强。


证券龙头指数,ROE接近7%,比证券行业整体的6%要高一些。


未来,小券商其实会更难发展,龙头券商会逐渐占据更大的市场份额,很多小券商也会被大券商逐渐合并。直接投资券商龙头股,理论上长期盈利能力比券商全行业要好一些。


香港证券指数


易方达则准备推出一只香港证券指数基金。

这是另一个思路,利用了港股市场估值更低的特点。


很多券商同时在A股和港股上市,但是港股的估值,通常比A股便宜一大截。


比如说中信证券,A股的市净率是1.91,对应H股的市净率是1.24。

A股比港股贵了50%,这个差价非常悬殊。


很多其他的券商H股也是如此,大部分比同一只股票的A股便宜30%-50%。


A股的证券行业指数,市净率大约是1.8倍。

而香港证券指数,市净率不到1倍。


从过去的历史来看,香港证券的估值长期比A股要低,不能指望香港证券的估值能赶上A股。

不过整体上一轮牛熊市下来,涨幅上不亚于同期A股的券商。


另外,A股和港股的涨跌并不同步。

有的时候可能某一方已经贵了,另一方还没怎么涨,也会提供更多的投资机会。


总结


这两个都是新基金,易方达的目前都还没上市。


这篇文章也不是推荐大家去投资证券行业,毕竟证券行业周期性很强,不太适合作为普通投资者的投资主力。


不过这么细分行业的新指数基金工具,也意味着国内指数基金市场竞争的白热化。


对于基金公司来说,原有的指数已经有产品了,那就可以推出对应的行业龙头指数,港股行业指数等,换一个角度来切入。


有了自己的特色和定位,就能吸引到一批投资者。


未来每一个行业指数领域,也都会出现一批类似这样的细分工具。


这对我们指数基金投资者,也是好事情,可以得到更多的投资机会。

(声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议,基金投资需谨慎)

本文来源:定投十年赚十倍 时间:2020-02-20