新兴成长方向的机构性牛市，但过程中肯定会有波折。
昨天看的段子：老板们赶紧复工吧，要不员工发现在家炒股比上班挣得多多了。熟悉的配方和熟悉的味道。
中证报统计了，现在近1.6亿股民，春节后人均赚2万。武汉人民也是扛疫炒股两不误。
周四分析了支撑上涨的最大因素，是流动性宽松，这两天政策面消息看，流动性偏松预期再强化：
1）周五2月21日政治局会议定调：防控工作取得阶段性成效。但要清醒看到，全国疫情发展拐点尚未到来。
2）784字聚焦经济发展方面，新增“更加”二字：财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度。
3）央行副行长刘国强接受采访，提到综合考虑经济增长和物价等，未来将适时适度对存款基准利率进行调整。
花式解读一圈看下来，降准和小幅降息预期更高了。华泰证券李超认为，三月中旬宏观数据公布时点，可能有定向降准窗口；国盛宏观也认为，再降准“降息”可期3月应可看到。
这种预期支撑下，短期看不到流动性拐点，如果没有外围波动风险，市场应该就继续多头强势了。
其实这次行情强势度，超乎大部分人预期，不知你我看不懂，专业人士也是啊，虽然好几个策略分析师都跳出来说自己看对，但一边也赞叹看不懂。
这几天还看到一个思考逻辑，中期我觉得是有道理的。大家先看这个图，昨天拉的数据：
任泽平赞叹广义货币M2首次超过200万亿，7年时间从100万亿到翻番，哪些资产收益率能跑赢印钞机？
华尔街永不眠，资金也是哪里还有更高的回报就往哪里涌。一年存款是1.5%的收益，货币基金2.35%，十年国债收益率下滑到2.85%，北上广深租金回报率才1.63%左右，钱它着急啊。
地产调控房住不炒，信用打破刚兑，银行理财收益净值化、P2P暴雷、利率下行，国内资产荒；全球负利率，国际也资产荒。哪里还能找到年化回报高的地方？权益资产，股市在国内财富配置中的吸引力大大增强。
再给大家看个图，这是从2012年以来国内公募基金的规模现状：
可以看到过去8年公募基金总体规模再不断新高，2019年合计管理总资产规模已经突破14万亿元大关。但是呢，货币基金是增长大头，尤其2013年余额宝横空出世以来，货基规模嗖嗖增加。蚂蚁财富披露余额宝的用户是6亿。
出乎意料的是，过去十年权益类基金并没有太大变化。哪怕是根据基金协会数据，截止2018年底，偏股基金过去15年平均年化收益达到14.1%。说明基民朋友，并没有多少买权益基金的账。
随着货基收益一路下滑到2.35%，和监管对货基态度的变化，2019年货基的规模才变成负增长。 这些背景，为国内社会财富加配股票市场提供了契机，今年尤其出现这个趋势。
安信策略陈果提到，大家对股票权益资产的配置热情起来了（当然也有行情的助攻，这两者互相强化）。以前，一降息一放水，大家想到的是楼市，而现在房住不炒，开始将目光投向权益资产。
他认为，今年的股市有点昔日楼市的味道，资金首位想到的是往股市跑。居民资产配置开始往权益市场流入，这是一个趋势。
2019年12月以来，新发偏股基金规模是2204亿元，ETF申购968亿元，比如华夏的新能源汽车ETF募集107亿（跟它舍得投入也相关，但据说后面想买的钱都拒绝了），后面还有大量新基金排队袭来：
我觉得，这是一个中期很重要的趋势，国内居民财富会慢慢加大对权益类资产的配置。
不止应证当下部分流动性跑到股市、大家宅家里炒股的热情，对家庭资产配置来说，也是值得重视的事情。美国股市的长牛，也是有机构投资化下让更多钱长期配置权益资产的作用。
普通家庭，现在学习了解权益类基金、考虑加大权益类的配置并不晚，这或许是后面中长期的一个投资趋势。
最后，在流动性宽松背景下，很多人觉得是不是水牛来了？
兴业证券张忆东先生的观点大部分赞同：“我一直提醒不要有水牛的这种幻觉，今年会放水，但是今年不是水牛，今年的牛市是科技牛，是结构性牛市，是以先进制造业为驱动的新的核心资产。”
这次政治局会议，虽然未提及房地产方面，但之前央行四季度货币政策执行报告明确，不把刺激房地产作为短期稳定经济的重要手段。这个定力前提还是在的。所以房地产看不到大松，为保增长局部小松是一定的，这次没提也留出了一定可操作空间。
上来就上地产的话，那就叫走老路了。政策还是放放流动性、减税降费、刺激消费需求（如汽车等）为主。
我也认为今年是新兴成长方向的机构性牛市，不是普牛。
虽然科技行情现在很火热，但在中间一定会有波折，现在很多方向随着估值快速的上涨性价比已经下降。3月中旬一季度相关经济数据陆续出来，经济挖坑下，观察政策走向，别忘了还有被耽误的两会没开，可能3月下旬？
到时候跷跷板的另一边，金融地产类低估价值不可能一直分化持续。
如果后面科技股有波动，2季度下旬，那也会是个更好的买点吧。
一些思考。
本文作者可以追加内容哦 !
