投资观点
我们认为未来三年将会是行业订单的大年,从全球、国内的主要锂电池厂家规划情况来看,扩产计划远未完成;对于主要设备企业未来三年的订单情况进行分析,我们认为龙头的锂电设备企业未来 3年仍然保持超过30%。
新能源汽车市场将在 2020 年迎来较好的表现,有望同比增长 40%;海外市场由特斯拉驱动、欧洲碳排放趋严,到 2025 年,全球电动车渗透率有望超过 15%,2019 渗透率仅为2.4%,全球新能源电动车 2019-2025 年复合增速有望达到38.2%。
新能源汽车
根据英国政府最新方案,原计划 2040 年禁售燃油车计划预计在 2035 年就开始实行,并且只允许纯电动或氢燃料车上路。全球汽车电动化趋势已成,我国动力电池产业链中的优质企业已经立足国内,逐步供应全球市场。
光伏发电
光伏方面,疫情对于光伏行业短期有一定的影响,可能会造成开工项目的延后,但不改长期的发展方向。预计今年会重回旺年,全年装机在 45-50GW,今年将迎来光伏平价需求的拐点。
投资建议
新能源主要标的:宁德时代、 欣旺达、 恩捷股份、 星源材质、 当升科技、 国轩高科等。上游资源方向,建议关注:华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业。
工控储能:行业龙头汇川技术;在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。
另外,按照核心产业链成长角度,自上而下建议关注技术实力扎实、突破海外优质供应链的先导智能、璞泰来、诺力股份、今天国际、克来机电、赢合科技、杭可科技、科恒股份等龙头企业。
(本文摘自太平洋证券研究院 《全球汽车电动化趋势已成,疫情对风光行业影响有限》)
(本文摘自太平洋证券研究院 刘国清 《锂电设备行业报告:趋势已成,放量在即》)
风险提示
宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。
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