投资观点

我们认为未来三年将会是行业订单的大年,从全球、国内的主要锂电池厂家规划情况来看,扩产计划远未完成;对于主要设备企业未来三年的订单情况进行分析,我们认为龙头的锂电设备企业未来 3年仍然保持超过30%。

新能源汽车市场将在 2020 年迎来较好的表现,有望同比增长 40%;海外市场由特斯拉驱动、欧洲碳排放趋严,到 2025 年,全球电动车渗透率有望超过 15%,2019 渗透率仅为2.4%,全球新能源电动车 2019-2025 年复合增速有望达到38.2%。

新能源汽车

根据英国政府最新方案,原计划 2040 年禁售燃油车计划预计在 2035 年就开始实行,并且只允许纯电动或氢燃料车上路。全球汽车电动化趋势已成,我国动力电池产业链中的优质企业已经立足国内,逐步供应全球市场。

光伏发电

光伏方面,疫情对于光伏行业短期有一定的影响,可能会造成开工项目的延后,但不改长期的发展方向。预计今年会重回旺年,全年装机在 45-50GW,今年将迎来光伏平价需求的拐点。

投资建议

新能源主要标的宁德时代欣旺达恩捷股份星源材质当升科技国轩高科等。上游资源方向,建议关注:华友钴业寒锐钴业赣锋锂业天齐锂业

光伏的主要标的隆基股份通威股份中环股份捷佳伟创

工控储能:行业龙头汇川技术;在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特

另外,按照核心产业链成长角度,自上而下建议关注技术实力扎实、突破海外优质供应链的先导智能璞泰来诺力股份今天国际克来机电赢合科技杭可科技科恒股份等龙头企业。

 (本文摘自太平洋证券研究院 《全球汽车电动化趋势已成,疫情对风光行业影响有限》)

(本文摘自太平洋证券研究院 刘国清 《锂电设备行业报告:趋势已成,放量在即》)

风险提示

宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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