2月12日，96岁的查理芒格在洛杉矶新闻出版公司“每日报刊”（Daily Journal）举办的年会上发表讲话时，表达了上述观点。芒格是该公司的董事。虽然中国正在与本次公共卫生事件斗争，但芒格对中国及中国经济的长期赞赏没有动摇的迹象。
芒格说：“最强大的公司不在美国。中国的公司比我们的强大，并且增长更快。” 长期来看，我国还是未来还是长期向上的，趋势是不可逆的，暂时的不利因素只是长期发展道路上的一段插曲，已经相对本次公共卫生事件低点反弹10%，贵州茅台率先反弹并补缺口，持续反弹，我们认为整体市场对于酒类板块为代表的优质行业的长期投资观点没有改变。
我们知道在2019年，外资引领了A股的投资风格的变化，外资对于市场风格的演变起到了积极作用，外资投资者相对较高的投资能力和风险意识，会提供很好的价值发现和市场稳定的作用。以北上资金为代表的长期资金，用资金表达对于酒类板块的看法，从2月3号到2月14号，短短两周，仅仅我们长期跟踪的贵州茅台、五粮液、洋河股份三只股票北上资金净流入65.5亿，其中茅台流入49.20亿，五粮液流入10亿，洋河股份流入6.22亿。北上资金拿真金白银表达了对于酒类板块的真实观点。
那是什么原因使得北上资金偏爱酒类板块那？我们认为酒类板块具有以下特征。酒类板块上市公司本土优势行业、本土特色行业，上市公司公司治理完善、企业财务状况、股票流动性良好，具有明显的国家特色、具有显著的知名度、有很强的护城河。
对标国际酒类巨头，国内酒类企业还处于成长期，2019 年 2 月，帝亚吉欧再次高溢价增持公司股票，彰显对中国白酒市场的信心，水井坊发布公告，公司实际控制人帝亚吉欧拟通过要约收购的方式将其直接和间接合计持有的水井坊的股份比例从目前60.00%提高至最多不超过70.00%，帝亚吉欧资产配置向稀缺性资源和确定性较高的市场倾斜，彰显了对中国白酒市场的信心，也反映了外资加码白酒板块的决心。中证酒与帝亚吉欧收入和净利润增速对比，国外烈性酒的代表帝亚吉欧的营业收入和净利润增速只有1-2%左右，而以酒指数为代表的长期保持两位数的增速。国外烈性酒的代表帝亚吉欧从自生成长路径出发，知道中国酒类板块还处于上升期，营收和净利润还产期保持高速增长。
白酒行业护城河宽-赛道有优劣,优秀需要天生赛道，有些行业辛苦不赚钱，有些行业赚辛苦钱，还有些行业躺着赚钱。酒类行业就是这个样的具有优质赛道的行业，白酒具备暴利的基因——情感型消费品的高弹性定价。
从酒和酒文化上来讲，中国人喝白酒主要是在请客吃饭的时候喝，而这和白酒本身的属性有关，因为中国人讲究请客吃饭加深感情，而在有限的请客吃饭时间内只有度数高的白酒才能更好地起到“感情润滑剂”的作用，因此白酒消费其本质是一种情感型消费，只要酒类消费在中国文化中的作用没有发生改变，那么酒类企业的整体的生存环境就不会发生变化，中国上市的酒企都是经历过百年、千年的变迁形成，其中经历过战争、王朝的更替、本次公共卫生事件仅仅是其发展中的一个片段。不变的是酒类企业的宽广的护城河。
变化的是加速了酒类企业的产品结果的调整、销售政策的调整，加强了酒企对于的销售商的政策的改变。
本文转载自雪球“鹏华酒”
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解基金产品特征与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
