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今天市场依然在演绎着科技股的癫狂,但其实已经是强弩之末了。市场上钱多的令人咋舌,在一轮轮调整中,市场反复上冲,创业板又创下新高。然而已经有许多迹象表明着市场将迎来一场剧烈的调整。


今天北上资金疯狂涌出,而与此同时黄金作为避险资产开始大幅上扬。而许多资金还是基于惯性,猛炒高风险的创业板,完全是上头的行为。

要知道恒生指数已经下跌了不少了,目前许多新涌入的资金,其实成本很高,这个位置看起来要套住一大批资金了。

日韩都受到严重影响,今天韩国股市暴跌近3%,日经指数今天没有开盘,但是股指期货也跌逾3%,美股盘前也是跌爆了。

可以说是全球资本市场万马齐喑,这种情况下,还期待A股能够鹤立鸡群,怎么看都不是一种合理的判断。

事实上,当前A股有着三重矛盾尚未解决:

一、复工和防控的矛盾

突发事件对经济的长期影响有限,是年初开盘前宏观经济学家的普遍认知,前提是二月底之前得到有效控制,企业开始全面复工。

然而当前形势仍然显得扑朔迷离,个别地方乱象都时刻提醒着并非没有反扑的可能。而日韩的情况更是将疫情的风险拔高了一个档次。

一旦到三四月份,复工情况还不尽如人意,那么所谓的补库存和报复消费逻辑还有效吗?

二、高涨政策预期和有限政策空间之间的矛盾

猪瘟将导致全年猪价处于高位,食品CPI的压力还会很大。通胀对于货币放水的掣肘是非常严重的。在量和价之间,货币政策必须要有所选择,全面宽松的基础并不存在。

财政积极同样面临着相似的问题,2019年全国一般公共预算收入增速同比增长放缓至3.8%,近30年最低水平,减税降费俨然是动真格了。搞笑的是当前各大依赖补贴的产业,却在A股被炒的如火如荼。通胀制约货币,收入限制积极。

三、慢牛和疯牛的矛盾

资本市场确实受到前所未有的重视,但需要明白的是,中国股市从来都是需要融资的时候才会被提及。

监管希望的是市场能够成为向实体经济输血的毛细血管,稳定且能够解决融资问题的才是最好的。

对于尚未建立起完善制度的市场和心态不成熟的投资者而言,没人管的大赌场才是最好的。A股的机构化尚处于一个过渡阶段,还没有完全的做好迎接牛市的准备,但再进行一次2015年那样的投资者教育,却十分有可能。

市场无法在还没有完成投资者结构转变之前,做好慢牛,而对于体虚的经济而言,也没有资本迎接一场疯牛。

目前市场情况下,等待回调后加仓的机会,恐怕是一种更为合理的投资思路。