1、疫情会否影响高端装备制造企业?

华商高端装备制造基金(008009)围绕着科技周期、行业周期和政策周期,对制造业处于上行周期的龙头企业有所布局。我们也第一时间对相关企业进行了电话跟踪,总的来看,疫情对企业的影响是暂时的,科技周期的方向不会改变。我们会择机买入精挑细选的优质公司,挖掘产业升级的核心资产,分享中国制造业升级所带来的成长与价值。

2、为什么选择高端制造这个方向?

随着我国经济转型升级加速,以及国际环境更加复杂多变,打造具有国际竞争力的制造业,已成为我国提升综合国力、建设世界强国的必经之路。我国将迎来以先进制造、高端装备、装备制造等为代表的新经济的黄金时代。尤其是最近这一两年,我们观察到已经具备了天时、地利、人和三大要素。中国的高端装备制造业的大时代正在来临。

3、当前时点您更加关注哪些领域的投资机会?

较为看好中国在教育结构转变、工程师红利等背景下科技创新、制造升级的大机会。未来将持续挖掘其中具备吸引力的优质成长股,并保持紧密的跟踪,它们或顺应产业爆发的趋势,或有望成长为细分行业的隐形冠军。我将把握合适的配置窗口,力争为投资人获得持续稳定的超额回报。

4、高端装备制造哪些细分领域确定性比较高呢?

高端装备制造细分领域的确定性比较高,我们围绕着这几个线索看。第一,其实现在也是大家一致预期的是科技周期,这个是刚刚才开启的,具体的其实是围绕着5G和它的应用,包括像云计算,包括消费电子,包括半导体,还有一些计算机5G的应用端的这样一些公司。这是科技周期,是我们看好的方向。

第二是一些行业周期,包括汽车、新能源。

第三,我们看好政策周期的一些方向,像医疗信息化、安全可控等等。

5、华商高端装备制造基金的投资策略和投资思路是怎样的?

总体的思路分解成两句话:第一,自上而下去控制我们的回撤风险。第二,自下而上去获取我们的超额收益。

首先解释第一句话:自上而下去控制回撤风险。因为高端装备制造这个基金投资方向涉及到7个行业,像计算机、电子、通信、机械、电力设备、军工、汽车。我们首先会通过自上而下的方法去判断出这7个行业其实又涉及到了非常多的子行业,我们会选出生命周期处于上行阶段的细分的子行业,通过把握对于处于上行行业的细分子行业的判断,通过这些配置去控制我们回撤的风险。

第二句话,自下而上去获取超额收益。我们总结历史上所有装备制造业成长的历程,发现其中企业的成长不外乎抓住了这么几类机会,从而它能够不断地像小孩一样能够一步一步地走起来,能长大。我们总结了几类机会。1.产业转移。2.进口替代。3.制造升级的机会。4.技术创新的机会。

6、您认为5G现在估值如何?

5G现在整体我们看到从去年到现在也是有相当不错的涨幅,5G现在不能一概而论,我们认为有一些股票确实从它的估值来看已经在一个合理的区间,也是有一些业绩有确定性,在未来2、3年都会有确定性的增长,而现在估值仍然是低于整体的估值水平的一些公司。

7、工业自动化的投资机会如何把握?

中国制造业产业升级,提升自动化程度是必然方向。国内制造业平均工资持续快速增长。与之相反,工业自动化设备的价格在逐年下降,全球工业机器人均价自2012年达到峰值后逐步回落。工业机器人经济性愈发明显,对体力劳动者的替代作用也在日渐显现。对于工业自动化的投资机会,我们一是考虑工业企业投资大环境,二是估值业绩增速匹配时配置,等风来。

8、新能源车近期很火爆,您怎么看?

新能源车这个方向我们也是比较看好,并且是在比较早期就会去关注的,当然这个方向现在涨幅非常多,主要的原因,包括特斯拉等等这样一些进度是超预期的在春节期间。所以,2019年年底到2020年春节之前的阶段,新能源车是估值非常低的情况下进行了低估值的修复。春节过后由于特斯拉持续地超预期,又进一步引爆了新能源车第二波行情。在新能源车的产业链里,我们认为也是需要进行一个甄别的,我们还是希望在这样一个普涨、爆涨的情况下,还是要优选具有核心的竞争力,就是未来我能看到在三年内这个企业是有非常强的竞争力,它的壁垒是在不断地拓宽,包括它能做的事情也是在不断地拓宽,而不是一轮大调过去之后这个企业可能又悄无声息了。所以,我们还是优选其中一些优质的具有长期的成长力,并且它的护城河在不断地拓宽的一些公司。

9、最近半导体涨得很猛,还适合上车吗?

我们看到半导体行情已经持续了有一年的时间了。半导体现在是综合了两方面的促进作用,一方面是科技周期确实来临了,移动通信基站修好了之后,我们会需要换手机,包括我们的汽车电子,包括我们各方面的应用都会出来,我们需要更新我们的硬件,会拉动半导体进入一个上行周期。其实进入整个电子行业的上行周期。不仅是国内,我们看到全球半导体的龙头都是有比较好的财报的表现,这是第一方面,就是科技周期来临了,所以半导体面临着非常好的市场情况。第二个半导体上涨的原因是,其实给我们一个抓紧做自主可控的催化剂,现在这个时候国产都在推动做进口替代,所以,从我们跟踪的情况看,半导体的进展也是非常喜人的,这是产业趋势。我们较为看好半导体的发展趋势。

以上观点不代表投资建议,市场有风险,投资需谨慎。


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