文 望京博格 （转载请注明出处）
据说70%的基金投资者是亏钱的，那么他们为什么投资基金不赚钱呢？
嗯，一定是买贵了或者卖便宜了，然后总结出来一句看似挺有道理的话：
“买的好不如卖的高！”
这个看似合乎逻辑的道理，望京博格也不知道如何反驳，所以大家先别着急，我们从投资者心理与回测的真实性来进行分析，并试图寻找可以提供投资回报的有效方法，具体来给大家分享几个故事。
故事1:
假设在投资基金中遇见三种情况：
A：投资了一个基金，直接亏损了10%；
B：投资了一个基金，起初赚了10%，但是自己没有卖出，这个基金又跌回去了，不亏不赚；
C：投资了一个基金，起初赚了10%，但是自己没有卖出，这个基金不仅跌回去了，反而又亏了10%；
如果问哪种情况，让投资者的心理会痛苦？
答案显然是C，因为在我们心里面这个相当于亏了20%！
那么A与B，哪个让投资者心理更难受呢？
估计大多数人会选择B，因为赚了钱再亏了，太难受了…… 还不如没有赚钱。但是从投资回报角度而言，情况B起码是没有亏钱，这个结果是优于A或C的。
现在，如果让你从A、B、C中选择一个，大家一定会想：
“哪个都不好，最优的模式是在赚10%的时候卖掉基金，这样才是盈利最大多的，而且浮盈变成真实盈利才是真理！”
故事2：
一个基金在净值是1.10元左右，面临的赎回压力是最大的，两个原因：
（1）投资者1.00元买这个基金，亏损了许多年之后，好不容易回本了赶快卖出；
（2）投资者1.00元买这个基金，浮盈10%的时候就开始害怕盈利又跌回去，浮盈10%又还给市场的感觉，比直接亏损10%还要难受。
例如，如五年之后，我们回顾自己的组合年化收益15%每年，并不是每年都是15%，可能是前四年亏损，最后一年涨100%，平均一下就是年化15%，如果我们设置了30%赢了的止盈，最后一年涨幅100%后面的70%收益就跟我们没有关系了，所以简单的止盈策略并不适合长期投资。
故事3:
望京博格有一个李时珍医药组合，截止2020年2月份最新的净值是1.72元，当然这个组合能涨到1.72元是无法预测的，同样，能从1.00元一直持有到现在的投资者也是不多的。
例如现在很多投资者关系科技股，起初并不是因为看好这些股票，但是这些股票涨的快，就会吸引大量的投资者的追捧，之后开始深入的研究分析，就发现这些股票或者行业的潜力了。
以李时珍组合为例，Ta业绩平平的时候几乎无人搭理，但是在时间段A，净值表现的不错，外加“人口老龄化”+“药不能停”两个概念的加持，很多投资者开始买入李时珍，但是接着就是市场下跌，当然在市场底部不乏聪明的投资者底部加仓，例如望京博格自己。
在时间段B，很多在时间段A进场的投资者开始解套了，终于解套了最优的选择就是赎回了，嗯，这个是人性！ 但是同时这个组合从最底部又涨了30%，所以还有新的投资者入场……
在时间段C，从最底部入场的赚了80%，从时间段B入场的赚了40%，嗯，马上有大V说医药的估值高了，再加上已经赚钱了，很多投资者开始犹豫是否卖出了。
嗯，的确如此，很多投资者问是否应该赎回。
望京博格只能说：“已经盈利不少了，大家想卖就卖吧，但是我自己还不计划卖出，（因为作为一个长期投资者）卖了也不知道买什么！”
的确，很少有投资者计划长期持有，除非亏损被套牢之后，被迫的长期持有，结果一旦解套就赎回，然后发誓再也不投资基金了…… 但是，后来看着其他人投资基金赚钱，就又冲进去了，然后再是被套，嗯并如此循环。
故事4:
2020年春节之后，科技赛道的芯片、5G、新能车轮番上涨，望京博格的蜘蛛侠今年以来已经涨了26%了。
关于科技的未来，多空双方开始唇枪舌战，有人说你们买科技的时候，他自己偷偷的买了消费与银行。
望京博格只能说:
“你也不想想，食品饮料与银行都涨了三四年了…… 科技才涨了一年不到，是不是过三年你再买科技股呢？”
故事5：
什么样的止盈策略最有效？
反过来想，如果存在有效的止盈策略，那么谁还会亏钱呢？
所以，不存在简单有效的止盈方法的，什么15%的止盈策略更多的是满足大家的心理需求。
马上有人站出来，你们看这样止盈策略在历史回测中非常有效！
嗯，如果说望京博格不是投资专家，那么我一定是回测专家，因为我还写过两本书《金融数量分析基于MATLAB编程》与《量化投资以MATLAB为工具》不信你去百度，这两本都是四五百页的技术书。
在回测里面，我们可以先设置15%止盈看看是否有效，如果不信再试试20%止盈，或者更进一步，通过编程把10%-30%止盈策略都回测一边，看看哪个历史收益最高，然后把图划给你。
嗯，大家觉得这个方法在历史中有效，应该在未来就有效了？
其实这个并不是历史中有效，而是在历史数据里面有效！
历史与历史数据有啥区别呢？
这个区别大了……
在历史中你永远不知道未来会如何，
但是在历史数据中，我们是可以预测未来的！
总结
（1）相比较而言，类似15%止盈这样的策略是最简单的。
通常所谓的定投专家会告诉你：“坚持定投，累计盈利15%之后赎回兑现盈利，开启下一轮定投！”
问题，其实这个就是一个赎回再投资的过程，如果你的确需要资金可以赎回，但是你赎回资金为下次申购，这个就有点荒唐了，这样做增加的唯有申购赎回的交易成本，同时存在踏空的风险。
（2）看估值止盈类似望京博格经常宣传的沪深300的PE15之下定投，PE20倍之上逐渐卖出策略，这个的策略相比简单的15%止盈策略是有效的。
但是，低估值的不一定涨，高估值的不一定跌，但是持有低估值让大家心理更有着落，这样才能长期持有。但凡一个宽基（例如沪深300）长期持有都是赚钱的，但是我们是赚的低估值的钱，还是时间的钱呢？或许后者的功劳更大。
（3）市场短期的预测最难基于短期预测带来的就是频繁的申购赎回，频繁的申购赎回带来的就是高额的交易费用。
历史无数次证明了长期投资的有效性，但是长期投资的波动很大，所以大家都在想有什么办法可以降低波动，搞点止盈策略吗？同时也会降低收益……别总是以为什么国际大事都跟自己的投资有关系，即便有关系还能咋滴…… 你还能预测未来？相比预测未来更有效的方式就是降低投资成本，减少买卖频率降低交易费用，选择低费率的指数基金。
投资股票不是买的过去，而是投资的未来，最优的模式还是对行业未来有着自己的理解，而不是因为这个行业涨了才关注这个行业。周期性行业的兴衰通常是两三年，例如有色金属；非周期行业的兴衰有时候是几十年，例如消费与医药。
最后，大家都想找到一个有效的策略，但是不同人的策略是不一样的。那么望京博格的脑子更有效，还是你决策更有效呢？
这样问估计，大家不好回答。换一种问法，
望京博格的思考与买卖信息有参考价值吗？
嗯，或许有。
欧耶，这次就聊这些。
别忘了点赞哦！
PS：望京博格有绿巨人（低估值大盘）、李时珍（医药）、蜘蛛侠（科技概念），战神（国防军工）四个组合。别忘了关注望京博格！
1.绿巨人（低估指数配置组合，累计业绩46%）：
2.李时珍（精选医药基金的组合，累计业绩73%）：
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