中融国企改革混合

基金经理:赵睿


Q1

突发疫情对市场有哪些影响?

短期市场受疫情影响扰动较大,但不改长期基本面趋势,跌下来寻绩优股机会。疫情是系统性风险,疫情在春节期间爆发,确诊和疑似病例不断上升,对复工、消费和经济影响较大,市场对此的悲观情绪较重,春节后回来第一个交易日上证综指暴跌7.7%,但第二天市场就开始反弹,春节后的第一周的上证综指下跌3.4%。期间出现了明显的结构性机会,医药、计算机、传媒、特斯拉产业链大涨。我们参考非典:疫情影响一个季度经济,没有持续性,在疫情持续爆发期股市下跌,随着疫情防控有效,股市回暖,疫情结束后回归基本面。目前新冠状病毒全国新增疑似病例和新增确诊病历出现了下降的趋势,再加上政府的防控和老百姓的预防意识也越来越强,虽疫情消失还需要一定的时间和过程,特别是最近是节后返城和企业复工高峰,还存不确定性因素,但整体不改长期基本面趋势,另外近期监管持续释放呵护资本市场的信号,外资回流,对市场形成支撑。判断短期整体大盘下跌空间有限,但过程会有所反复。


Q2

后市看好哪些行业板块?

行业均衡配置,中长期看好大消费,大健康和大科技板块。

【大消费】目前消费是GDP核心贡献因素(60% ),中国是全球最大的消费市场。消费领域股票的增速和估值放在全球估值体系下,估值并不贵。消费升级和外资不断流入是大势所趋。

【大健康】在人口老龄化趋势下,医药行业享受人口结构红利,叠加需求、技术升级和进口替代会出现很多投资机会。

【大科技】中美让中国意识到科技创新的重要性,未来大趋势是科技进步和进口替代。


Q3

个人风格是什么样的?

个人风格偏基本面和趋势结合。选择好行业、好公司,做价值趋势投资,希望中长期有稳定且可持续的收益。大的方向选择景气度持续向上和景气度反转向好的行业。落实到具体板块选择,会立足长期基本面稳定向好的消费、大健康,兼顾科技、金融、周期、新材料。如果遇到市场普跌和重仓股下跌控制回撤的方式,主要还是判断市场和重仓股下跌的原因如果是买入逻辑发生了变化要减仓,若只是短期情绪的影响暴跌反而是买入便宜优质公司的好机会。


Q4

对投资者有什么建议?

2019年A股整体表现较好,对于2020年要适当降低预期收益率,更加精选个股。请大家理性投资,不要受到疫情影响的扰动。疫情终会过去,市场将回归基本面,请投资者不要受短期情绪的影响。若有下跌,反而是寻求中长期业绩和估值匹配的绩优股的买入机会。这种疫情黑天鹅事件确实难以规避,还是建议大家以更长的周期去看待优质的公司。


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