差一点
你就是下一个巴老的“接班人”！
面对“接班人”猜测，巴菲特曾经的战略是“打太极”，扬言自己会工作到“最后一刻”。
2020年，2月22日，巴菲特年信如期而至，信中公开谈论“遗嘱安排”。依照惯例，巴菲特致股东信的第一页是伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US)业绩与标普500指数表现的对比，主要讨论的是伯克希尔2019年的得失。2019年，美股不断创下新高，伯克希尔每股账面价值增长11%，而标普500指数的增幅高达31.5％，伯克希尔跑输了20.5个百分点。这也是巴菲特执掌公司55年以来整体盈利差距较大的年份之一。但伯克希尔过去55年复合年增长率仍高达20.3%，远超标普500指数的10%。截至2019年12月31日，伯克希尔哈撒韦合计持有市值为2480.27亿美元的股票，购入成本为1103.4亿美元，账面盈利1376.87亿美元。在信中，巴菲特称，近年来，伯克希尔哈撒韦所持有的股票内在价值基本都在稳步增长。长期来看，查理芒格和我都认为股票投资注定会为我们创造巨大的收益。
生破天荒购入ETF，这意味着什么？
值得一提的是，除了股票投资外，ETF也进入了巴菲特的法眼。
近日，伯克希尔哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交的13F持仓表显示，巴菲特在2019年第4季度“破天荒”，首次买入了他多年来向大众推荐的ETF指数基金。
这笔2500万美元的投资，几乎平分在了两只和标普500挂钩的ETF之上，一只是先锋领航集团发行的Vanguard S&P500 ETF（VOO.US），另外一只是道富环球投资管理发行的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY.US）。
虽然全球与标普500指数挂钩的ETF数不胜数，但这两只属于发行时间最早，规模最大，也是（所有ETF中）最有名的两只指数基金。
尽管买ETF基金是头一遭，但巴菲特本人一直对指数基金青眼有加，对投资者更是频频推荐。
1993年，在给股东公开信里，他就曾写道：“通过定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”。
2007年，巴菲特再次推荐：“对于绝大多数没有时间进行充分个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型公募基金或许是他们投资股市的最佳选择”。
2013年，巴菲特再次发话：“这里给的建议和我已经写在遗嘱中的内容是一致的。持有10%的现金购买短期政府债券，另外90%配置到低费率的指数基金上。我相信遵守这个策略，长期业绩往往会战胜大多数聘请了高费率管理人的投资者”。
甚至巴菲特还忠告过自己不擅长投资的妻子在自己死后买ETF。
而今，巴菲特终于做到言行一致。
ETF到底有什么魔力呢？
首先ETF交易便捷，ETF的交易方式类似于股票，投资人只要开通证券帐户，即可在交易时段内买卖ETF。
其次，和普通股票相比ETF的风险更为分散。绝大多数ETF都是追踪某个市场指数，以巴老同款SPY为例，买入1股SPY，相当于同时持有标普500指数所涵盖的500家成分公司的股票，因此相对单只股票而言，ETF能够有效地降低集中持股的风险。
（当然，分散风险也意味着只能获得平均收益，想要凭借ETF忽然“暴富”也是不现实的。）
此外，ETF还具有成本低廉、择优驱劣、高透明度等优势。可以说，无论是专业投资人还是普通投资者，ETF都可以作为其投资组合的重要组成部分。
在美国，由于对于“风险调整”的要求越来越高，仅仅针对大盘指数来调整基金的风险还不够，还需要调整基金持仓风格，例如针对小盘，行业，甚至策略来进行风险调整。
越成熟的机构投资者对此的要求越高，长期收费低，业绩好的指数基金和ETF越来越热门，截止到2020年1月底，全球ETF的规模已经超过7万亿美元。
做好离开的准备，谁是下一个接班人？
巴菲特创造了一个个价值投资长期有效性和可复制性的“神话”，1965年至2018年的54年间，控制的伯克希尔净资产增长10919倍，接近1.1万倍，相当于每年赚取18.7%。同期标普500指数（含利息）只上涨了150倍。
今年，年近90岁的巴菲特也已经为离开做好了100%的准备。谁会是他的下一个接班人呢？
对于很多想要投资的投资者而言，如果掌握正确的方法，你也有机会实现那个似乎遥不可及的目标，成为巴老的“接班人”。
至少从A股看，就是一个不错的选择。
如今，ETF已经成为越来越多投资者配置的渠道。过去两周，支付宝上基金申购交易日均增长400%左右，支付宝用户大都购入股票类基金。业内人士表示，“随着近期股市强劲反弹，这部分用户的短期收益达到平均6%至10%的水平。”
Choice数据显示，2月4日至2月18日，99%的偏股型基金、股票型基金获得正回报，且总体平均净值涨幅超过11%。其中，367只基金投资回报超过20%（不同份额分开计算）。
这一生，时间和复利，成就了股神巴菲特。而巴菲特选取接班人的条件，无非三点：一是独立思考，二是情绪稳定，三是对资本市场具有敏锐的洞察力。
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