当前大科技板块行情如火如荼,关注515980的投资者也心情忐忑,稍犹豫一下就又错过了几个点的涨幅。。。

事实上这波大科技板块的结构行情从19年6月低点至今已延续了大半年,结构性牛市主要由特定板块的预期盈利优势所带来。5G技术落地、各类信息化和智能化需求激增,以及科创板的开板,都强化了科技板块的盈利预期,而创业板指连续两个季度的盈利改善,更是印证了人们的预期,因此,这波科技行情自去年12月以来,也逐渐开始加速。我们基于市场情绪探测的量化模型,也于12月5日判断进入了牛市。并进一步于1月中旬判断进入了快牛行情。


所谓的快牛,主要源自市场的预期更为统一,资金也更充足。既有新入场资金继续追逐热点板块,也有理性投资者调仓至前期低估板块。因此市场整体就会体现出量价快速提升,微观结构上体现出既有领涨板块,又普遍上涨的的特点。


我们依据快牛的特征,用量化指标对13-15年的科创行情进行了划分和复盘,发现快牛中出现像样的盘整和回调(下调幅度大于5%,持续时间大于一周)颇为不易,基本只有两类情形会引发需要短期规避的调整:一类是盈利数据的波动,另一类则是冲击市场资金面的消息。


例如,15年快牛中,4月查伞形信托的消息引发了6%左右幅度的调整,13年5月快牛中,钱荒引发了6%以上的调整,19年4月收信用的消息,则暂时终结了当时的上涨行情。


但当前距离财报公布季尚早,当前政府政策在线,宽信用+降息带来的市场资金充裕,未入场的投资者的热情刚刚被点燃(成交量近期逐渐放大)。因此投资者短期内不必太过担心此类调整。


复盘中我们发现,许多在慢牛中对行情不利的沟沟坎坎,由于预期更一致,资金更充足,快牛中基本都是日内或1-2日内完成的短期回调。例如,在慢牛中,面对大盘整数关口、估值整数关口等,慢牛中都会产生5%或以上,持续约一周的回调,但快牛中,基本只会回调1-2天。


而对于外盘的大跌的冲击,只要进入牛市,影响就有限,无论快牛慢牛,当日跌幅有限,且不影响后续走势。


因此,综上,目前的主要操作方式,最好还是顺应快牛行情特点,珍惜外盘冲击、估值、大盘点位的整数关口等,带来的短期回调机会,加仓处于各类科创行业指数中仍处于较低估值水平的515980,继续把握当前科创板块的快牛行情。



本文作者为华富基金指数投资部基金经理郜哲。


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投资有风险,决策需谨慎。