2月18日收盘后的一个消息,让股市开启了又一轮震荡。

据证券时报报道,特斯拉对于之前流传的“特斯拉正在和宁德时代展开深入谈判,准备在上海厂电动车中使用不含钴的电池”作出回应称,确实宁德时代有合作协议,并还将自主研发新电池

消息一出,特斯拉股价上涨10%

当然,特斯拉研发电池,让A股新能源电池板块震了三震,涨停、跌停分化明显。

不对新能源电池做点功课,已经没法下手买了。

l 电动车两大主力电池

目前市面上的新能源汽车主要使用磷酸铁锂电池或者三元锂电池这两类电池。

磷酸铁锂电池:不含钴等贵重金属



制造成本较低,价格便宜,寿命长,热稳定性好,安全性好。

多用于货车、客车。

三元锂电池:因镍盐、钴盐、锰盐、三种复合正极材料被称之为三元

在相同的体积或是重量下,能量和功率更大,续航里程可以更长。不过由于能量密度过高,安全性较弱,更容易发生燃烧。

多用于私家车。

来看看主力电池的battle进程:

2015年,两种电池的装车量还能平分秋色;

2017年,三元锂电池装车量已经是磷酸铁锂电池的3倍了;

2018年,将近90%的电动车市场都是三元锂电池的了

虽然特斯拉还用着和松下一同研发的三元锂电池,但是2018年4月,CEO马斯克一句:

“We think we can get cobalt to almost nothing”(未来可以让钴几乎忽略不计),就此和钴行业结下了“梁子”

在他表态后,钴价开启了震荡下跌,到18年5月更是出现了暴跌

为什么马斯克眼里“容不下”呢?


l 钴在电池中的用途

在三元锂电池材料中,钴的用途其实很单一,就是维持电解质的稳定性,提高安全性。但是钴的缺点也很明显。

l 钴的缺点

1.

不仅仅是钴,三元锂电池中的镍、钴、锰皆为有毒元素。一旦发生意外,这些有毒物质的释放都是风险点。

而且之前发生的多起电动汽车自燃事件,也让人们对新能源汽车三元锂电池安全性有所怀疑。

2.

上周钴中间品价格收报 10.25 美元/磅。国内钴价收报 28.0 万元/吨。这还是从18年一路跌下来后的价格。(数据来源:中信证券

再看看上周国内有色金属的现货行情:

(数据来源:Wind,上海有色网,民生证券研究院)

3.

物以稀为贵。目前钴主要是来自刚果民主共和国的镍、铜矿开采副产品。

2019年11月,大宗商品巨头嘉能可旗下最大钴矿 Mutanda停产维护,影响了全球供给的18%。2020年钴产量预计明显收缩(资料来源:国泰君安证券,2020年2月13日)

虽然据外媒报道,1月中旬特斯拉在与嘉能可洽谈钴供应合同,感觉对钴还是有一定需求的。

在此之前,嘉能可已和另几家公司达成了钴交易协议。有报告公司估计,如果再加上特斯拉,未来几年现货市场钴将所剩无几。

不过至今也没有这场洽谈的后续消息传出。

l 电动车电池的未来


那么事实上,因为信息不完备,对于特斯拉提到的新电池,目前常见的有这么几个猜测:

1.磷酸铁锂(LFP)电池


有研报猜测新电池指的是磷酸铁锂电池。

宁德时代2019年发布的CTP技术核心是尽可能简化,省掉一切不重要结构的连接,来提高生产效率并降低制造成本。并且能比传统电池包能量密度提升 10%-15%,空间利用率提升 15%-20%。

这样以来,使得磷酸铁锂电池也能兼顾续航性和电池包体积的需求。很符合国产model3进一步降价降低成本的目标。

不过2月21日晚间,在“磷酸铁锂”大涨狂欢之后,特斯拉通过抖音,无情的“泼下冷水”,请大家留意四月的特斯拉电池发布会:

“无钴,不代表一定是磷酸铁锂。”

2.干电极技术 超级电容组合


在特斯拉否认了磷酸铁锂后,出现了另一种猜测。特斯拉和宁德时代研发生产的电池,可能只是用于上海工厂生产的model3上。联想到2019年5月特斯拉收购了超级电容公司Maxwell,特斯拉自主研发的新电池可能是干电极技术 超级电容的组合。

超级电容

优点:相比传统的锂电池,超级电容功率更强,放充电速度更快,使用寿命更长。

缺点:能量密度太低,持续性差,而且成本极高。

所以超级电容器一般应用于风电、铁轨等储能领域以及商务车(客车货车)辅助电源,作为启停电源、制动回收等短时间储能应用。

有研报指出,超级电容目前还不适合作为电动车主动力能源。而再之前,马斯克也曾表明,目前特斯拉的电池已经不需要超级电容。

不过2月24日,超级电容指数已经先涨7.26%为敬了。(数据来源:Wind)

那么收购Maxwell的关键点可能就在于要将使用于超级电容的干电极技术应用至锂电池。因为除了Maxwell,2019年特斯拉还收购了海霸精密设备公司。这家电池设备公司的锂电池设备主要用于混动汽车、笔记本电脑等产品。

看来马斯克在完善自己的电池领域布局方面,是做足了准备的。但特斯拉究竟要研发什么样的无钴新电池,还是谜团重重,停留在了众说纷纭的猜测中。

所以大家还是一起耐心等4月揭晓吧。

至于被特斯拉决定彻底抛弃的钴,大家也不用太担心。电动车电池只占了钴的应用领域的很小一部分。

“2018 年约60%的钴消费用于电池领域,这其中81%的电池应用于3C 领域,有19%的电池应用于动力电池领域。”(资料来源:天风证券

而现在,5G带来了新一轮对电子消费的需求,钴未来很可能还是会供不应求。其实这也是电动车行业会选择转向无钴电池的原因之一。

汇丰晋信低碳先锋、智造先锋基金经理 陆彬认为,



目前很多关于特斯拉新电池技术的讨论,主要是基于特斯拉的技术专利和特斯拉电池一些核心科学家的背景来推断的。

事实上,特斯拉电池最新的技术方向仍然存在很多不确定性。但特斯拉研发电池这一行为,无疑将利好整个新能源汽车产业链;特斯拉的专利面向市场开放,如果研发顺利,将推动整个产业链的技术进步。

电池的新技术一旦出来,短期可能会增加锂电池的风险,因为技术的变化会改变固有的格局,增加不确定性。当然,有些公司会受益于新电池技术,创造新的投资机会。

正如我们此前所强调的,投资新能源产业链也往往是机会和风险并存。尤其需要具备长期对新能源产业的深度理解以及专业的产业研究能力,帮助投资人更好地享受新能源行业发展带来的投资红利。


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