华宝消费龙头(501090)

1、消费板块行情总览

今日(2月26日)沪深两市集体进入盘整,沪指低开震荡M字回落,深成指低开低走,两市成交额连续6个交易日破万亿。盘面上,科技板块全线回调,地产、钢铁、银行等低估值板块领涨。截至收盘,沪指跌0.83%报2987点,深成指跌3.02%报11497点,创业板指跌4.66%报2180点。

国内规模最大、流动性最好的银行类ETF——银行ETF(512800)今日逆势上涨0.48%,成交额2.9亿!

消费龙头LOF跟踪的标的指数消费龙头(CSI931068)目前最新市盈率21.21倍。

(数据来源:Wind,截至2020.02.26)

国内首只消费龙头LOF——$消费龙头(SH501090)$收盘下跌3.4%,收盘价0.937元,成交额1166.63万元,创出历史新高,估算折价率为-0.33%场内买入更为划算

今日两市集体回落,标的指数$消费龙头(CSI931068)$大幅低开,随后震荡回升跌幅收窄,最终下跌0.81%,收于13337.91点,成交额327.98亿元

【机构观点】

国信策略组观点:消费类行业整体的盈利能力在A股中的表现颇为优异。截至2019年三季度,申万一级行业中净资产收益率最高的三个行业是食品饮料、建筑材料和家用电器,ROE分别为20.3%、16.0%和15.4%,其中食品饮料家用电器均为典型的消费类行业。从长期走势来看,食品饮料和家电行业在2010年后,能够保持持续稳定较高的ROE,基本在15%到25%之间,远远高于全部A股的盈利水平。时间越长,股息红利及其背后所蕴含的上市公司盈利能力,对股票资产长期收益率的影响就越大。

2、消费龙头指数成份股表现

消费龙头50只成份股中,15只上涨,34只下跌,1只平。

益生股份大涨4.37%中公教育海澜之家分别上涨2.90%、2.45%

(数据来源:Wind,截至2020.02.26)

【3分钟看懂消费龙头LOF】

一、中证消费龙头指数简介

指数定义&龙头筛选:华宝中证消费龙头指数证券投资基金(LOF),场内简称“消费龙头”,基金代码501090,是国内首只消费龙头LOF,跟踪标的为中证消费龙头指数(931068)。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司,比如“空调龙头”格力电器、“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、 “调味品龙头”海天味业等。


数据来源:中证指数公司,截至2020.1.31

二、消费龙头LOF——重仓龙头股一览

股市历来“龙头赢家通吃”,消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2019年创了股价历史新高,前十大成份股权重79.22%,2019年以来平均涨幅高达56.46%

数据来源:Wind,截至2020.2.21

三、投消费,为什么要选龙头?——龙头优势显著,业绩确定性更强!

1.近几年各行业龙头集中度提升,龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年,空调行业格力与美的销量份额超过55%,腾讯和网易的游戏份额占比近80%。(数据来源:申万证券研究所)

2.业绩确定性强,外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票,陆股通持股市值占比超过5%,且相对A股超配的板块全部集中在消费领域:家电、食品饮料。

3.居民消费占GDP比重不断上升,达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代,经济增长中投资贡献占比下降,2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势,2018年已经达到了39%,这一趋势有望延续。世界银行数据显示,高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平,随着我国人均收入的进一步提升,居民支出占比有望向高收入国家靠拢,美国2018年居民消费占GDP的比重已经高达65%。

4.城乡居民收入显著提升,消费能力增长。过去20年,城镇居民收入中经营性收入比重显著上升,其边际消费倾向更高,有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇,农村居民边际消费倾向较高,收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5.消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业:消费行业占3席,分别是家用电器/食品饮料/汽车。

四、中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF(501090)的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)自2004年12月31日成立以来截至2020年2月11日,其累计收益率高达1247.07%,而同期内地消费指数收益率为863.76%,中证500收益率为436.13%,沪深300收益率为293.68%,上证50收益率为241.41%。从长期累计收益来看,消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势,长期收益良好。

数据来源:Choice;统计区间:2004.12.31-2020.2.21

缩短时间来看,消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数!

数据来源:Wind,2015.1.05-2020.2.21

五、北向聪明资金重金持仓消费龙头股

自沪股通、深股通开通以来,聪明的北向资金变开启了万亿资金抢筹核心资产模式,截至目前北向资金合计流入A资金超10700亿元,持仓市值超过15400亿元,浮盈超4700亿元,北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆,赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超4000亿元,市值权重占指数近80%;其中有七只为沪/深港通持仓市值前十重仓股,市值权重占指数超69%!作为A股核心消费龙头资产,外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好!

数据来源:Wind,截至2020.2.21


重点提示:左持券商,右持科技,A股行情双龙头;守正银行,出奇医疗,财富作战胜负手;拳打波动,脚踢回撤,调整防御靠债基!

科技ETF(515000)/ 券商ETF(512000)/ 银行ETF(512800)/ 医疗ETF(512170)/ 消费龙头LOF(501090)A股龙头五雄争霸

科技ETF联接A(007873)/ 券商ETF联接A(006098)低费率人气长线定投工具

科技ETF联接C(007874)/ 券商ETF联接C(007531)持有7日享零交易费率短线交易工具

银行ETF联接A(240019)低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C(006697)持有30日享零交易费率短线交易工具

医疗ETF(512170)沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗(162412)低费率人气长线定投工具

消费龙头LOF(501090)一基投资50只消费龙头A

丨五星长牛债基华宝宝康债A(240003),连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947),近6月回报2.4%,专攻债券,不投股票。

丨短期安营扎“债”认准C,华宝宝康债C(007964)/ 华宝中短债C(006948),免申购费+赎回费(7天/30天以上),进出更自如


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