LPR双降,跟我的生活有啥关系 来自华夏基金财富家 00:00 05:34

大家最近的财经朋友圈,有没有被“央妈”的各种举措所刷屏呢?前几日,贷款市场报价利率(LPR)迎来新一轮报价,作为自春节以来LPR的首次调整而备受关注。与上月相比,本月1年期LPR下降10个基点到4.05%,5年期以上LPR下降5个基点到4.75%(数据来源:中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布)。

LPR如期实现“双降”,引发了财经圈的广泛讨论:房贷会降低吗?企业贷款利率更低了吗?对未来的投资又会产生哪些影响呢?

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  降低实体经济融资成本  

经常关注财经新闻的朋友,对LPR应该不陌生。LPR是由各报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借中心计算得出,为银行贷款提供定价参考,目前包括1年期和5年期以上两个品种。

值得关注的是,这次两个期限LPR首次出现非对称下降。为何5年期LPR未同步下降10基点,仅下调5基点?在小夏看来,这可能体现了央行两个方面的意图。

第一,新冠疫情对我国经济的影响是短期的,因此短端利率下降更多,帮助企业渡过眼前的难关。有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段,为复工复产的民营、小微企业提供更多金融支持,降低实体经济融资成本。

第二,5年期以上LPR下降5个基点,是不想房地产市场放出宽松信号。中国人民银行副行长刘国强近期接受采访称,LPR下行基本上不影响个人房贷利率。“房住不炒”仍然是当前房地产调控政策的主导方向,银行可通过LPR加点方式确定个人房贷利率,基本保持原有水平。因此,5年期以上LPR下行幅度较小,其实正反映了坚持不将房地产作为短期刺激经济手段的政策思路。

02  

  未来可能会出台更多扶持措施  

不止是LPR,最近还有一组信贷数据也受到了颇多关注:1月末,广义货币(M2)同比增长8.4%,狭义货币(M1)同比增长0%。其中,1月人民币贷款增加3.34万亿元,同比多增1109亿元;社会融资规模增量为5.07万亿元,比上年同期多3883亿元(数据来源:中国人民银行)。1月社融的超预期增长,这或将对实体经济起到支撑作用。

有分析认为,疫情短期将改变信贷投放的节奏和方向,从全年来看,考虑到今年稳增长压力加大,政策层面可能会出台更多扶持措施,未来一段时间信贷规模有望迎来反弹性增长。

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  创蓝筹牛市还在路上  

继月初7天期、14天期央行逆回购操作利率下调10个基点之后,17日早间央行开展的新一期MLF操作中标利率下调10个基点、证监会发布的融资新规出台,春节以来政策利好可谓接踵而至,加上LPR报价尤其是5年期以上LPR的下调,将对中小企业产生巨大支持作用。反映到A股市场,以创业板为代表的优秀中小企业将是最直接的受益者。

说到这里,很多朋友或许都在想:难怪年后创业板涨得这么好看,即使在昨天的回调中也上演了V型反转收盘上涨1.03%。

的确,复盘年后这波行情,创业板绝对是当之无愧的主角:截至2月25日,创业板指今年以来已经累计上涨25.91%,领涨所有的宽基指数,同期沪深300指数涨幅只有0.87%。

而聚焦创业板中持续稳健经营的优质公司创蓝筹指数,表现更是出色,今年以来创蓝筹指数涨幅26.75% ,体现了那些优秀的创业板龙头的投资价值。(数据来源:wind;截至日期:2020年2月25日)

哈佛大学教授史蒂芬•平克在《当下的启蒙》一书中说过,“谁也不用质疑人类文明最辉煌的是哪个时期,答案肯定是今天这个时代,而能够超越今天的就只有明天。”高歌猛进之后,创业板的牛市还在继续,或许创业板的当下,也总能被未来所超越。对于投资者来说,与其争论买点,不如站在当下、长线布局。

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