自节后大盘指数触底反弹以来,A 股市场的科技成长板块更是不断上演火爆行情。但昨日,创业板指跌近 5%,科技板块集体下挫,国产软件、半导体跌幅居前。


A 股瞬息万变,不少投资者感叹:这市场真看不懂了,前段时间火热的科技板块现在到底要不要买呢?本期南南便来聊聊这个话题。


首先,我们先来回顾一下这一轮的科技行情。据万得数据显示,节后以来(2020-2-3 至 2020-2-25)计算机、通信、电子分别以 22.65%、21.88%、18.82% 的涨幅在 28 个申万一级行业中位列前三。


其中,尤其像芯片、半导体、云计算、国产操作系统、新能源材料等科技类品种更是大幅领跑市场,并强力拉升相关的指数基金。


在科技类题材的轮番上涨下,以科技股集中的创业板指和中小板指也持续走强,带动科技成长风格进一步强化。


来源于 wind,图为 28 个申万一级行业涨跌幅情况



科技板块持续走强的原因


那么,在科技板块持续走强的趋势下,到底是什么力量在支撑这一轮科技行情呢?南南总结了以下几点原因。


第一点:机构资金重点增持,成为科技成长板块发展的重要助推力。


开年的大跌相信大家仍记忆犹新,当天不少投资者由于恐慌心理纷纷赎回手中的基金。而我们也再三和投资者们强调:冲击是暂时的,疫情不改 A 股长期向好的发展逻辑!


所以反观机构投资,在开年首个交易日大跌后各路资金仍保持稳固,并未出现集中流出,反而通过自购旗下基金等各种方式稳定市场信心。


另外,我们再把目光投向这些机构资金的持仓情况,不难发现科技板块是其新增基金配置的重点方向。 


东方财富 Choice 数据显示,2 月 3 日至今,共新成立了 130 只基金,有效认购金额突破了 1300 亿元。


从基金募集期看,有 25 只基金认购天数不足 5 天,其中 12 只基金发行当天即结束募集,大部分都为科技主题基金。


因此,不难看出增量资金不断流入在一定程度上成为科技板块发展的重要推动力。


第二点:持续宽松的货币政策也为科技股行情创造条件。


为了对抗疫情带来的冲击,央行多次利用麻辣粉、酸辣粉、逆回购等货币政策工具来释放流动性。


而在流动性宽松的经济环境中,由于科技类公司往往具有轻资产、多周期、中小市值等特征,它们更易受到资金追捧,估值也更容易得到提升。


而且,由于疫情影响,在全民居家隔离、远程办公等场景下,云计算、云教育、云服务、网络安全这类轻资产运营的科技类行业不仅受冲击较小,反而还在一定程度上对它们的发展形成支撑。


第三点:再融资政策的实质性松绑,也是科技类板块大幅上涨的驱动因素。


我们都知道科技是第一生产力,为了缩小我国核心科技领域与发达国家的差距,我国不管是在研发投入上还是政策呵护上都给予了较大支持。


以这次落地的再融资政策为例,它鼓励科技成长性企业不断做大做强,在一定程度上也有助于提升科技类上市公司的估值和业绩弹性。


最后一点也是十分重要的一点,那就是科技板块具有较好的业绩和正向发展逻辑。


以半导体行业为例,它就具备行业景气度持续提升、中下游需要旺盛、国产替代空间大等发展优势,这也是支撑这一类科技型企业快速发展的内在驱动力。


科技板块还能不能买


了解了科技板块走强的背后原因,这也就不难理解为什么这段时间科技板块涨幅如此之大了。这也回到了很多投资者最为感兴趣的话题:科技板块现在还能不能买?


这里我们也分两种情况来看一下。


首先,担心科技板块估值过高而迟疑。


毕竟从估值上来看,以电子、计算机、通信构成的科技类行业估值水平已经不算便宜。


但南南认为,估值并不能成为我们判断某一行业是否值得被投资的唯一因素,毕竟高估的板块可能被继续高估,低估的板块也可能会被继续低估。


因此,我们在判断科技板块是否值得投资时不要仅仅把目光放在估值上,而是更要关注整个行业是否具有成长性,行业景气度高不高等因素。


其次,担忧目前市场震荡而不敢买入。


面对这种情况,南南建议在买入上可以少量仓位买进,通过建立底仓来把握住这轮科技行情。如果后续市场面临调整,那么不妨通过分批加仓或定投的方式来降低风险。


而那些已经买入并持有的投资者,南南建议:如果您已经持仓科技类产品较多并且只计划短期投资,这时基金若已经达到止盈目标,那么当下不妨适当减仓来寻得落袋为安。


但如果您认可科技行业的未来发展趋势并且目前持仓并不太多,那么南南认为即使市场面临短期调整也不用过于担忧。


当然不管市场如何变化,我们最重要的还是要结合自己的风险承受能力做好资产配置!


例如科技成长型与价值蓝筹型搭配、股票与债券搭配,通过让自己的资产组合融入更多的风格,这样才能应对市场回调带来的风险。


说到最后南南也再补充一点,普通投资者若想要参与科技投资建议通过公募基金的方式会比较适合,我们都知道科技行业包含了很多新兴产业公司,但这些成长型公司在发展初期会面临良莠不齐的发展现状。


而基金公司作为专业的投资机构,擅长精选有发展潜力和创新能力的科技龙头企业,能较大程度地为投资者把握科技行情带来的机遇。


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