鼠年开年,虽说新冠疫情的突发给春季行情带来阴影,但同时也给市场带来一些投资机会。自2月3日股指大幅调整后,A股便展开一轮反弹,收复失地的同时,深成指和创业板指均创出近期新高,科技成长板块更是保持持续向上态势。

反观投资者们也是热情高涨,纷纷入市准备大干一场,可姐要提醒大家,市场有风险,入市需谨慎,在入场之前,不妨先对过往投资者们的一些情况进行复盘,看看有什么值得学习和改进的地方。

先看成果:

01. 2019年基金收益,基民相当满意

上海证券报“基民2019投资调查问卷”显示,9成以上基民购买的主动权益基金在2019年实现了正收益,5成以上的基民较为满意。

02. 近三年基金收益,投资者满意度也很高

中国基金报、蚂蚁财富等联合发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示,超8成权益类基金投资者对近三年投资业绩满意度较高。

03. 近十年权益基金业绩亮眼

再拉至10年期时间看,虽然资本市场起起伏伏,但主动权益基金依然取得亮眼业绩。海通证券《公募权益类基金中长期业绩点评报告》显示,截至2019年末,主动股混开基在过去10年整体上涨96.52%,年化收益接近7%,大幅超越沪深300指数涨幅。

从以上数据可以看出,基金赚钱能力毋庸置疑,但为什么还是经常听到“基金赚钱,基民不赚钱”的声音呢?这就是我们要说的第二部分——谁蚕食了我们的投资收益?

1、 “追涨杀跌”的申赎行为

从上图可以看出,在2007年、2014年下半年至2015年上半年等市场上涨年份中,权益基金整体出现净申购,份额不断攀升;但在 2008年、2015年3季度、2016年1季度等几次市场大跌过程中,权益基金整体表现净赎回,份额持续低位。所以说,我国投资者的申赎行为存在较为明显的“追涨杀跌”特征。

2、 持有时间过短

调研数据显示,单只基金持有低于半年的投资者中,超50%的人亏损。而持有半年以上,超半数都能获得盈利,且持有时间越长,盈利的人数越多。

意思也就是说,一般情况下,持有时间越长,投资者亏损的可能性越低;持有时间越短,亏损的可能性就越高。

3、频繁申赎带来的高成本

很多投资者不关注申购费和赎回费,但其实这些花销会造成收益大打折扣。以申赎费0.5%、1%、1.5%和2%为例,分别测算不同换仓频率下,投资者将会被计提的成本损失。

以0.5%的极优惠申赎费为例,如果月换仓,每年将损耗5.84%的收益;但变成年换仓,收益损耗率就变成了0.50%。

再以2%的申赎费为例,如果月换仓,每年收益损耗高达21.53%,如果变成年换仓,损耗一下子就降到了2.00%。再进一步,若是每3年换一次仓,投资3年平均每年需支付成本仅约0.67%;投资10年,平均每年支付0.8%左右的成本。

针对以上问题,我们该如何对症下药?

对于“追涨杀跌”的申赎行为,既有A股市场波动大、牛短熊长的客观原因,也有投资者自身投资心态的原因,比如投资者承受风险的能力较低。

在《权益类基金个人投资者调研白皮书》中显示,只能承受10%以内亏损的投资者,超半数的人持有时间不会超过半年。而随着风险承受能力的提升,更多的人能够持有更长时间。


所以姐建议大家,做投资一定要找到适合自己风险承受能力的产品,不要逞强,更不要盲从做“羊群效应”的牺牲品。

至于如何确定自己的风险承受能力,姐建议可以考虑以下几个方面:

1. 预计未来需要多长时间用到这笔钱

权益类基金主要投资标的是股票,净值涨跌与股市相关。从长期来看,经济上涨是社会发展的必然趋势,投资相关基金必然能分享这种上涨;但经济发展具有周期性,所以短期波动较大。

如果投资者的这笔资金未来较长时间都是闲置的,至少说明可以忍受短期下跌以求获取长期收益,那么可以考虑投资高风险高收益的权益类基金。

2. 看自己的风险承受能力

对于可供自由支配的资金额度较高以及风险承受能力较强的投资者来说,可以适当尝试

权益类这种风险等级较高的投资品种;反之对于上有老下有小,资金薄弱的投资者来说,投资失败可能让生活陷入僵局,其风险承受能力较低,可以投资一些稳健型产品。

3. 愿意承担多大的损失

愿意承受多大的损失也关系到投资者的风险偏好问题。有些人心态好,敢打敢拼,其风险承受能力相对较高;有些人不愿意承受过多损失,风险承受能力就较低。买产品时关注一下最大回撤,想象一下自己是否能承受这个亏损,就知道了。

针对持有时间过短的行为,这个不用多说了,既然选择,就请相信。

如果真的容易受市场影响,或者是投资年限较短经验相对欠缺的投资者,不妨选择基金定投的方式,在客观上能有效提升持有时间。《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示,采用基金定投的投资者,持有一年以上的占比37.16%,而一次性投资者持有一年以上的占比仅有27.02%。

定投设置也非常简单,选定产品,通常在该基金公司的APP上就能直接操作定投设置,大家只要选定好金额、定投周期以及扣款日就好啦。

针对频繁申赎带来的高成本,测算结果也很能说明问题。即便有优惠费率,但是短期持有、高换手,投资收益也会大打折扣。而降低换手、长期持有能显著降低投资成本。

此外,基金投资本来就是一个长期的事,频繁换基、追涨杀跌的初衷虽然是为了赚钱,但投资者往往忽略了实操能力,择时可不是件容易的事。

举个具体点的例子,2005年至2019年10月30日,累计3602个交易日,沪深300指数的累计收益高达289%。但如果错过涨幅最大的25个交易日,累计收益就变成了-15%。小小错过,就是满盘皆输,你还敢赌么?

总而言之一句话,历史经验告诉我们,时间是投资的朋友,所以姐希望大家立足长期收益,做时间的朋友,不宜追涨杀跌、频繁换基哦!

基金有风险,投资需谨慎


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