受海外新冠疫情加剧影响,继“黑色周一”后,欧美股市再遭“血洗”。

本周以来短短两个交易日里,美国三大股指跌超6%,欧洲主要股指跌超5%,受疫情影响大的意大利指数跌幅更达6.77%

虽然A股在25日比较“坚挺”,创业板甚至还上演了“深V翻红”。但昨日(2月26日)再未能独善其身,主要股指全线下跌。创业板指更是暴跌4.66%

随着疫情在全球扩散,很多小伙伴担心,海外市场或将跌跌不休,继而传导至A股。那么,

海外股市可能如何演变?

A股会受什么影响?


两大因素导致海外市场下跌

中金公司认为,近期海外市场下跌、避险情绪卷土重来,主要受两方面因素影响:

1、部分海外地区传播的突然加速,如韩国、意大利和伊朗等地确诊人数增加明显,导致市场担忧情绪再度升温。

2、疫情对海外市场基本面的影响逐渐显现。

例如,美国2月 iMarkit PMI初值明显走弱;法国2月份制造业PMI初值也明显走弱;德法的新出口订单在2月份都下滑。

另外,海外主要市场的盈利预期出现下调,盈利调整情绪也明显转弱。

以上两大因素,都可能使得投资者重新审视和评估当前的影响,进而担心原本已经得到一定缓和的疫情,可能比预想的影响更大、持续更久。

短期看,波动、震荡或继续

短期来看,参照历史经验,在经历非常大幅的波动后,市场往往需要一些时间消化。因此,不排除短期内依然会出现波动或者震荡盘整的情形

此外,随着后续更多数据的披露和市场盈利的下调,投资者的关注点将更多转向对基本面的影响程度上。因此也可能从盈利层面对市场造成扰动,特别是考虑估值水平依然相对偏高的背景下。

长期看,单纯疫情不改市场趋势

中期而言,历次疫情的历史经验告诉我们,单纯疫情本身,并不是改变市场趋势的决定性因素。

中金公司汇总了2003年以来,全球范围内6次传播范围较广、同时影响较大的疫情期间的海外市场表现,发现几点规律:

- 并非每次疫情都对市场产生较为持续且广泛的影响,实际影响取决于疫情的情况以及当时的市场和宏观环境。

- 对主要爆发地市场的冲击幅度要大于全球其他市场。

- 单纯疫情本身并非改变市场趋势的因素,而且高峰期过后,市场普遍都会出现明显修复。

- 高峰期之后,市场便逐渐开始企稳,高峰期后的1-3个月,市场往往都有较为明显的正回报。

- 跨资产比较看,风险资产通常更为受损,避险资产有一定防御性。但待峰值过去后,上述关系往往又会逆转。

历次疫情期间的市场表现


从目前来看,这几点规律或许依然适用。

- 市场后续演变将取决于疫情的持续时间和政策的应对速度。

- 高峰期可能是投资者情绪和市场表现企稳的一个重要“分水岭”。

海外疫情对中国市场有何影响

申万宏源

海外疫情发酵对A股影响或明显减弱

海外新冠疫情发酵,对于海外市场来说是“第一波疫情”,但对于A股来说,是一种特殊的“第二波疫情”。

而第二波疫情发酵,一般很难成为市场的主要矛盾,对市场总体的冲击一般比较短暂,仅对少数行业和主题有明显影响。

A股市场回调幅度或显著小于海外的特征大概率将继续。

天风证券

可能对国内经济形成二次冲击

海外经济的下滑,可能对国内经济形成二次冲击。

如果疫情在日韩扩散,将对全球产业链形成二次打击。特别是供应链较长且分工复杂的汽车和电子制造,其产业链大部分由中日韩三国承接。日韩疫情的加剧,可能打断东亚制造业产业链的生产计划,并影响到中国的产业链下游企业。

但危中有机,这也可能加速部分领域的国产替代。

再者,美股高位回调,可能带来全球波动率释放。

莫尼塔

对美国资产影响更大

关于海外经济和资产的走势,疫情仍然是很重要的变量。

如果疫情被限制在中国国内,那么对海外资产、尤其是美国资产的长期影响不会很大。但目前日本、韩国、意大利等国的疫情已经有了蔓延开来的势头。

相较中国而言,这些国家的疫情对美国资产的影响要更大。



总结一下,短期看,A股市场波动、震荡或将继续。

但危中有机。中长期看,单纯的疫情本身基本不改市场趋势。

对普通投资者而言,如果你并不善于抓热点、博波段,如果股市以及你持有的股票本身没有问题,是优质标的,那么短期干扰因素并不那么重要。

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