两市午后冲高回落，三大股指尾盘震荡收红。截至收盘，上证指数报2991.33点，涨0.11%；创业板指报2196.71点，涨0.73%。北向资金当日净流出10.58亿元。两市成交额近1.04万亿元，连续7日破万亿。

【板块方面】

从盘面上看，医疗废物处理、酒店及餐饮、特高压等板块居板块涨幅榜前列，胎压监测、氮化镓、中船系等板块居板块跌幅榜前列。

【后市展望】

今日市场基本在昨日基础上维持上下震荡。周期白马表现继续强势，但地产板块有所回落。科技板块内部也涨跌不一，计算机以云服务为首反弹明显，但半导体板块依然疲弱，继续列居跌幅榜榜首。

从整体指数上看，我们认为短期调整尚未完成，依然有待观察，不会成为趋势性的扭转。原因如下：

一、疫情对国内市场的影响在节后第一天已经反应充分。市场在疫情导致经济活动受损的情况下，依然选择了强势上涨，说明向上的趋势已经确立。而支持上涨的逻辑，宏观政策都并未发生扭转。

二、市场调整的内在原因是近期以科技股为首的板块涨速过快，消耗资金过多，导致市场不稳定性因素增多，风险释放是市场的内在要求，也是为了行情更加健康长远。

三、海外疫情超预期扩散和海外市场短期大幅下跌，是市场调整的外在触发因素。而我们观察海外市场经过短期大幅下跌后，已经反映了疫情影响的预期，而且短期已经来到了超跌区域，和中期的支撑区域。所以海外市场大概率不会再对国内投资情绪产生重大影响。

结构上，我们认为这番调整后，板块的强弱会进行切换，或将产生新的领导板块，市场的力量会较之前更加均衡。以科技为主线的TMT板块和以经济复苏为逻辑的周期白马都会有所表现。


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