国事聚焦
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【国家税务总局等三部委发布关于贯彻落实阶段性减免企业社会保险费政策的通知】一、自2020年2月起，各省、自治区、直辖市（除湖北省外）及新疆生产建设兵团（以下统称省）可根据受疫情影响情况和基金承受能力，免征中小微企业三项社会保险单位缴费部分，免征期限不超过5个月；对大型企业等其他参保单位（不含机关事业单位）三项社会保险单位缴费部分可减半征收，减征期限不超过3个月。二、自2020年2月起，湖北省可免征各类参保单位（不含机关事业单位）三项社会保险单位缴费部分，免征期限不超过5个月。三、受疫情影响生产经营出现严重困难的企业，可申请缓缴社会保险费，缓缴期限原则上不超过6个月，缓缴期间免收滞纳金。
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【发改委下达2020年文化旅游领域中央预算内投资，共安排57亿元】近日，国家发展改革委下达了《“十三五”时期文化旅游提升工程》2020年第一批中央预算内投资，共安排57亿元，支持485个公共文化服务设施、国家文化和自然遗产保护利用设施、旅游基础设施和公共服务设施建设项目。至此，“十三五”时期已累计安排中央预算内投资278亿元，包括文化项目共61亿元，遗产项目共97亿元，旅游项目共120亿元。
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【央行刘国强：对普惠金融服务达标的银行择机定向降准】中国人民银行副行长刘国强表示，应对疫情方面，下一步要用好已有的支持政策，继续用好专项再贷款政策向中小银行倾斜；综合运用公开市场操作、常备借贷便利、中期借贷便利等货币政策工具；择机实施2019年普惠金融定向降准动态考核，释放长期流动性。“下一段还要择机定向降准，是因为有些银行的普惠金融服务达标了，就要给他降低，这也是支持普惠金融服务。”
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【国家统计局：要集中力量做好1-2月数据生产和分析解读】2月27日，国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆主持召开国家统计局组会议暨应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组会议。会议强调，要集中力量做好1-2月数据生产和分析解读，实事求是、全面准确分析疫情影响和经济社会发展形势。要持续强化统计调查信息报送，聚焦企业复工复产、基本民生保障、春季农业生产情况以及中央各项政策落实情况，继续做好快速统计调查，及时反映新情况新变化。要及时推进国家脱贫攻坚普查、第七次全国人口普查工作，深入开展第四次全国经济普查资料开发利用，抓紧进行统计云建设工程初步设计。
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【商务部：已启动新版外资准入负面清单修订工作】商务部举行网上新闻发布会，商务部外资司司长宗长青表示，今年以来，国家发展改革委、商务部已会同有关部门启动了新版全国和自贸试验区两个外资准入负面清单的修订工作，下一步，我们将加强协调联动，加快工作节奏，尽快按程序公布实施两个负面清单，进一步扩大外资市场准入领域，为外国投资者提供更多投资机会。
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【业内人士：全年基建投资增速有望明显回升】业内人士预测，在“十三五”规划收官、专项债规模扩大之下，稳增长政策将明显发力，2020年将会保持传统基建项目和新型基建项目并行发力的态势，从政府、市场两方面推进，全年基建投资增速有望明显回升，预计在8%至9%左右。近期，建筑、水泥、电网等基建板块获得大幅上涨，在科技股等板块回调时涨幅喜人。
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【董希淼：服务疫情防控和复工复产应适时降准降息】据经济参考报，国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼接受采访表示，疫情发生以来，多项金融支持政策出台，及时、全面、有力、针对性较强，稳定了金融市场运行和信心，有效地支持了疫情防控工作。展望未来，稳健的货币政策将更加灵活适度，全面降准和定向降准都是可能的政策选项，下调存款基准利率也存在必要性。
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【证券日报头版评论：A股连续6日成交额破万亿元 三因素支撑投资者“购买力”】证券日报头版评论称，A股市场呈现出的投资者“购买力爆棚”，实际上是政策面、资金面和信心面多重积极因素叠加的效果。其一，金融战“疫”与复工复产均有序推进，政策力度超预期，且效果开始显现。其二，A股市场投资者持续结构优化，更有机构资金化身“霸道总裁”。其三，上市公司质量提升以及赚钱预期激发市场信心，投资者入场意愿明显提升，且杠杆资金活跃。
世界风云
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美联储埃文斯：当利率达到零时，美联储将会提供非同寻常的宽松政策。
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欧洲央行行长拉加德：目前新冠肺炎的情况尚未发展至需要欧洲央行作出反应的阶段。
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韩国央行李柱烈：新冠病毒疫情影响消费、出口。
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瑞士央行委员Maechler：已经做好了干预汇市的准备。
大行研报
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华泰证券：中长期更看好股票市场中共中央政治局2月21日召开会议，研究新冠肺炎疫情防控工作。会议指出目前疫情蔓延势头得到初步遏制，全国新增确诊病例数和疑似病例数总体呈下降趋势，尤其是湖北以外省份新增病例大幅减少。同时，要清醒看到，全国疫情发展拐点尚未到来，湖北省和武汉市防控形势依然严峻复杂。
我们认为，中央判断疫情拐点未到，是对当前疫情形势作出的清晰、客观判断，这不仅意味着后续仍要继续抓好疫情防控工作，也意味着疫情对经济的负面冲击或仍将持续，这也将对各项逆周期政策提出更高要求。
不同区域采取差异化政策，可以平衡抗疫与经济发展政治局会议指出要针对不同区域完善差异化防控策略。一方面，会议指出全国疫情拐点尚未到来，我们认为随着各地返城复工，对北上深等常住人口来源复杂的重点城市，仍需加大预防排查力度；对湖北地区则需调集资源，加大救治力度并保障物资供给。另一方面，疫情造成的停工停产对宏观经济增长、微观营商环境冲击较大，对于非疫情防控重点地区，应制定明确的分级标准，保证务工人员安全返岗、企业能正常复产，这既能缓解目前部分生活、医疗物资供给较紧的问题，也能带动生产经营链条逐渐修复，降低中小企业生存压力。
全面小康和十三五规划目标仍要完成
会议指出，我国经济长期向好的趋势并未改变，应努力实现全面建成小康社会和十三五规划目标。实际上，中共中央对于实现经济社会发展目标的要求始终没有降低过。2月3日和2月10日的政治局常委会议中相继提出“要抓好涉及决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务”、“努力实现全年经济社会发展目标任务”。近日来，各部委和地方政府陆续推出复产复工政策，为“保增长”保驾护航。我们认为，2020年全面小康和十三五规划目标仍是今年工作的重中之重，GDP增长5.7%是底线目标。
财政金融化是重要发力点
会议指出“积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用”。
2019年财政数据凸显财政收入压力，2020年新增疫情冲击进一步施压。
疫情之下财政政策更加积极作为，阶段性减免三费已落地，支出加速、提升赤字率和专项债等政策也可期。但财政收支压力和赤字约束的掣肘决定了金融需要干财政的事，我们认为财政金融化将是重要发力点，如政策性金融，主要支持老旧小区改造、保障房、市政建设公路等领域。同时政策性金融重点支持领域也将成为重要的扩信用对象，扩信用发力的主要方向可能是支持住宿餐饮、文体娱乐、交通运输、旅游等受疫情冲击领域。
扩大国内有效需求与加强国际合作并重
会议强调积极扩大有效需求、深化对外开放和国际合作。我们认为本次会议明确了扩大国内有效需求与加强国际合作并重，政策将引导消费、投资、净出口三驾马车并驾齐驱、同时发力支撑经济基本面，加强国际合作也有助于减轻疫情对我国制造业在全球供应链体系中主导地位的负面冲击。
中期更看好股票市场
我们认为，为应对疫情对经济的负面影响，货币政策是首要发力点，三月中旬宏观数据公布时可能迎来定向降准窗口，且年内央行或将继续通过调降政策利率的方式引导LPR下行，所以短期国债利率仍有小幅下降空间。
但是中长期来看性价比不高，十年期国债收益率已从春节前的3%降至2月21日的2.85%。我们中期更看好股票市场，央行的货币政策重心仍在扩信用，对于企业来说，资金的可获得性更加重要，而当前疫情在逐步减弱但经济若要复苏仍有个过程，所以信用一直会扩张支撑股市上涨。
风险提示：肺炎疫情持续时间超预期，对经济构成更大负面冲击。
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海通证券：经济遭遇冲击，政策能否“抗疫”？力度加强节奏前移，稳企业成重要抓手。疫情影响降到最低，力度加强节奏前移。当前我国疫情防控形势积极向好的态势正在拓展，政策工作重心也转向“统筹疫情防控和经济社会发展”。而政策层面判断，疫情对我国经济短期冲击较强，但不改长期向好的基本面，因此政策目标立足于把“疫情影响降到最低，防止短期冲击趋势化”，这决定了当前调控政策具备力度较强、节奏前移、阶段性和针对性的四大特征。稳企业成重要抓手，政策收支两端发力。国常会深入具体措施，明确稳就业为当前迫切任务，而稳就业就必须稳企业，因而稳企业成为当前调控政策的重要抓手。企业在疫情冲击存在两点现实困难：一是收入损失；二是支出刚性，现金流压力陡增。政策从收支两端发力，一方面，推动企业复工复产恢复收入，另一方面，千方百计降低企业成本。
财政减税降费加码，货币短期维持宽松。财政：税费减免超七千亿，广义财政力度更大。财政政策取向积极，主要从四个方面给以支持：首先，财政支出保障有力，各级财政累计下达资金超千亿元，特别是针对专项再贷款给予贴息支持。其次，出台多项税收优惠减免措施助企纾困，比如免征部分收入增值税、减免部分地方税种和延长亏损结转期限等，其中值得一提的是给小规模纳税人减税，我们估计规模在千亿元左右。再次，广义财政减负力度更大，阶段性减免企业养老、失业、工伤保险的单位缴费，减半征收医疗保险单位缴费，并可申请公积金缓缴，减负规模预计近6500亿元。最后，财政加快资金拨付，追加提前下达的新增地方政府债务限额至授权上限。年初地方债集中发行将有力支撑项目开工。但疫情影响使得财政收入矛盾加大，我们认为，可以通过发行国债为积极财政加码来筹集资金。货币：降低企业融资成本，结构工具颇具亮点。货币政策短期保持阶段性宽松，同样包括四个部分：第一，2月以来央行“降息”，有助于降低实体企业融资成本。第二，2月初央行在公开市场操作中超预期投放，明显提振了市场信心。第三，在结构性货币政策工具的使用上这次也颇具亮点：一方面，通过给抗疫保供企业发放低成本的专项再贷款3000亿元，有效保障企业的资金问题；另一方面，国常会确定利用普惠性货币政策工具，支持中小微企业复工复产。比如增加再贷款、再贴现额度5000亿元用于加大对中小微企业的信贷支持等。第四，政策性金融持续发力，并预计将发挥更大作用。2月25日国常会确定政策性银行将增加3500亿元专项信贷额度，以优惠利率向民营、中小微企业发放。
人、物、资金三流畅通，放松限制降低成本。其它稳岗稳企政策也多有出台，确保人流、物流、资金流的畅通。首先，为加快人员流动，推动复工复产，开通“点对点”的农民工专车运输服务精准对接。其次，物流的畅通对于企业正常运行也很重要，近期各地货运物流限制逐步放开，并且全国免收公路通行费，降低企业的物流成本。再次，其它政策对房租、用能成本等有多方位的减免，推动企业资金流改善。最后，多个省市明确要提高政务服务效率，降低制度成本。
强帮扶而非强刺激，期待经济、政策共振。展望未来，首先，根据近期工作会议的部署，后续的政策力度预计将会更大，但是，本轮政策调控重在“帮扶”而非“刺激”，企业收入主要还靠自身实现。其次，目前政策主要从供给侧展开，随着经济秩序恢复，需求端促进消费的更多具体措施有望落地。此外，在投资端，后续新增项目在投向上或将更多倾向卫生领域补短板，而非传统“铁公基”，强刺激概率不大。最后，若一季度疫情防控工作能够顺利收官，二季度有望迎来经济和政策的“共振”。消费、投资等需求的报复性反弹配合政策效应将使得二季度经济增长前景可期。
参差多态
这座城市指导电影院复工：隔排隔座售票，实名登记！不过，这届观众很冷静
自1月23日武汉“封城”这个时间点算起，中国线下电影市场已经停摆一个月多了。全国一万多家电影院，错过了春节档，也错过了情人节档。
春节档期分量有多重？以上市公司中国电影为例，该公司下属控股影院2019年春节期间（2月4日至10日）合计实现票房收入1.44亿元，占全年票房总收入的7.94%；而今年同期，下属141家控股影院均暂停营业。
图片来源：摄图网
目前，市场各相关方均在为影院复工做准备。
2月22日，中国电影发行放映协会在其官网发布了“关于电影院复工准备工作的建议”。文中建议影院复业前，需对空调新风系统进行整体清洁消毒。建议影院引导观众自备或购买3D眼镜观影，影院必须配置专业3D眼镜清洁消毒设备。
2月26日，北京市电影局联合北京市疾病预防控制中心发布《新冠肺炎流行期间北京市电影行业复工防疫指引（1.0版）》，对于电影放映场所复工复映和影视剧组复工给出明确要求。
不过在多数网友看来，影院复工不用这么着急，“好电影不怕晚，还是等等去看吧”。
北京发布电影行业复工指引
2月26日，北京市电影局联合北京疾病预防控制中心发布《新冠肺炎流行期间北京市电影行业复工防疫指引（1.0版）》，对于电影放映场所复工复映和影视剧组复工给出明确要求。
文件中指出，影院在复映初期一定时间内，按隔排隔座售票，售票处实行观众信息登记制，需登记姓名、性别、住址、身份证号、联系电话、观影影片及放映时间、影厅号和座位号等信息。
影院复映后，洗手间等场所应配备洗手液或消毒用品，公共区域每天消毒不少于8次，每个影厅每部影片放映结束后须彻底消毒一次，并进行通风。
对于电影制片单位复工问题，《指引（1.0版）》也给予明确要求：“固定办公地点按照属地规定和要求具备条件可复工”“剧组室外或室内拍摄人员50人以下(包括演员、工作人员)，可在本市复工拍摄。剧组人员体温不能高于37.3度，除演员表演时可不戴口罩外，剧组其它人员和演员表演以外时间须佩戴口罩。”
剧组聚集人数超过50人以上的，在疫情结束前原则上不得在本市开工开拍。该指引还规定，在疫情结束前，来自(或途经)疫区的演职人员暂时不得参加剧组工作。
政府扶持 影院自救
有数据统计，正月初一到之后30天内的票房几乎占全年票房的1/5。伴随院线停业和电影撤档，院线公司的广告收入、电影衍生品与餐饮销售收入等主营业务收入势必大幅下降。
招商证券研究院预计，疫情导致的影院停业，对全年票房有大约11个点的负面影响。
灯塔数据显示，同比去年（大年三十至正月二十六），中国电影市场已经损失113.66亿元票房。
不过，中国电影、上海电影、横店影视等上市公司均表示，疫情对公司的短期经营业绩存在一定影响，但不影响公司的持续盈利能力。横店影视还表示，坚定看好中国影视文化产业，2020年将继续保持新开影城速度，提升市场占有率。
反映到二级市场上，A股春节后的首个交易日（2月3日），文化休闲类板块市值跌超9%。中国国旅遭遇“一字跌停”，黄山旅游、张家界、桂林旅游等旅游上市公司，以及华谊兄弟、华策影视、光线传媒等影视类上市公司均有不同程度下跌。
电影院在此次疫情中的收入来源趋近于零，但房租不能断缴，员工工资要正常发，还要面对物业管理、放映设备的维护等高成本压力，一些经营规模有限的中小型影院处境则更为艰难。
2月12日，北京市电影局发布《致首都电影行业的公开信》，并称将提前启动本年度北京宣传文化引导基金（电影类）、电影专项资金资助申报工作，出台相关政策加大对影视文化企业的扶持力度，有效降低影院、制片方运营成本。
此外，北京电影协会、贵州电影放映行业协会、福建省电影家协会等多地影协也发出公开函，呼吁物业业主、物业管理方为电影院减免租金、物业管理费。
卖不了电影票的情况下，许多影院开始卖起了零食。2月初至今，各地影院陆续开始在网上售卖囤积的卖品，或自主配送，或与外卖平台合作，苏宁影城、博纳影城相继推出零食礼包清仓秒杀。微博上，电影博主“院线电影资料库”也在帮忙转发为影院清库存的广告信息，有网友评论，这是“影城再就业”。
不过这样的销售收入只是杯水车薪。据北京一家影城相关负责人透露，“此前影城为1月设定的票房目标为480万元，但实际只实现了1/5左右，2月则是没有收入来源”。
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