当全国民众的目光还聚焦在抗击疫情，一场影响资本市场的重大变革正在发生。自3月1日起，新修订的《证券法》就将正式施行。
作为资本市场的“基本法”和“根本法”，这份历时四年多，历经四次审议才最终实现“升级”的新《证券法》，将进一步夯实我国资本市场高效运行的法治基础，为资本市场的健康发展保驾护航。
一系列重要变化将对市场新生态产生重要影响。无论是上市公司及其管理人员，还是上市公司的控股股东或者实际控制人，亦或只是普普通通的中小投资者，这些变化都与之息息相关，需要第一时间掌握和理解。因此，用十二个关键词带大家速览一下知识点。话不多说，上车！
一、法定！注册制实施进行时
科创板设立之初，便开始注册制的试点运行。新《证券法》在2020年3月1日起施行，正好与股票与股票发行注册制授权决定2020年2月29日到期形成无缝衔接。
注册制将取代审核制，成为证券发行的法定方式。而注册制经过科创板半年多时间的试点运行，各项主要制度安排基本经受住了市场的检验，已形成一定可复制、可推广的经验。
虽然在施行初期，除科创板外的其他板块仍将实施审核制，但在注册制大势之下，其他板块也正在积极取经，为早日实施注册制做好准备。
二、简化！持续盈利能力不再是上市门槛
注册制的实施，精简优化了证券发行的条件，而科创板的成功运行，证明了持续盈利不再是吸引投资者的唯一指标。
此次《证券法》将原来的“具有持续盈利能力，财务状况良好”改成了“具有持续经营能力”，让更多财务数据暂时不佳但具备良好前景的科创企业，通过资本市场融资，也在引导投资者的投资理念从“赢在当下”的投机心态不断向“赢在未来”的价值投资所转变。
三、莫坑！短线交易主体范围扩大
爸妈是上市公司高管，自己平日里随意买卖该公司的股票，对于这种行为，从前的《证券法》只能束手无策。但如今，这类行为都被纳入到短线交易的禁止范围之内。
除上市公司的董事、监事、高级管理人员不能短线买卖本公司股票外，其配偶、父母、子女也被作出同等要求。因此，赶紧给自己家人提个醒，就别再瞅着我在这上班，可劲儿买卖公司股票了！
四、留神！退市不再有缓冲期
已经两年亏损的公司发现今年业绩还是没有起色，这可怎么办？得了！整个暂停上市好好拾掇拾掇，回头又是资本市场一条好汉！但新《证券法》可不打算再给想效仿乐视网之流的公司们这个机会。
暂停上市的规定已消失不见，符合终止上市情形的，可直接按照规则终止其上市交易。应该就在不久后的将来，暂停上市就将成为历史。
五、慎言！媒体发声三思而行
法律对证券市场参与者谨言慎行作出了严格的规定，但有一类人却成为了规则的漏网之鱼。但这些市场黑嘴通过网络、自媒体等多个渠道随意发声，真真假假地误导投资者，让上当者叫苦不迭。
如今，新《证券法》专门增加一条，对于传播媒介因编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。到时候，乱说话可就不只是打脸这么简单了，要让这些市场黑嘴真正肉疼。
六、踱步！权益变动百分之一也要公告市场
持有上市公司百分之五以上股份的大股东也要当心了！持股比例每变化百分之五再披露，已经是老思想了！按照新规定，在持股达到5%以后，每增加或减少百分之一的股份，就应当在该事实发生后的次日通知该上市公司并予以公告。
这就要求大股东们时刻提醒自己，股份变动要小步走，到了百分之一就喊一声，一不小心就违规了！不过百分之一这一刻度并不要求投资者停止交易。
而股份变动达到百分之五需要暂停交易的期限，也从原来该事实发生之日起至公告后两日内延长至三日。
七、权利！不公告就没有表决权
细心的投资者或许早已发现，新《证券法》为每一个“股份”都戴上了一顶帽子——“有表决权”。
这顶帽子怎么来，就要求股东在持股变动达到法定披露要求时，就必须予以公告，更明确地就是要公告权益变动报告书。
从前可以通过偷偷摸摸增持股票而入主上市公司的“野蛮人”们，现在这种方法已经不能奏效。这种股票在买入的三十六个月内，超出规定比例部分的股份都不得行使表决权。没了权利的股票，你还要长期拿着玩吗？
八、落定！要约条件不能这么变
对于收购人的要约收购行为，新《证券法》延续了老法“可变不可撤”的态度，但对于可以变更的事项，采用了黑名单的形式，将降低收购价格、减少预定收购股份数额以及缩短收购期限这三种情形囊括在内，以保障投资者的权益。
虽然A股历史上仅有两单变更要约的案例，且均为调增要约收购价格。但此举向市场明确了“禁止利用要约收购信息调节股价”的态度，断绝后来者遐想的空间。此外，收购完成后的锁定期，也从原定的十二个月延长到是十八月，看好公司就多点耐心吧。
九、直白！信息披露简明清晰、通俗易懂
新《证券法》新增信息披露专章，专门对上市公司信息披露提出要求，足以见得信息披露的重要性。简明清晰、通俗易懂，成为信息披露的新原则之一。
有人说，不就是说大白话嘛，有什么难的！是的，但就是有人做不到。一家申请科创板上市的企业博拉网络就因为不会用浅显直白，简单易懂的语言作答，最终被上市委员会给否决了。要求不难，但就是有公司在这里摔了大跤。
十、守信！违反承诺得赔偿损失
无论是业绩补偿还是增持股份，这些都是股东面向投资者作出的公开承诺。但当他们发现无法履约后，只是一声抱歉，却让投资者蒙受金钱的损失。
对于此类行为，以前只有行政处罚和自律监管，但现在，民事赔偿责任也来了。如果因为不履行公开承诺给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。以后，该说就得敢做。
十一、靠山！维权索赔可以找帮手
为了保护投资者，此次新法下了大力气，为投资者保护机构赋予了足够的权限，哪怕只持有上市公司一股，也可以以股东身份为中小股民提起诉讼。
有了这么个大靠山撑腰，再遇到纠纷，就去找他帮忙评理。而代表人诉讼制度的建立，则让中小股民可以团结成一股绳，对抗上市公司不再势单力薄。
而对实际控制人实行过错推定责任，让他们不能再轻易地躲在幕后。此外，新法规定举报有奖，对涉嫌重大违法、违规行为的实名举报线索经查证属实的，都会给予举报人奖励。全民监督与全民维权的氛围形成，将会对投资者权益保护是重大利好。
十二、重罚！违法成本提高看你还敢不敢
违法成本过低，威慑力度不够，成为上市公司违法行为频发的重要因素之一。以前三十万、六十万的罚款数额只是毛毛雨？那么现在调成一百万、五百万甚至两千万，就问你怕了没。
而且，接下来可就是“双罚制”了。违法了不仅是上市公司要被罚，直接负责的主管人员和其他直接责任人员也要处罚，以后利用上市公司干坏事或者大老板叫你干嘛就干嘛，还敢这么随意么？
要是不小心被罚市场禁入，那就不只是上市公司董监高不能做，连股票都不能买了，彻底和资本市场说再见。
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编辑：路黎明
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