海外疫情升级致全球股市连日下跌,A股不可避免受到情绪波及,2月28日沪指和创业板指分别下跌3.7%和5.7%。但从周线看,欧美日韩周跌幅普遍在10%以上,而A股跌幅仅约5%,且成交连续8日破万亿为2015年以来首见,显示市场调整之际场外资金的承接意愿强烈。A股明显更强的抗跌能力,来自于国内疫情的相对可控和全球资金对中国的信心。


海外避险情绪升温,短期或维持震荡


随着海外疫情传播的加速,以及数据表明对海外基本面影响开始显现,使得近期全球避险情绪升温。此外,当前对一季度和2020全年主要市场的盈利预期普遍下调,从盈利角度将带来一定压力。短期内,投资者会更多关注疫情对基本面的影响程度,这将持续对市场造成一定压力和扰动。但中期来看,如果疫情对全球基本面的影响短暂可控且政策应对及时的话,那将不会逆转全球经济的增长趋势。



乐观看待A股前景,留意全球疫情影响


海外市场刚开始受到疫情的影响和反映,而A股已经历过此阶段并预估疫情及其影响,且政府及时出台了各种货币、财政政策“组合拳”稳定经济与市场,建议密切关注海外疫情的发展和市场的调整对A股投资者情绪的影响。从中国经济基本面而言,2-3季度的GDP增长有较大可能出现反转,因此中期对市场整体表现不宜悲观。从过往经验来看,每一次世界性病毒大流行之后的6到12个月内市场均会反弹。无论如何,逢低布局都是不错的选择。


着眼于长,看好三大主线


前期上涨较快、叠加部分投资者在海外情绪的影响下获利了结,致使电子、计算机等热门板块出现较大回调,部分调仓资金流向基建、地产等低估值板块。上投摩根认为,科技成长大逻辑未被破坏,仍是阶段性主线,包括:流动性方面,去年12月以来流动性预期改善,北上资金持续流入科技成长股,增量资金等待入场;货币宽松支持成长股估值提升,政策导向引领新一轮科技周期,商用化加速使得2020年5G产业链周期启动,受益于并购重组政策持续宽松,预计今年科技成长股将获得相对业绩优势,景气度占优。景气上行的TMT依然是2020年的投资主线,上投摩根坚定看好5G、半导体、消费电子等板块有估值提升空间。

相关基金

上投摩根新兴动力(377240)

摩根太平洋科技基金(968061)

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