【华润元大 市场周评】
恐慌情绪全球蔓延，上证失守2900点
2020年2月28日
股票市场
周五（2月28日），避险情绪浓厚，A股全面下跌。截至收盘上证综指跌3.71%，失守2900点，沪深300跌3.55%，创业板指跌5.70%。沪深两市成交额连续8日破万亿。北向资金全天净流出51.37亿元，本周累计净流出293.41亿元，刷新单周历史次高净流出额。全周来看，2月第3个交易周（2020年2月24日至2020年2月28日），上证综指下跌5.24%，沪深300下跌5.05%，创业板下跌6.96%，万得全A下跌5.42%。中信一级行业方面，本周仅纺织服装录得正涨幅，上涨1.36%；电子、有色金属、综合金融表现居后，跌幅分别为9.68%、9.29%、8.43%；概念方面，本周口罩指数、打板指数、大基建央企指数表现较好，分别上涨15.35%、6.48%、2.22%。
本周，海外新型冠状病毒疫情加剧，海外投资者开始担忧疫情对全球经济增长造成影响。美国标普500指数连续四天下跌，其中三天跌幅超过3%。周五凌晨，美国疾控中心确认，最新确诊的一加州病例无疫区旅行史，是首例可能的社区传播。全球恐慌进一步发酵并蔓延到国内，避险情绪下，权益类资产今日全面下调。而今年以来涨幅较大的科技等板块，面临部分投资者选择兑现前期收益的情况，导致创业板下行幅度更甚于主板。
展望后市，我们延续先前的判断，此次疫情影响为短期事件冲击，不改市场长期趋势。本周的下跌更多受外围情绪影响，国内早于海外开始疫情应对，各种对冲政策已在路上。待疫情见顶后，对冲政策也将逐渐落地，对经济增长和企业盈利构成支撑。本次下跌从长期角度为投资者提供了良好的买入机会，结构方面长期继续看好科技成长，以及消费医药，疫情期间受冲击较大的低估值板块后续反弹空间亦值得期待。
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债券市场
周五国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.44%，本周累计涨0.90%，5年期主力合约涨0.21%，本周累计涨0.53%，2年期主力合约涨0.09%。银行间现券收益率下行4bp左右。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2月28日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。央行公开市场本周有3000亿元逆回购到期，本周未进行逆回购操作，因此本周净回笼3000亿元。
资金面收敛，Shibor短端品种明显上行。隔夜品种上行28.10bp报1.6280%，7天期上行18.20bp报2.3740%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）
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