作者:招商基金资深策略分析师-黄亮


受疫情蔓延影响,隔夜标普500大跌超4%,直接导致沪指大幅低开,随后各大指数全线大跌,沪指收盘失守2900点,两市成交额达1.1万亿。首先从市场整体走势来看,交投情绪并没有因为下跌大幅下滑,保持在万亿以上的成交量在震荡期间是非常重要的一点,这将影响市场信心和行情的延续。其次,看指数的结构,沪指从2685点到上周五3058点最大涨幅近14%,创业板指自1769点至2293点最大涨幅近30%,换句话说,即使没有外盘因素的负面影响,A股也需要经历一波像样的调整。 


回到盘面上,今天跌幅最大、资金流出最多的,是之前遭遇爆炒的科技股,计算机、电子、通信板块跌幅均超6%。这里值得注意的一点是,在跌停板的前100家公司中,绝大部分节后涨幅超过50%,且9成都是流通市值在100亿以下的小盘股。也就是说,获利盘最多、估值泡沫最明显的题材类科技品种,是这一阶段最大的风险点,不去逆势碰这些品种,风险就会小很多。同时,本周开始,基建、特高压等一批复工受益品种出现活跃,所以,资金是一个从大热到洼地的过程。


那么关键的问题来了,当下会不会是黄金坑2.0版?A股这波震荡主要受外盘扰动,标普500于2月19日触及3393点以来,在随后一周下跌超过12%,这种急跌通常会压缩短期向下的空间,因此A股可能不会持续受这一负面因素影响。其次,春季行情往往也不是一涨到底的走势,2019年的春季行情中也出现过长阴线(2019.3.8),之后沪指构筑震荡平台,3月底展开行情的下半场。总体上,当前外盘剧震,对A股来说是一个考验支撑和资金承接力的机会,维持此前观点,“调整可使新资金以更低的成本进入,以这样的方式震荡上行是健康的”。本周无论主板还是中小创,都将上一周的涨幅吞没,预计下周市场开始构筑平台,技术反抽可期。


风险提示:内容仅供参考,不作为投资建议。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金投资有风险,投资须谨慎。

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