市场概况
本周上证综指下跌5.2%，报2880点，深证成指下跌5.6%，报10981点，创业板指下跌7%，报2072点。全周日均成交1.2万亿，较上周增加1800亿元。
市场风格
本周宽基指数普跌，但在下跌中市场风格与前几周有所切换，中证100、深证100、上证50等大盘板块跌幅最小，而创业板、中证1000等中小创板块跌幅最深。
概念主题
本周wind概念指数绝大多数下跌，但口罩概念大涨15%，其他疫情防控方面的概念如肺炎、医疗器械概念也有所上涨。此外，受益于远程办公/远程教学的云办公、在线教育概念也表现较好。
行业板块
本周纺织服装、建筑材料为仅有的两个上涨行业，其余26个申万一级行业全部下跌，其中有色金属、电子、电气设备跌幅居前。
ETF行情
我们统计了全市场所有行业主题类ETF跟踪的指数，本周行业主题类指数全部下跌，尤其是前期涨幅较大的半导体、有色金属、新能源车等指数。
从ETF来看，本周行业主题类ETF悉数下跌，尤其是国泰半导体ETF、国联安半导体ETF、华夏半导体ETF等前期涨幅较大的科技类ETF。
市场情绪与风险偏好
【涨跌停】本周后半周跌停数量明显增加，尤其周五跌停近300家，市场情绪明显回落。
注：已剔除2月3日三千股跌停的极端情况
【融资融券】2月27日，两融减少15.1亿元，余额11247亿元。截至周四，两融增加额连续三天下降，市场风险偏好有所回落。
估值水平
【宽基指数估值】
经过本周回调，创业板50、深证100的估值有所回落。上证红利的PB依然在近十年最底部区域。
【行业指数估值】
经过本周回调，计算机、电子行业的估值有所回落。商业贸易、采掘行业的估值已降至近十年最低区域。
注：分位高低的划分方法为：历史分位＜20%：低估；20%≤历史分位＜40%，偏低估；40%≤历史分位＜60%，居中；60%≤历史分位＜80%，偏高估；80%≤历史分位，高估。
基本面
中金公司推出日度开工指数，数据显示2月中旬以来，复工节奏有所加快。过去几天湖北以外的新增确诊病例数降至个位数附近，新冠疫情在国内可能很快将进入“平台期”。在进一步执行防控措施的同时，政府也在2月开始大力推动企业复工复产，由此，3月的生产与消费增速有望明显回升。近期，多部委联合出台了一系列逆周期调节政策，以对冲总需求与企业/政府现金流面临的下行压力。
虽然国内新冠疫情防控最严峻的时期可能已经过去，但近期疫情在海外加速扩散，其中韩国、意大利、伊朗等国的疫情发展形势较为严峻。内需短期受到冲击 + 外需不确定性上升，可能推动政策在近期继续维持宽松立场。因此，从疫情发展与政策应对两方面综合看，近期内需恢复的确定性可能高于外需。
政策面
【货币政策】
本周央行未开展公开市场操作，伴随逆回购到期，净回笼资金3000亿元，DR007有所上升。
人民银行于2月28日开展了央行票据互换（CBS）操作，操作量50亿元，期限3个月，费率0.10%。人民银行表示， 将综合考虑市场状况和合理需求，采用市场化方式稳慎开展CBS操作。
民生银行认为，为支持城商行永续债的发行并提高流动性，央行于年内开展了两期“以券换券”票据互换操作，互换规模合计110亿元，占城商行永续债新发行规模的28.95%，极大的保障了城商行支持实体经济应对疫情的可持续性。
资金面
【北上资金】本周北上资金连续净流出，自上周五以来，已连续6天净流出，6天累计净流出超300亿元。
数据来源：Wind、各券商研报、华夏基金
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