华宝科技ETF联接（007873）、华宝券商ETF联接C（007874）
一、科技板块行情总览
科技牛、买龙头！今日（2月28日）受外围市场疫情扩散影响，两市低开低走，热门题材悉数熄火，市场赚钱效应较差。两市成交额再度超万亿元，已连续8个交易日超万亿，沪深两市成交总额为11295亿元，较前一交易日的10506亿元小幅增加789亿元。北向资金连续6日净卖出状态，今日合计净流出51.37亿元。
从盘面上看，申万一级28个行业指数全数收跌。其中计算机、有色金属、国防军工、电器设备等行业跌幅较大。概念板块中，仅口罩防护逆市大涨，其余全部飘绿，胎压监测、操作系统、数字货币、超级电容跌幅居前。
作为A股科技行情的风向标，国内规模最大全科技主题ETF——科技龙头ETF（515000）
今日低开低走，收跌5.04％，回踩20日线，收盘于1.490元，日内振幅高达3.95％。本周科技龙头ETF以调整为主，周跌幅5.93%。
华宝基金认为：A股受海外市场下跌的影响，短期也出现较大幅度的调整，这和之前涨幅比较大有关。我们认为，当前A股风险的释放已经相对比较充分。国内和国外所处的疫情阶段完全不同，目前国外处在疫情扩散初期，而国内疫情已经基本得到了有效的控制，每日新增确诊病例已经降至两三百例。所以当前在A股和海外市场，疫情对股票市场的冲击阶段大不相同。A股市场已经历过了疫情的冲击，当前市场主要是由国内资金（居民资金为主）驱动，近期新发基金数量和募集金额都显著增加，因此，市场短期的调整反而可能是新基金建仓的良机。
科技龙头ETF全天成交额17.36亿元，在两市所有股票型ETF当日成交额排名中位列第十，流动性比肩宽基！值得注意的是，科技龙头ETF（515000）上市128个交易日以来累计成交842亿元，日均成交6.6亿元，稳居沪深两市所有主题ETF第一！
【机构观点】
海通证券表示，今天是周线、月线收官日，如果能平稳度过，那么下周指数可能会重新迎来生机，毕竟一大波政策在路上，各行各业的支持正在进行中。连续3周的大阳线后，本周一颗阴十字星的周线，将面临方向上的选择，各大指数均面临17-18年高点压力位，突破则开启一大片空间，倒不如让我们憧憬一下3150点这条长期压力线。操作上，科技股如果缩量调整了，可以逐步低吸，同时底部优质基建股，券商股也是可以低吸的，但一些短期暴涨股且业绩巨亏的股需要注意回避，控制风险。
国都证券策略团队2月27日发布研报表示，本轮资金驱动行情为主，但杠杆资金与机构资金流入仍未过热。回顾近十年A股走势，绩优蓝筹与科技成长风格基本各领风骚三年左右，背后的主要驱动力或逻辑，主要受宏观经济、货币政策、产业景气、资本市场改革与监管力度等变量因素影响。从对市场风格的展望来看，科技成长趋势仍占优，财政发力或触发阶段切换。
二、科技龙头指数表现
今日受大盘影响，科技板块出现较大调整，$科技龙头(CSI931087)$收跌4.91%，收盘点位4066.18，日内振幅3.89%。
拉长时间来看，科技龙头指数2019年涨幅高达68.49%，超过同期申万28个一级行业中的26个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。2020年以来指数涨幅18.65%，不仅跑赢同期核心市场指数，也超过同期26个申万一级行业指数表现。
数据来源：Wind，截至2020.02.28
估值上看，科技龙头(CSI931087)最新市盈率58.12倍。
三、科技龙头指数成份股表现
科技龙头指数50只成份股中，4只收涨，46只下跌。其中立讯精密上涨2.22%；深信服、烽火通信分别上涨1.93%、1.63%；亿联网络上涨0.58%。
数据来源：Wind，截至2020.02.28
【一分钟看懂科技龙头ETF】
（1）据上海证券交易所2月26日公布的最新数据，A股科技行情风向标、国内规模最大科技主题ETF——科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）当日基金份额为89.98亿份，按其2月26日的最新份额净值1.5651元计算，科技龙头ETF当日最新估算规模达140.83亿元！
（2）与科技龙头ETF2月25日87.56亿份的份额规模相比，科技龙头ETF份额2月26日当日增长2.42亿份。按2月26日科技龙头ETF成交均价1.5961元计算，科技龙头ETF当日资金净流入高达3.86亿。
（3）科技龙头ETF2月26日场内成交高达21.66亿元，在两市所有股票型ETF当日成交额排名中位列第六，流动性比肩宽基！截至2月26日，科技龙头ETF最近4个月场内成交额合计高达568亿元，期间日均成交额高达6.84亿元，在沪深两市所有主题ETF同期日均成交额排名中领先，同时也领跑沪深两市所有科技类ETF同期日均成交额！
（4）科技龙头ETF跟踪复制的中证科技龙头指数（简称：科技龙头/代码931087），由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技四大科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现。科创板中符合中证科技龙头指数编制要求的股票也有机会纳入其成份股。该指数最新的重仓股中，既有中国创新药龙头“恒瑞医药”，也有全球安防龙头“海康威视”，同时也囊括A股纯正的人工智能龙头“科大讯飞”、消费电子龙头“立讯精密”、声学传感龙头“歌尔股份”、5G通信龙头“中兴通讯”、芯片国产化龙头“汇顶科技”等一系列极具核心竞争力的A股科技龙头企业。科技龙头ETF联接基金，A份额代码007873，C份额代码007874，也已在网上开放了申赎、转换及定投业务。最低10元可买，投资者可通过各大互联网代销平台便捷地投资这一指数基金，分享科技龙头股的成长红利。
【华宝ETF家族特别推荐：国内唯一医疗ETF（512170）】
40只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需！
小医仙带盐的“国内唯一”医疗ETF（代码512170）已于2019年6月17日重磅上市，一基网罗40只医疗龙头公司股票，既可买卖又可申赎，欢迎大家多多关注。
A股唯一$医疗ETF(SH512170)$2月27日收涨2.40%，收盘价1.538元，当日医疗ETF成交额超1.18亿元。截至2月27日，医疗ETF2020年初至今涨幅22.06%，领涨所有同类医药医疗ETF和LOF基金！医疗ETF自2019年6月17日上市以来，日成交额不断攀升。2020年以来，医疗ETF交投活跃度持续提升，日均成交额超7700万元，后续表现值得密切关注。
从估值角度来看，截至2020年2月27日，医疗ETF(512170)跟踪复制的中证医疗指数市盈率为60.90，市盈率历史百分位为52.43%。
截至2月27日，医疗ETF自2019年6月中旬上市交易以来累计涨幅达55.67%。2019年四季度截至到2020年2月6日医疗ETF规模增幅高达550%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅榜第一名！
中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。
（一）中证医疗指数简介
医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数，代码为399989.SZ，由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式发布。中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成份股数量设置不同的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。
数据来源：中证指数公司，截至2020.2.27
（二）医疗ETF——前10大重仓龙头股一览
股市历来“龙头赢家通吃”，医疗ETF跟踪的中证医疗指数前十大成份股中有4只股价在2019年创出历史新高，前十大成份股合计权重达63.28%，2019年以来平均涨幅高达65.56%。
数据来源：Wind，截至2020.2.27
（三）投医疗，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！
一键打包医疗股，国内唯一医疗ETF。根据申万二级行业分类，所属医疗器械和医疗服务的个股共有70多只。这些上市公司虽然都属于医疗行业，但其业务方向或者深度都有所不同，从而导致股价走势也会有较大差异。医疗ETF成份股仅40只，将上市最优质医疗股一网打尽，帮助投资者把握医疗股行情，同时规避个股选择风险。
高收益，高弹性。医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。医疗器械是政策避风港，医疗器械、工业型、消费型医疗服务兼具高成长性。医疗行业作为医药行业的一个细分行业，过去10年医疗指数具有高收益、高弹性的特点。按最近11年统计，中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数，医疗板块明显好于医药行业其他子板块。
数据来源：Wind, 统计区间2009.1.1-2020.2.27。
（四）中证医疗指数长期表现强劲
医疗ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言，中证医疗指数呈现高收益、高弹性特性。长期看，医疗板块累计收益明显好于医药其他子板块。
风口行业，永恒的消费需求：医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。
市场回暖，风起科创：科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。医疗器械是政策避风港，医疗器械、工业型与消费型医疗服务兼具高成长性。
行业整体盈利能力强，盈利增速高：2012年至2018年，医疗板块年均销售毛利率和销售净利率达到39.97%和12.90%，营业收入和净利润的年均增长率达到23.88%和15.26%。
【相对宽基指数】长期超额收益显著
2010.2.28-2020.2.27，中证医疗指数在10年相对沪深300和中证500的累计超额收益率分别为166.92%、167.25%，年化超额收益分别达9.59%、8.17%。
数据来源：Wind，统计区间2010.2.28-2020.2.27。
【相对医药卫生指数】累计收益更高，更具收益弹性
超额收益明显：2010.2.28-2020.2.27，相对中证500医药指数累计超额收益88.25%，年化超额收益5.53%。
收益更具弹性：2010.2.28-2020.2.27，年化波动方面，中证500医药指数为30.51%，中证医疗指数41.06%。
数据来源：Wind,统计区间2010.2.28-2020.2.27。
（五）医疗ETF流动性充沛
医疗ETF自2019年6月17日上市以来，日成交额不断攀升。2020年以来，医疗ETF交投活跃度更是持续显著提升，其2020年内日均成交额已超7700万元。2019年四季度以来，医疗ETF规模增幅高达500%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅榜第一名！截至2020年2月27日，医疗ETF最新份额已达4.1亿份，按其当日净值1.5352元计算，医疗ETF最新规模已达6.29亿元。
数据来源: Wind，截至2020.2.27。
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸
丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具
丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具
丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具
丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具
丨消费龙头LOF（501090）一基投资50只消费龙头A股
丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，近6月回报2.4%。专攻债券，不投股票。
丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如。
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