北京时间3月3日晚11点，美联储宣布紧急降息50bp，这是2008年后美联储首次在非FOMC会议时间采取紧急降息，且比原定的3月18日FOMC会议提前了两周，大超市场预期。
降息后，美股迅速冲高回落，标普500收盘跌幅2.81%，道指与纳指跌幅均近3%。黄金飙升3%后持续高位震荡。美元指数迅速走弱。美债收益率大幅下行到历史新低。
一、如何看待美联储此次紧急降息？
1、不排除特朗普政治施压
美联储赶在民主3月3日“超级星期二”初选前紧急降息，时间窗口很敏感，有悖于美联储一贯政治中性的原则，推测很有可能是鲍威尔迫于特朗普的政治施压不得不降。紧急降息50bp后，特朗普放话“美联储必须采取进一步宽松政策”。
2、避险资产飙涨，市场担忧加重
上一次美联储紧急降息还是在2008年10年金融危机期间，时隔12年后再次激进降息，很容易让投资者产生危机模式的映射，这对于安抚市场情绪、修复企业家信心有害无益。紧急降息后，美股并没有呈现大宽松后的欢呼雀跃，反而是避险黄金和美债在飙涨，反映了市场担忧的加重。
3、预示着全球央行大放水拉开序幕。
就在美联储宣布降息前3个小时，G7财长会议刚达成了“协同降息、增加财政支出来共同对抗肺炎疫情”的承诺。在美联储迅速行动后，预计加拿大央行（3月4日）、欧洲央行（3月12日）、日本央行（3月19日）、英国央行（3月26日）都会迅速跟随大幅降息。全球流动性的闸门或已全面打开。
二、此次降息对各类资产影响几何？
1、海外市场：美股陷入纠结
降息虽然承托了美股估值，但美联储的激进宽松反而强化未来盈利的悲观前景，美股短期料陷入纠结境地，建议等“超级星期二”选情明朗后再做进场与否决定。
2、A股市场：结构性机会仍存
对A股而言，海外市场的短期波动预计会对A股短期产生波动。但1）中期来看，中国经济周期处于底部区域，而美国处于顶部区域；2）疫情层面，海外处于疫情蔓延的前中期，而中国已处于可控阶段；3）估值层面，目前A股估值相对美股处于较低位置。
总体来看，我们认为A股短期波动下跌的幅度有限，结构性机会或将继续呈现。
3、债券市场：利好国内债市
我们认为，此次美联储操作为国内货币政策提供了空间，三月国内央行继续调降政策利率的概率走高，利好债券市场；此外，降息后美债收益率快速回落，中美利差进一步走阔，境内债券相对价值提升。
4、黄金市场：黄金或将受益
在全球央行大放水、但市场避险情绪持续发酵的背景下，黄金或将成为确定性受益资产，因此当前无论战术还是战略层面均有配置价值。投资者或可通过国泰黄金ETF联接（000218/004253）布局黄金资产。
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示未来表现。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
本文作者可以追加内容哦 !
