事件：3月16日凌晨，美联储将联邦利率降1%至零，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。
万家基金对此点评：
美联储大幅降息，并推出7000亿量化宽松，明显超过市场预期。（1）美联储表示：根据其法定职责，该委员会寻求促进最大限度的就业和价格稳定。新冠病毒的影响将在短期内对经济活动造成压力，并对经济前景构成风险。鉴于这些进展，委员会决定将联邦基金利率的目标区间降至0-1/4个百分点。该委员会预计将维持这一目标区间，直到它确信美国经济经受住了近期事件的考验，并有望实现其最大就业和物价稳定目标。（2）量化宽松的形式将是5000亿美元的公债和2000亿美元的机构支持抵押贷款证券。美联储表示，将从周一开始分期购买400亿美元。（3）克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔-梅斯特是唯一投反对票的人，她更倾向于将利率设定在0.5%至0.75%之间，这意味着减息50个基点，减息0.5个百分点。
美联储行动之快，力度之大，历史罕见，显示美联储非常担忧本次美股和疫情危机，其大幅宽松有助于实体企业获得流动性，但能否拯救美股，尚存在较大不确定性。今天离法定3月18日左右常规的美联储会议还差2天，但在会议之前，美联储就如此急迫的连续两次大幅降息，并推QE，显示美联储希望用猛药来应对目前的危机。但本次美股大跌，是微观去杠杆导致的流动性黑洞导致的，总量流动性只能缓解，并不能彻底解决问题。此外，疫情导致的企业危机，美联储也只能缓解，不能有效定向支持，这需要靠财政政策。根据1929年，1957年和1987年经验来看，美股在剧烈波动后，可能仍需要一段时间震荡筑底。
利率已经降至0，货币政策空间已经明显下降，未来需要靠继续扩大量化宽松规模来扩充流动性，美联储未来也可能会考虑买入股票ETF。短短两周时间，美联储已经将利率下调了1.5%，并推出7000美金宽松，已经一次性释放了2009年第一轮量化宽松之前的宽松剂量，鲍威尔表示，政策还有很多空间，将使用所有工具来支持市场功能和信贷流动。我们认为，如果美联储买入股票ETF，可能有助于缓解股市抛售压力，直接解决微观流动性缺失问题。
.从美股期货，和原油等市场即时反应来看，市场对联储大幅宽松似乎不买账。上周五本来股市等风险资产是大幅反弹的，但美联储大幅降息之后，美股期货开盘跌停，原油大跌近10%，市场似乎对美联储降息并不买账，将其理解为美联储：“知道我们不知道的坏消息”，因此危机时政策如何管理市场预期，是一个很大的挑战，后续中国央行行动时，或许会审慎考虑这一因素。
疫情还在明显扩散，全球仍面临较大不确定性，。疫情向欧美核心经济体蔓延，一周时间，意大利确诊超2万，增长4倍，西班牙确诊超6000，增长12倍，法国德国均破4000，增长超4倍，美国破3000，增长超6倍，世卫组织宣布疫情全球大流行，预计未来几周全球疫情会显著增加。
美联储大幅宽松增加中国央行宽松概率，但中国央行会审慎考虑市场反应。美联储大幅宽松，3月初和本次经验来看，都放大了市场恐慌，显示在危机时政策如何管理市场预期，是一个很大的挑战，后续中国央行行动时，或许会审慎考虑这一因素，这又一定程度上降低了央行迅速宽松的概率。
看好A股未来，但短期建议适当关注外部风暴，债券预计震荡偏强。（1）股市方面，国内基本面比较健康，估值合理，且杠杆较偏低，但考虑到外资对国内市场影响加大，短期需要留意风险，组合建议增加一定防御性，等外部形势稳定下来，再进攻。我们坚定看好资本市场前景，但短期需要适当考虑下外部风暴。（2）债市方面，近期出现了15BP左右的回调，一定程度上释放了拥挤等市场风险，债券短期具有一定避险属性，可以逢低适当买入，但考虑到预期管理，中国央行能否短期显著宽松，存在一定的疑虑，债市预计也难有大幅下行空间，整体呈现震荡走势。
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