上周全球主要股市波动加大，受海外疫情扩散 国际原油价格大跌的双重影响，美股一周两次触发熔断机制，股市/债市/黄金同跌、美元上涨，海外流动性压力骤增，美联储及各国央行的一系列救市措施，意在为海外流动性缓压。A股受到短期海外风险冲击后，恢复信心需要时间，接下来A股市场运行更多以结构性行情为主要特征，震荡格局依然会持续，市场在4月之前或难有趋势性的行情。
中国对疫情的防控力度更大、企业复工也较快、A股估值更低，海外市场低迷，或凸显A股配置价值。A股目前市盈率为12.45倍，低于历史估值的86.67%，我国疫情已基本得到控制，对比全球市场，疫情给股票市场带来的不确定性最小，经济受疫情冲击时间相对较短，恢复相对较快。且政府高度重视稳经济增长，政策节奏领先全球。我们要坚定信心、保持耐心，着眼长期，投资时看增长、盈利，我们认为市场结构性行情仍可期，可考虑配置科技成长、消费、周期等板块。
数据来源：Wind，截至日期，20200316
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