两蛾同时振翅，掀翻全球股市。
美股 2020年3月 9日周一（开盘一分钟熔断），2020年3月12日周四（开盘五分钟熔断），2020年3月16日周一（开盘即时熔断）
蛾子效应叠加
一月之内(截至到3月13日)，欧洲股市跌幅超过1/3，美国股市跌幅超过20%。美国道指和标普500创下自1987年崩盘以来最大单日跌幅，道指超跌2000点，创有史以来最大跌点数。
崩跌最严重的，股市一周暴跌22.69%，一月下跌4成。
防犯蛾子策略形成：
意大利、英国、泰国、韩国、土耳其等六国宣布禁止做空股票
海湾国家纷纷出台经济刺激措施
但效果不明显，陷东墙西补之困，直到周五特朗普“急急如律令”宣布美国进入全国紧急状态后，三大股指才坐地反弹超过9%。
蛾敌当前，美联储带头祭出紧急降息之神器。
3月 3日 美联储宣布紧急降息50个基点 打响第一炮
3月13日 加拿大央行宣布紧急降息50个基点
3月13日 挪威央行紧急降息50个基点
中国A股顽强抗蛾，想以“万绿丛中一点红”的姿态托举“流年不利”，但难敌盘中险象环生，周五三大股指大幅低开后，触底跌幅4%附近，午后深成指与创业板指才勉强翻红一下，整体赚钱效应完全不足。
近万亿成交量其实隐藏着一个真相：北向资金周五流出147.27亿元，续创历史新高。上周累计全净流出418亿元，为单周历史最大净流出。
所幸，周末之春光，明丽我国大地
然，这是多么多么无敌的恐惧。
而倒霉蛋中东股市，却在这个临界点上，率先开市！
真可谓“无情的世界，无情的雨”。迪拜股市盘中跌幅超过5%，埃及股市盘初重挫逾8%后触发“熔断”，暂停交易30分钟。科威特尽管之前修改跌停由10%降为5%，也于事无补。
多米诺骨牌，中东股市俨然已坐实头牌。
而同日，美国为了战疫和挽救经济，抛出了降息王炸，引来多国跟风下注。
3月15日 美联储再次紧急降息100基点至零利率
3月15日 香港金管局将基准利率下调至0.86%
3月16日 新西兰联储宣布降息75个基点，并考虑大规模购债
3月16日 韩国央行宣布降息50个基点至0.75%
值得注意的是：美联储这套组合拳确实破纪录（最大单次降息幅度+零利率+7000亿美元量化宽松计划）也是美联储自 2008年金融危机以来第二次大手笔。
之前，市场一直有降息猜想，但落地后的影响却往往反人性。
一旦底牌变成了明牌，预期就被颠覆或逆转了。
今日消息面都在议论美联储的降息&零利率王炸祸害不浅，直接把今日开盘的所有市场带入沟里。
A股上证指数大跌3.4%；
港股恒生指数跌4%（15：20）；
澳大利亚暴跌9.7%；
菲律宾、印度、泰国跌逾5%；
韩国跌逾3%；
日本收跌2.46%。
指数如此难看，会进一步恶化市场生态么？
截止发稿前，有机会看到了美国历史上第四次熔断，也是本月第三次熔断，收官。
巴菲特和本届股民再获一次美股熔断观礼，在本周第一天，并随赠了巴西场。（巴西股市今日触发了六天内第5次熔断，暂停交易30分钟。）
来自东吴基金投研究总监杜毅的观点：
恐慌来自：
1、境外新冠病毒造成的确认和死亡人数，开始超过中国大陆。
2、欧洲国家疫情继续蔓延，且英国采用的所谓群体免疫政策造成了民众恐慌和诸多批评。
3、联储在北京时间周一早上大幅降息并QE。
这三件事情使投资者对疫情在海外的发展以及可能带来的不确定性产生了极大的恐慌，引发了A股市场暴跌。
回顾春节以来，由于我国管控政策到位，政府对民众引导明确，在很早的时候我们就对疫情发展曲线有了清晰的预判，并且在全国人民通力协作下事态发展是按照预判来发展的。而现在欧美疫情发展产生的不确定性引发了全球投资者的恐慌。
联储在今天上午降息和QE后，已经基本打完了手上现有的牌，而欧洲的乱局似乎还没有合理的方式去管控，这让市场对未来经济产生了更加悲观的预期。
首先看美国。海外局面下一步发展的核心是看美国是否可以尽快对新冠病毒蔓延进行有效的管控。
毕竟和08年相比，居民和企业部门的杠杆情况都比较良好，经济也是在一个稳步发展的态势之中。最为关键的是，美国的医疗基础设施和医疗能力是一流的，只要检测到位，措施得当，应该在未来一段时间可以有一个稳定的预期。
中美两个超级大国稳定下来，欧洲一定程度的混乱对全球大格局不至于产生致命影响。
其次，短期而言，外围市场的波动风险仍大，对国内市场短期风险偏好的影响明显，风格收敛的可能性较大。虽然市场对国内疫情的反应或已较为充分，但由于海外疫情仍存较大不确定性且在持续恶化，情绪面依然将是短期市场走势的核心因素。结构上应当规避外需暴露较多的企业，以内需新基建为主要增配方向。
再次，中期而言，我们积极的判断没有改变，在美国实施零利率后，中国从潜在增速，经济体量，货币政策空间上在全球范围内的优势更加突出，今天调整完之后，上证50为代表的中国优质核心资产年初以来已经下跌了12.5%，估值处在历史低位，这很可能是长线资金的战略机遇。
（东吴基金 赵静梓 于成）
数据来源：Choice，Wind
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