3月以来,海外资本市场风险事件不断发酵:一方面,全球经济因卫生事件扩散下调增长预期;另一方面, 海外尤其是美债收益率大幅震荡,全球风险偏好显著抬升,风险类资产遭到大幅抛售。

受此影响,国内股市和债市同时进入宽幅波动。上证指数在3000点附近来回拉锯,而10年期国开债振幅也明显加大。

这一幕似曾相识

全球市场跌宕起伏,这一情景在2018年初也有过演绎:全球资产全面下跌,国内股市和债市在2018年1月份出现了少有的同步调整。

当年1-2月,“我要稳稳的幸福”出现了运作以来的最大回撤-2.79%。(数据来源:天天基金)

然而,通过对市场状况和风险的测算评估,组合进行了调整和应对,我们在2018年随后成功规避了股市的单边下跌,并把握住了债券市场趋势性上涨机会,在降低风险的同时为投资者争取回报。

2018年组合取得了5.52%的年度收益。(数据来源:天天基金)

坦然面对,积极应对

“我要稳稳的幸福”近日来净值连续多日出现了小幅回撤。这一次,我们依然会积极应对

目前组合持仓中以债券型基金为主,权益类资产占比很低,股市下跌对组合净值影响比较有限。

另外,我们持有的债基综合来看久期相对较短,债市下跌对组合的影响较为可控。而当前债市经过近期的调整,风险已在一定程度上得到释放,初显企稳迹象。未来组合仍将通过灵活调整底层持仓债基的品种和仓位来应对市场波动。

其次,通过精选基金,我们希望选到比指数表现更加稳健的基金,从而来使得组合层面更加平稳。

事实上,组合中的权益基金近期跌幅明显低于沪深300,而债券基金本月最大回撤也显著低于中证全债指数,这也体现了我们的基金选择能力。

坚信资产配置的力量

正如我们在《黑天鹅下的思考》一文所提到的:有效的资产配置需要投资人结合自身的风险偏好和投资目标,将资金在不同资产类别之间进行分配,常见的资产类别包括但不限于权益资产、债券资产、现金资产以及商品资产。只有在明确自身风险承受能力和投资目标的基础上,合理分配好资金做好资产配置,方能在风险来临时心中不慌,朝着长期目标稳步迈进。

“我要稳稳的幸福”运作的初衷,即是通过大类资产的长期配置,控制好回撤风险,追求实现长期的收益目标。

稳稳幸福组合在过去3年多的时间里,我们的年化收益为7.27%。(数据来源:天天基金,2017.01.20- 2020/3/18)。

图:“我要稳稳的幸福”组合运作以来收益走势

数据来源:Wind,天天基金,数据区间2017/1/20-2020/3/18

正是在坚持科学资产配置的基础上,组合连续12个季度取得了季度正收益。(数据来源:交银基金,2017.01.20 - 2019.12.31)

从另一个角度来看,目前的市场动荡或也为我们提供进一步低价购买优质标的的机会

回顾国内资本市场,历史上发生了数次突发黑天鹅事件,但每一次市场的短期剧烈波动都最终回归到长期的资本浪潮之中。

给持有人的建议

对组合持有人而言,我们不建议进行短线交易。

“我要稳稳的幸福” 组合追求控制风险下的中长期稳健回报,适合中低风险偏好的投资者,不适合追逐短期追涨杀跌的投资者。

对于成功取得目标收益的客户,任何时点卖出兑现都会比较从容。当然,在没有找到更好的替代产品前,都可以考虑继续持有。

最后,

我们坚信,全球阴霾终将散去。

我们坚持,科学的资产配置将战胜短期市场波动。

我们坚守,与您携手,迎接春天的到来!


组合主理人

交银施罗德多元资产管理部



风险提示:实盘秀功能由天天基金提供,“我要稳稳的幸福”组合由交银施罗德基金提供投资策略支持,不得视为交银施罗德基金、天天基金向投资者提供了任何投资建议或承诺保证。天天基金仅进行该特定组合页面展示,不就该特定组合、投资策略等页面展示内容承担任何责任。符合天天基金相关要求的个人投资者可以根据该特定组合的目标和定位以及自身风险偏好、风险承受能力自行选择是否跟投。我国证券市场发展时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段,组合及其所投资基金过往业绩并不预示未来表现,基金管理人管理的基金的业绩并不构成组合业绩表现的保证。基金组合投资有风险,敬请投资者认真阅读组合所投资基金的基金合同、招募说明书等相关法律文件,了解组合所投资基金的风险与收益特征,并关注组合所投资基金的风险评级及特有风险,自主选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。