新冠肺炎疫情影响下,全球市场波动随流动性风险上升而进一步增加,市场接下去将如何演绎?最恐慌的阶段是否已经过去?目前是否为A股最佳配置窗口?

富安达基金研究总监吴战峰分析指出,目前尚不清楚海外新冠肺炎疫情的控制需要多久,因此投资者短期面临的不确定性仍然较高,随着各国联防疫情扩散以及流动性政策推出,后续市场紧张情绪有望缓解,市场实质性反弹仍需等待疫情拐点出现。短期扰动不改A股长期向上趋势,建议投资者采取定投、分段建仓等方式进行布局。

基金经理介绍:吴战峰先生,清华大学硕士,25年证券相关从业经验。历任中大投资投资部经理,平安证券资管投资经理,招商证券研发中心高级分析师,国信证券研究所首席分析师,国投瑞银高级组合经理,国泰基金基金经理,天治基金总经理助理兼研究总监。现任富安达基金管理有限公司研究发展部总监,富安达优势成长混合型证券投资基金(自2016年1月起)、富安达消费主题灵活配置混合型证券投资基金(自2017年8月起)的基金经理。

市场紧张情绪有望缓解

整体来看,海外新冠肺炎疫情不断蔓延,引起全球市场恐慌,对国内市场也产生了一定压力。

目前海外新冠肺炎疫情不确定性仍然较高,投资者对经济产生担忧,这也导致近期出现流动性风险,即股市、债市、黄金等价格一起下跌的现象。对此,海外各大央行采取降息、重启量化宽松政策等,用于缓解流动性风险。我们认为,随着各国联防疫情扩散以及流动性政策推出,后续市场紧张情绪有望缓解,但实质性反弹仍需等待欧美疫情拐点出现,以及国内经济数据回升。

目前尚不清楚海外疫情的控制需要多久,因此投资者短期面临的不确定性仍然较高,市场震荡也会随之增加。同时,经济的活跃度可能会下降,这对上市公司业绩带来负面冲击。

对投资者有何影响

新冠肺炎疫情冲击下,A股市场走势跌宕起伏,投资者情绪也随之受到扰动。

对长期投资者来说,疫情对市场的影响只是阶段性的,不必过多考虑短期冲击,事实上当前国内疫情控制已经取得了一定成果,各方面政策也将促进整体基本面和企业修复,国内复工正在加速推进,目前反而是很好的布局机会,建议采取定投、分段建仓等方式。

对于短期投资者而言,则需要注意节奏和仓位控制。不过我们仍然建议投资者在基金投资时长期持有,最好不要过分关注短期的涨跌。

政策层面释放暖意

值得关注的是,本周末政策层面释放信号,一行两会重磅发声。

3月22日,国新办就应对国际疫情影响,维护金融市场稳定有关情况举行发布会,内容涉及货币政策、A股估值、市场流动性等多个市场热点问题。

央行副行长陈雨露表示央行通过准确的公开市场操作和定向降准,来提供短期和中长期的流动性,保持银行体系流动性合理充裕,并及时设立3000亿元的专项再贷款和增加5000亿元的再贷款再贴现额度,有力精准地支持疫情防控和复工复产。与此同时,还积极引导市场利率下行,切实降低实体经济的融资成本

中国证监会副主席李超表示,外资流动对A股市场有扰动,但不是颠覆性、根本性的冲击。当前,金融市场流动性合理充裕,股市估值水平处于历史低位。总的来看,外部环境的影响是阶段性的,不会改变中国资本市场平稳向好趋势。

银保监会副主席周亮指出,目前银行保险业保持稳健运行,下一步,银保监会将统筹推进疫情防控和经济社会发展,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

市场见底信号或逐渐明确

业内普遍认为,市场见底信号或即将逐渐明确。

中信证券指出,预计海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策这四大市场见底信号在未来几周会逐渐明确,A股正处于全年最佳的配置窗口。上述四大信号逐渐明确后,预计A股在今年的第二轮上涨将在二季度启动。同时,从外资、产业资本,到保险、公募,再到私募和个人投资者的新一轮资金轮动也会重启。

海通证券认为,A股已具备中长期吸引力,白马股吸引力上升。近期全球股市下跌源于疫情蔓延引发金融危机担忧,A股跌幅较小源于中国对疫情防控更有效、企业盈利数据更好、估值更低。国际比较和大类资产比较角度,A股估值已经具备中长期吸引力,蓄势待变,等海外新增确诊高峰和国内基本面数据好转。全年坚定信心,短期保持耐心,着眼全年,符合转型方向的科技+券商仍是主线,白马股配置吸引力上升。

中信建投证券指出,从经济数据看,2月的宏观经济数据反映了疫情对国内经济的最大影响,随着国内疫情消退和稳增长政策推进,未来经济有望转退为进。

看好哪些投资机会?

吴战峰指出,随着国内疫情控制和复工节奏加速,A股市场表现将优于海外。建议关注新基建、5G、人工智能、生物医药等行业,从估值、业绩等维度筛选优质上市公司。

【小富君温馨提示】

如果您对当前行情比较谨慎,小富君建议不妨考虑一下定投,通过小额分批买入的方式,可以降低一次性买入的风险,有助于平滑投资成本。当然,定投同样需要长期持有。目前各种迹象都表明,新一轮科技周期已经开启,您可以选择长期持有科技成长类基金。

例如,小富君家的富安达优势成长混合型证券投资基金(710001)、富安达新兴成长混合型证券投资基金(000755都聚集科技行业中具有竞争优势和持续成长性的上市公司,通过专业审慎的研究来力争获得超越投资基准的收益。


风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。由于基金定投本身是一种基金投资方式,因此不能避免在投资运作过程中可能面临各种风险。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本资料为宣传用品,仅供参考。投资人在投资基金前,请务必认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。