近期海外股票市场纷纷上演“过山车”行情,涨少跌多,尤其是美股更是在短短的时间里罕见地4次触发熔断,A股市场也受到波及出现大幅震荡。银华沪深股通拟任基金经理和玮指出,美股和A股近期波动的背后均是经济基本面预期发生变化。他认为,疫情导致全球经济增速虽将下滑,但全球货币政策预期更宽松。短期的流动性问题冲击美国股票市场,部分北向资金回流;长期看,国内应对疫情的措施更为有效,整体估值合理的A股资产吸引力将提升,外资在流动性风险解除后将回归A股。


对于A股市场未来的走势

和玮认为可以关注4个方面的变化


一是与春节开盘时相比,市场对疫情的担忧由国内转向海外,对抗疫情可能转入“持久战”,这对于宏观需求是较为不利的。二是流动性方面的预期将更为宽松,相比海外,国内货币政策有更充裕的空间。三是高层表态显示,基建更多的是减缓经济失速的手段,“房住不炒”政策定力较强,预期不宜过高。四是可能柳暗花明,受疫情影响,美国的大选年焦点在经济和股市问题,或获得战略缓冲期。预计制造业外迁的压力将减少,中国政府的执行力和公众的配合度是中国制造业的隐性优势,资本将不仅考虑成本、关税摩擦,还将考虑系统性风险问题。A股资产也是一样,中国对突发事件的应急处理能力,降低了市场系统性风险,将导致A股资产长期吸引力的提升。因此和玮判断,外资在流动性风险解除后,还将继续回归A股。


市场结构方面,和玮指出,当前A股整体估值合理,创业板估值水平处于高分位,但宽松流动性、弱宏观经济的环境有利于创业板,其受宏观经济影响也稍弱。和玮预期,在需求下行、货币宽松环境下,受需求影响较小的,受益流动性的品种、有估值提升弹性的行业是比较好的配置方向,从长期投资的角度看好医药、金融、食品饮料、新能源、科技的成长空间。


拟由和玮任基金经理的银华沪深股通精选混合型基金(008116)正在发行,该基金将以通过沪港通、深港通渠道北上A股的海外资金投资理念和资产标准为参考,专注挖掘沪深股通标的中具有宽广护城河、持续盈利能力出色、具有安全边际的优质上市公司进行投资,力争在震荡低位中布局,谋求长期稳健的超额收益。对于看好中国核心资产的投资者,可考虑通过该基金逢低布局。



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