亚太股市再遇黑色星期一,除日本逆势收涨外,普遍收跌。国内市场,截至收盘,沪指跌3.11%,深成指跌4.52%,创业板指跌4.59%,恒生指数跌4.86%,而亚太市场昨日下跌的主要原因是受周末美股悲观预期影响。早在A股开盘前,外盘恐慌情绪就排山倒海而来。美股期指开盘即大幅下挫,三大指数期货触发熔断限制。

北京时间昨日晚间,美股开盘前,美联储释放重磅信息,刺激工具再加码,公布了广泛新措施支持经济,并表示为确保市场运行和货币政策传导,将不限量按需买入美债和MBS。消息传出,美股盘前交易时段,美国股指期货全线转涨,但最终周一美股宽幅震荡集体收跌

上周,在美联储轮番出台的政策工具刺激下,大类资产普跌的美元流动性危机在周五时出现缓解迹象。而在周六,美国国会对2万亿美元刺激计划产生分歧,特朗普政府提出的第三轮经济救助计划未获参议院通过。从而导致市场再度转悲,殃及亚太市场。

浙商基金认为,目前针对金融市场,美联储释放的货币政策已超过了2008年金融危机中所采取的力度,而美联储之所以超预期的一口气出台诸多刺激工具,也是为了防止流动性危机向金融危机蔓延。但相比货币政策,更有效的财政政策还是慢了一拍。

后续海外市场可能继续受经济冲击影响。相对而言,中国股市也会受到海外市场的带动。而国内债市前期反应,已比股市基本面预期更加悲观,甚至达到了2008年金融危机的程度,国内债市利率继续下行的空间或已不大。

上周MLF利率及LPR利率均未下调进一步反映了货币政策上的定力。4月将是国内复产力度的关键月份,也是国内货币政策的重要窗口期。相对而言,当下资金面和债券短端的确定性最高,股市则仍可能跟随海外市场有所动荡。

浙商基金认为,未来市场总体将继续呈现大幅波动,而对于A股和港股资产,价格将逐步回归到基本面逻辑,从确定性来说,国内需求可能会成为市场下一阶段的主线。


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