全球股市联手反攻

周三(3月25日),A股跳空高开之后高位盘整,个股呈现普涨格局,最终沪指收盘涨2.17%,本周连涨两日,成功守稳2700点,北向资金也开始加速回流,连续两天净流入。

3月25日收盘情况(wind)

而就在前一日(3月24日),全球主要市场指数也悉数上涨,多只指数单日涨幅创出阶段新高。

美国三大股指多次熔断后首次集体暴涨。道指收涨逾2100点,涨幅11.37%,创1933年以来最大单日涨幅。标普500指数涨9.38%,纳指涨8.12%。A股亦震荡攀升,整体走出V型态势。加拿大、欧洲、亚太股市等收盘全线大涨。

业内分析认为,美联储政策再加码边际缓解流动性压力、财政刺激预期强化、以及部分地区如意大利疫情出现稳定的早期迹象是共同提振市场情绪的主要因素。

触底反弹还是昙花一现?

在经历了美股10天4熔断的历史罕见行情以后,此次突然反攻不免让投资者在欢呼的同时不禁思考到底是触底反弹还是昙花一现。有观点认为随着“QE+监管、财政政策+全球央行携手”已在路上,欧美股灾可能已经接近尾声。也有观点认为此次上涨只是昙花一现,奉劝投资者不要在“推土机前捡钢镚”。

国内市场机遇显现

在此前欧美股灾蔓延拖累全球金融市场的环境下,A股虽然出现了一定幅度的下滑,但相对于国外市场情况凸显了一定韧性,甚至一度走出了独立行情。其实欧美股反弹无论是不是昙花一现都很难对国内市场造成决定性的冲击,当前业内较为确定的共识是A股韧性已逐渐呈现。

随着欧美股市反攻,国内市场有望进一步企稳,如何准确把握当前市场机遇才是投资者最需要关注的重点。

权益市场机遇:A股韧性鲜明,低估值提升吸引力

1、国内疫情控制效果明显,中国经济中长期稳健向好,经济基本面仍然能为股市托底。

2、A股总体估值较低,短期虽然受到全球资本市场影响,但总体并没有出现恐慌性资金出逃,表现出良好的韧性。目前上证综指市盈率不超过12倍,上证50市盈率不到9倍(截至3月24日)。

3、国内金融市场开放的步伐较快,外资持续进场,有助于增强A股稳定性。2020年3月,A股纳入富时罗素比例由15%提升至25%,将进一步扩充A股流动性。

债券市场机遇:利率水平有望维持低位

1、疫情蔓延冲击全球经济,国际金融市场大幅动荡,衰退风险加大,债市避险价值提升,利好债券资产。

2、国内货币政策更加灵活适度,流动性宽松,仍有降息降准空间,推动国内利率水平维持低位。

3、中美利差处于历史较高分位,在全球负利率资产规模持续扩大的背景下,横向对比中国债券资产具有很高的配置价值,将不断吸引外资流入。

后市策略:以稳为主,均衡配置股债

对于基金投资者,面对大跌时不宜过度恐慌,面对反弹曙光时也不宜跨步太大。在市场尚未完全企稳时,应以稳为主,均衡配置股债,采用类定投方式,分批、分时加仓进场。

就基金类型来说,当前以80%固收为底、不超过20%权益增强的混合债券型二级基金不失为优良选择。

红土创新增强收益债基于2018年7月25日成立,着眼于长期回报,严防回撤,追求长期稳定增值。 A类成立以来收益率达13.21%,近一年收益率达7.03%,年化回报达7.72%,同类排名前22%。(wind,截至2020年3月24日)


总结来说,不急功,不近利,稳住才是正道理。