流动性危机的本质是“信心危机”。信心是人心，人的心理活动产生交易行为，交易行为的结果是股市的涨跌。因为人的心理活动复杂多变，理性、恐惧、贪婪、从众，更重要的，每个交易者都是市场的一部分，所以预测市场走势才难。



除非你具有上帝的视角，否则最好的应对就是不预测。北上资金昨天流入，今天可能流出，赌一个短期方向与掷骰子无异（对包括我在内的多数人而言）。相反，看三年、五年、十年，甚至更长，对方向进行预测的准确度会逐渐提高。


（中泰证券资管基金业务部、研究部总经理姜诚）


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