今日关键词：冲高回落
周四， 两市早盘低开高走，午后震荡回落，指数最终小幅收跌，两市成交明显缩量。盘面上，农业股表现强势，医疗器械、农业种植等板块涨幅居前；通信设备领跌，电子、计算机、建筑材料等板块跌幅居前。
市场解读
新时代证券：抄底宜缓不宜急
从股市估值来看，股市已经进入底部区域，股市相比债券性价比已经达到2018年Q4水平。但如果看1-2个季度，还需要明确是V形底还是震荡底。出现V形底的关键是，负面冲击已经人尽皆知，虽然很差，但可以“预知”，同时能够找到至少一个季度的资金or政策宽松期抬升估值。而现在的格局是疫情冲击虽然人尽皆知，但对经济影响幅度并不可预知，特别是价格和库存数据的变差可能是滞后疫情的。我们认为市场未来一段时间可能是类似2018年Q4的震荡底，绝对底部可能在二季度的某个时候，早的话可能在4月，具体时间建议关注是否会有非常规稳增长政策，特别是两会前。
光大证券：长线资金可逐步进场
当前A股估值所隐含增速预期已跌至4.5%以下，在恐慌进入下半场后，长线资金现在可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金仍应等待右侧信号。配置上，周期中关注建材、建筑等基建产业链行业；TMT回调后可受益无接触经济的游戏和云计算，以及肩负新基建重任的5G；消费可关注汽车等逆周期调节抓手，以及价值股的中长期机会。
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投资风向
科技创新：
国内5G建设加速，2020年是5G大规模应用的第1年，5G将带来硬件创新和加速智能手机更新换代的投资机会。此外，国产替代进入快车道，如华为正在积极导入国内供应链，带动产业链相关企业快速成长。
消费、金融：
消费、金融等值得长期持有的核心资产经过去年四季度调整，包括疫情的冲击，估值水平已回落到合理偏低的位置，从中长期角度看，很多公司已具备较高的配置价值。
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