近期，美联储在实施宽松的货币政策方面可谓是不遗余力。北京时间3月16日凌晨，美联储紧急宣布将基准利率降至接近零水平，并启动规模达7000亿美元的新一轮量化宽松政策，以应对新冠病毒对美国经济造成的影响。
到了23日，美联储再次宣布了新一轮的宽松政策举措，其中最受关注的一条便是：
“美联储将不限量购买所需数量的国债和抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行”。
看起来有些晦涩难懂，但归根结底一句话就是：美联储的量化宽松政策更加升级，无上限量化宽松政策已开启！
问题来了：量化宽松政策到底是什么？它又是如何影响经济发展的？本期跟随南南来了解一下吧。
什么是量化宽松？
首先，我们要知道调节经济发展主要依靠两种政策，一类是财政政策，由财政相关部门制定，主要通过调节税率和调整政府开支等来影响宏观经济发展；
另一类呢也就是我们熟悉的货币政策，它由中央银行通过价格手段（降息/加息）或者数量手段（提高/降低准备金率）来调控货币供应量，促进消费和投资。
例如，美联储之前就通过实施紧急降息至0的利率操作来应对疫情对经济造成的冲击。
但如果利率已经接近0，经济还是疲软，这时该怎么做呢？
说到这里，我们就不能不提这个打破僵局的大招：量化宽松政策（英语名称叫做Quantitative Easing，简称QE）。
作为一种非常规的货币政策，量化宽松的非常规之处在于“量化”，即不通过利率调整货币供给这种间接方式来增加市场流动性，而是各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法来直接定量增加货币供应量，也就是我们俗称的“变相印钞”，目的就是向市场注入大量的流动性资金。
那为什么说是“变相印钞”呢？
因为央行并不需要真的去印钞局印制数以十亿计甚至是百亿计的纸币，而只需要在其资产负债表的两端凭空造出数量相等的资产和负债，整个过程只涉及会计处理和记账。
量化宽松的传导机制
那美联储有了钱之后，它又是如何通过量化宽松向市场释放流动性的呢？
首先我们把量化宽松政策分解为两个部分来理解，即“量化+宽松”。
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说起量化，南南上文也提到就是美联储通过买国债证券之类的资产来给市场撒钱。它的传导原理其实也很简单：
一方面央行可以发行货币，但是只能购买金融资产；而另一方面，中央政府可以购买商品和服务，可以向人民送钱，但是无法印钞票。
于是为了刺激经济，央行和政府便开展了密切合作。央行用这笔钱购买政府债券，其实是把钱借给政府，使其能够把钱“撒出去”。后来，央行也不仅仅购买政府债券，慢慢延展到公司债券、房地产信托、机构抵押证券等。
这些金融机构获得资金后便向市场提供更多的流动性，同时低利率刺激了消费和投资，推动商业发展。商业的发展带来更多的就业岗位和收入，进一步刺激消费和投资，最终达到激发市场活力，促进经济发展的目的。
为了帮助南粉们了解，南南做了一张简易的传导机制图，感兴趣的南粉们可以在文字版中查
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说完了量化，我们再来看看“宽松”。宽松比较容易理解，说得通俗一点就是“降息”，即通过降低各个银行资金的借贷成本来促进市场流动性。
总结来说，量化宽松是一种非常规的货币政策，主要指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后通过购买国债等中长期债券来增加货币供给，从而向市场注入大量流动性资金。
从2008年发生次贷危机至今，美联储就多次采用量化宽松政策来救市，而本次美联储推出的无限量化宽松更是作为QE Plus版受到市场的热议。
量化宽松有何影响？
既然量化宽松是央行在市场危机之时采取的“力挽狂澜”之举，那其对经济的贡献到底是正还是负呢？
面对这个问题我们不能一概而论，一方面量化宽松政策通过给经济注入流动性在一定程度上促进经济增长。
但另一方面量化宽松政策从推出之时起也饱受争议。例如，量化宽松会容易造成资产泡沫和通货膨胀，还可能会导致更大程度的贫富差距，甚至还可能会引发货币战争。
因此，量化宽松这类非常规货币政策不到万不得已各国一般不会轻易启用。
好了，今天的分享就到这里~货币政策有边界，不知道南粉们对此次美联储采用的无限量化宽松政策怎么看呢？
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