截至3月26日收盘，上证综指下跌-0.6%，而医药行业逆势上涨，以2.14%的涨幅领涨28个申万一级行业。拉长时间维度来看，医药行业也是今年以来为数不多还保持正收益的行业。对此，华商医药医疗基金经理陈恒表示，疫情过后，医疗设备板块有望迎来持续长景气周期。未来将重点关注高端医疗器械和设备、特色原料药以及医疗信息化等三个细分领域。
A股估值优势明显
在陈恒看来，投资者对于A股市场的波动不必过于担忧，A股抗跌性明显。“虽然A股市场受外围带动，也出现了一定程度的调整，但表现出来的抗跌性比较明显。这首先受益于国内疫情的有效控制。另外，从整体来看，A股市场的估值在全球仍然具有优势。”
对于医药板块，陈恒认为，我国的防控措施是有效的、及时的，但防控过程中公共卫生领域也暴露出一些短板和不足。陈恒判断，疫情过后“补短板”将是主要的方向，预计医疗设备行业有望迎来政策实质性加持，龙头公司或将持续受益。同时，疫情后国内有望迎来重症科室及基层医疗的建设浪潮，医疗设备板块有望迎来持续长景气周期。
关注三个医药细分领域
陈恒表示，未来将会把更多的研究资源投放在高端医疗器械和设备、具有全球竞争力的特色原料药以及医疗信息化等三个细分领域。
陈恒介绍称，从医疗器械设备产业自身的情况看，在过去十年中，我国医疗器械以中低端产品为主，其中按摩保健器具、医用耗材敷料等品类占比较大。2010年以后，低端器械出口由于价格竞争激烈、需求逐步满足、国内产业结构和成本变化等原因，增速有所下行。
陈恒表示，“未来，我们判断中低端器械耗材出口已经逐步进入稳定期，总体增长预期接近于行业增速；但随着部分头部器械企业在技术和产品上逐步具备较强的竞争力，中国医疗器械出口未来将更多依靠中高端品种突破来获取市场份额，技术壁垒和产品附加值将有所提升。国内医疗器械企业在国内市场展开进口替代的同时，也必将逐步提升国际市场份额，走向海外市场。”
此外，陈恒认为，我国在大宗原料药、特色原料药出口、CRO/CDMO等医药先进制造领域的全球竞争优势也已充分确立。“在目前的全球供需格局下，许多优质专科药和原料药每年刚性快速增长，同时质量标准提升叠加环保整治，供给侧改革明显。供需结构的变化，使得未来中国医药先进制造方向将是确定性高景气。中国企业在这些领域的竞争力，是建立于我们全球最强的化工产业链基础、化学合成人才储备、先进制造能力的综合之体系上的，短期内几乎没有被其他地区颠覆和替代的可能。近期的疫情，使得景气度正进一步提升。”
陈恒表示，医疗信息化也是值得重点关注的方向。“从政策方面来看，鼓励运用大数据、人工智能、云计算等数字技术，在疫情监测分析、病毒溯源、防控救治、资源调配等方面更好发挥支撑作用。医疗信息化技术能在多个维度帮助公共卫生体系建设和分级诊疗落地。”
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