你看这一抹上扬，
像不像A股触底反弹时动人的微笑？！
数据来源：Wind，统计区间：2020.03.02-2020.03.25
别怪小联突然魔障，近日来A股的走势着实让人心很累。今年的三月，我们大A股不仅与“旺春躁动”失之交臂，更是开启了“跌跌不休”模式，实现了从3000点到2700点之下的“四连破”。
3月25日，三大股指集体反弹走出漂亮的上扬曲线。如此行情是否意味着A股已“守得云开见月明”了呢？3月26日，沪指微微下探了0.60%，上述问题可能还没有确切答案。（数据来源：Wind，截至2020.03.26）
看来短期内市场的走向依然充斥着不确定性，如何看待未来的金融市场变化及A股的前景变得尤为关键。此时，参考一些确定性的信息可能有助我们做出更合理的判断哦！
多日净流出的“聪明钱”杀了个“回马枪”，
发生了什么？！
北上资金向来被投资者们称为“聪明钱”，它的流向能在很大程度上反映外资对A股的态度。
在最近，北上资金一改连续多日净流出的势头，在3月20日收盘之时迎来了一波净流入。而支撑起这一可观局面的利好消息是：截至当日收盘，富时罗素指数纳入A股因子第三次扩容调整正式生效。
数据来源：Wind，截至2020.03.25
小联曾多次向朋友们介绍，自2019年起，A股纳入国际指数迎来密集期。在去年我们经历了纳入MSCI指数、纳入标普道琼斯指数、以及富时罗素指数前两次扩容。本次富时罗素指数的第三次扩容无疑是纳入进程中重要的一环。
这次扩容，或为A股市场带来
300亿的增量资金
扩容意味着什么？意味着被动增量资金在路上。
根据富时罗素官网更新的数据，按照计划，富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系，计划共分三步，分别在2019年6月份、9月份和2020年3月份；这三步实施后，A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。
富时罗素如期推进纳A扩容，对市场的信心无疑起到提振作用。同时，市场有望迎来新一轮增量资金。中信建投研究表示，3月23日富时罗素指数季度调整，预计将带来被动增量资金近300亿。招商证券持有类似观点，根据测算，此次纳入有望为A股带来被动增量资金约280亿元人民币。（观点及数据来源：经济日报，《富时罗素纳入A股扩容提振信心 北上资金尾盘现抢筹》，2020.03.20）
在外资加持之外，A股本身配置价值
亦在不断凸显
随着国际指数加速纳入A股，外资配置A股有望提速。正如证券日报文章中所提到的：当前美联储降息规模较大，大量资金释放，一时面临资产荒，而估值较低的A股就成了“香饽饽”。（观点来源：证券日报，《富时罗素纳入A股比例大幅提升 外资配置A股有望提速》，2020.03.06）
诚然，外资加速涌入布局能很好地提振A股。但A股本身也蕴育着不容小觑的内生力量，长期配置价值亦在不断凸显。
我们先来看看估值：
数据来源：Wind，截至2020.03.24
恰如上图清晰所示：在全球主要资本市场之中，A股目前市盈率较低，处于全球资产配置中的价值洼地。
而纵观A股历史，当前它的价格也“比较便宜”。据Wind数据统计，目前上证综指市盈率分位点为32.70%，处于历史低位。通俗来讲，目前上证综指的价格比60%以上的时间都要便宜。
近十年来上证综指市盈率走势图
数据来源：Wind，截至2020.03.25
当下A股的确颇具吸引力，为机构和投资者们提供了布局的好时机。而对于其后市发展，不少券商机构也持有积极态度：
安信证券认为
今年二季度中国经济基本面将上行，中国股市表现也不会落后，更有可能领先表现。结构上，政府投入的新基建、旧基建一起发力，靠内需的消费也开始恢复。只是受进口链断供或外需担忧的品种可能稍慢一点起来。（观点来源：投资快报，《“聪明钱”回流加仓 机构喊A股现在就是底部》，2020.03.23）
华鑫证券认为
中国经济基本面决定A股市场的确定性较高，在全球资本市场共振非常剧烈的情况下，A股凸显了极强的抗跌性，如果未来市场出现反弹，率先反弹的肯定是A股。以今年为例，在国内疫情已经控制之后，随着整个复产的进度推进，下半年政策力度会出现一些变化。但整体而言，今年整个二季度至下半年，经济增长的确定性是可以预见的。（观点来源：投资者网，《全球经济衰退与恐慌加剧 看好人民币资产》，2020.03.25）
无论是外资的进入，估值的低位还是机构的看好，都能在很大程度上提振投资者对A股的信心。但此处小联要强调：乐观的声音是对A股长期配置价值的看好与肯定，但也并非鼓励投资者们在此时入场抄底。
因为在外围因素剧烈震荡、市场情绪不断被放大、充满不确定性的当下，精准抄底可谓是“Mission Impossible”。
而我们能确定的是：
A股长期向好趋势不改，秉持长期投资理念甚为重要。
震荡频频的行情中，切忌贸然入场，采用定投开启长期投资之旅不失为适宜的选择。
风险提示：
仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。
基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式存在区别，定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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