你看这一抹上扬,

像不像A股触底反弹时动人的微笑?!

数据来源:Wind,统计区间:2020.03.02-2020.03.25

别怪小联突然魔障,近日来A股的走势着实让人心很累。今年的三月,我们大A股不仅与“旺春躁动”失之交臂,更是开启了“跌跌不休”模式,实现了从3000点到2700点之下的“四连破”。

3月25日,三大股指集体反弹走出漂亮的上扬曲线。如此行情是否意味着A股已“守得云开见月明”了呢?3月26日,沪指微微下探了0.60%,上述问题可能还没有确切答案。(数据来源:Wind,截至2020.03.26)

看来短期内市场的走向依然充斥着不确定性,如何看待未来的金融市场变化及A股的前景变得尤为关键。此时,参考一些确定性的信息可能有助我们做出更合理的判断哦!

多日净流出的“聪明钱”杀了个“回马枪”,

发生了什么?!

北上资金向来被投资者们称为“聪明钱”,它的流向能在很大程度上反映外资对A股的态度。

在最近,北上资金一改连续多日净流出的势头,在3月20日收盘之时迎来了一波净流入。而支撑起这一可观局面的利好消息是:截至当日收盘,富时罗素指数纳入A股因子第三次扩容调整正式生效。

数据来源:Wind,截至2020.03.25

小联曾多次向朋友们介绍,自2019年起,A股纳入国际指数迎来密集期。在去年我们经历了纳入MSCI指数、纳入标普道琼斯指数、以及富时罗素指数前两次扩容。本次富时罗素指数的第三次扩容无疑是纳入进程中重要的一环。

这次扩容,或为A股市场带来

300亿的增量资金

扩容意味着什么?意味着被动增量资金在路上。

根据富时罗素官网更新的数据,按照计划,富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系,计划共分三步,分别在2019年6月份、9月份和2020年3月份;这三步实施后,A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。

富时罗素如期推进纳A扩容,对市场的信心无疑起到提振作用。同时,市场有望迎来新一轮增量资金。中信建投研究表示,3月23日富时罗素指数季度调整,预计将带来被动增量资金近300亿。招商证券持有类似观点,根据测算,此次纳入有望为A股带来被动增量资金约280亿元人民币。(观点及数据来源:经济日报,《富时罗素纳入A股扩容提振信心 北上资金尾盘现抢筹》,2020.03.20)

在外资加持之外,A股本身配置价值

亦在不断凸显

随着国际指数加速纳入A股,外资配置A股有望提速。正如证券日报文章中所提到的:当前美联储降息规模较大,大量资金释放,一时面临资产荒,而估值较低的A股就成了“香饽饽”。(观点来源:证券日报,《富时罗素纳入A股比例大幅提升 外资配置A股有望提速》,2020.03.06)

诚然,外资加速涌入布局能很好地提振A股。但A股本身也蕴育着不容小觑的内生力量,长期配置价值亦在不断凸显。

我们先来看看估值:

数据来源:Wind,截至2020.03.24

恰如上图清晰所示:在全球主要资本市场之中,A股目前市盈率较低,处于全球资产配置中的价值洼地。

而纵观A股历史,当前它的价格也“比较便宜”。据Wind数据统计,目前上证综指市盈率分位点为32.70%,处于历史低位。通俗来讲,目前上证综指的价格比60%以上的时间都要便宜。

近十年来上证综指市盈率走势图

数据来源:Wind,截至2020.03.25

当下A股的确颇具吸引力,为机构和投资者们提供了布局的好时机。而对于其后市发展,不少券商机构也持有积极态度:

安信证券认为

今年二季度中国经济基本面将上行,中国股市表现也不会落后,更有可能领先表现。结构上,政府投入的新基建、旧基建一起发力,靠内需的消费也开始恢复。只是受进口链断供或外需担忧的品种可能稍慢一点起来。(观点来源:投资快报,《“聪明钱”回流加仓 机构喊A股现在就是底部》,2020.03.23)

华鑫证券认为

中国经济基本面决定A股市场的确定性较高,在全球资本市场共振非常剧烈的情况下,A股凸显了极强的抗跌性,如果未来市场出现反弹,率先反弹的肯定是A股。以今年为例,在国内疫情已经控制之后,随着整个复产的进度推进,下半年政策力度会出现一些变化。但整体而言,今年整个二季度至下半年,经济增长的确定性是可以预见的。(观点来源:投资者网,《全球经济衰退与恐慌加剧 看好人民币资产》,2020.03.25)

无论是外资的进入,估值的低位还是机构的看好,都能在很大程度上提振投资者对A股的信心。但此处小联要强调:乐观的声音是对A股长期配置价值的看好与肯定,但也并非鼓励投资者们在此时入场抄底。

因为在外围因素剧烈震荡、市场情绪不断被放大、充满不确定性的当下,精准抄底可谓是“Mission Impossible”。

而我们能确定的是:

A股长期向好趋势不改,秉持长期投资理念甚为重要。

震荡频频的行情中,切忌贸然入场,采用定投开启长期投资之旅不失为适宜的选择。



风险提示:

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基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式存在区别,定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。