核心观点

受疫情冲击今年将或将出现全球经济衰退!

中国经济基本面有望先于其他国家或地区企稳。

当前市场的走势仍具不确定性,我们将采取谨慎和灵活的建仓策略。

坚持“在成长性行业里找到龙头企业,并长期持有”的投资理念不会变。

从抗风险、是否受益于疫情影响、估值水平三维度选择投资标的。

更多关注线上游戏、线上娱乐、远程教育和云端相关的行业及公司。

美国股市在10天之内四次出现熔断,道琼斯指数自2020年2月12日的历史高点29568.57点下跌到3月23日的近期最低点18213.65点,仅仅用了不到30个交易日,跌幅高达38.4%,创史上最快跌幅超30%的纪录,超过了大萧条时期的速度。恒生指数同步受到影响,2020年以来的最大跌幅也达到27.5%。3月15日美联储宣布降息至零3月23日美联储推出无上限QE3月25日美国参议院通过了2万亿美元经济救助法案3月26日G20领导人发表联合声明,承诺采取一切必要卫生措施,寻求确保充足的资金以控制新冠病毒大流行的情况,不惜一切代价采取所有可行的政策工具,将新冠病毒大流行对全球经济的损害降到最低……2020年3月12日,国投瑞银港股通价值混合型基金正式成立,面对如此空前动荡的全球资本市场,我们如何看待市场变化?疫情蔓延对于经济的影响到底有多大?在投资建仓策略上又会做如何应对?

1新冠肺炎疫情蔓延愈演愈烈,对全球经济将产生怎样的影响?截止目前,全球各国都已经采取大量防疫措施,这将对全球的GDP造成显著影响。今年将有可能出现全球衰退!3月份以来,中国疫情防控形势明显好转,政府打出复工复产和疫情防控的政策组合拳,明确表示全力保证经济稳定,相对于GDP增速,我们更加关注中国信贷脉冲,即经济中的新增信贷占GDP的比重,这与未来6-9个月的经济前景息息相关,如果中国信贷脉冲在未来几个月大幅度上升,将说明政府成功将资金引入了实体经济。各国财政与货币政策双管齐下,或许能够缓解疫情对全球经济的影响。中国经济基本面有望先于其他国家或地区企稳。 2

国投瑞银港股通基金目前建仓是否受到市场剧烈波动的冲击?

目前来看,受新冠疫情的影响,全球市场都出现剧烈波动。从投资者的角度来看,我们控制不了市场,但在变化的市场中我们仍会坚持投资理念。

我们认为如果公司本身的业绩受疫情影响不大,估值又比较合理,看长期还是可以给投资者带来好的回报的。如果一家企业受疫情影响,但它又是行业里面的最优秀的公司,股价跌到一定程度,安全边际足够高,实际上是给了我们更好的参与机会。总体来看,当前市场的走势仍具不确定性,我们将采取谨慎和灵活的建仓策略,结合当前市场情况、行业和个股的基本面及估值情况,在市场相对低位进行逐步建仓。 3如何看待和把握疫情冲击背景下的投资机会?

我们的投资理念比较简单,就是在成长性行业里找到龙头企业,并长期持有。在当前的条件下,我们基本从三个角度去思考投资机会。

 首先,判断公司到底能不能挺过去。在这个前提下,每一个行业都有我们认为的行业龙头,他们挺过风险的能力肯定是比较强的。 其次,判断哪一个行业能够从整个趋势的改变里受益。受益的行业或公司会受到一个比较重点的关注,它可能会成为我们的投资标的。比如网下转网上消费习惯的改变,线上工作模式的转变,都是目前我们的关注点。 最后,看估值。有的行业会受益于这个疫情,但有一些行业在短期内会受到比较大的冲击,但如果从一个长期的投资角度来看,当市场防御过度的时候,其实是一个比较好的投资机会。在不同的行业里找到我们认为最好的企业,并长期持有,长远来看将获得不错的回报。 从目前来看,我们会更多关注线上游戏,线上娱乐、远程教育和云端相关的行业及公司,他们是疫情背景下的受惠者。 风险提示:本文观点仅供参考,不作为投资建议。投资有风险,请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金未来业绩表现的保证,请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。