A股是“有鱼的地方”吗？
3月24日，全球的主要指数都出现了“久旱逢甘霖”般激动人心的回调，但是在3月25日，各国家、区域的市场表现又出现了分化。
数据来源：Wind，截至2020年3月25日。指数过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
疫情到来，经济和政策的多种不确定性叠加，多空博弈激烈，关键关头没有人想输，但游离不定的市场又让人无从下手。
如果事情复杂到了一定程度，在做决策时反而不能忘记最简单、直观的原则。
在寻找市场机会时，有这样一条“简单原则”：到有鱼的地方去钓鱼。
这句话的意思是说，要想获得回报（鱼），你需要拿着鱼竿（策略），准备鱼饵（投入），并找到自己认为最适合的地点（市场、行业或赛道）。
在我们过往的文章中，我们已经分析过“鱼饵（投入）”最好选择一段时间内不需要动用，不会给自己带来压力的资金；并且也分析过在空仓、半仓和满仓时如何投资。今天的文章，我们就来分析，现在的A股，是不是“有鱼的地方”！
“聪明资金”要承包鱼塘？
素有“聪明资金”之称的北向资金，似乎认为A股这个鱼塘可以承包一下。
根据choice数据，在3月24日，也就是全球的主要指数出现回调当天，北向资金流入39.87亿元，3月25日再次净流入25.04亿元，合计64.91亿元。虽然监管机关统计，北向资金在A股的投资占比不大，但从其流动方向上也可以观察到外资对A股的态度。
数据来源：choice，截至2020年3月25日。以上情况不构成投资建议。
对此，我们可以这么看：
投资者对经济下行非常忧虑，虽然各国政府都在出台防控疫情和刺激经济的政策，但消极情绪超过了积极支撑，导致了前期全球市场的动荡。
目前，全球疫情在加紧防控中，下行的预期在股价中的反映也更为充分了。
在以上背景下，3月23日，G20的特别视频会议决议将积极采取所有可用的政策措施支持经济增长，国际通力协作控制疫情。
再结合国内更加稳定的疫情防控形势，“聪明资金”选择A股不难理解。
值得一提的是，我们正处在国际投资者逐步增加A股股票敞口的趋势中。3月23日，MSCI纳入A股的第一阶段第三步生效，纳入因子为10%。今年5月后，下一阶段的纳入A股也可以再次启动。
专业机构这么看
各大券商，也认为A股这个鱼塘是有一定承包价值的。
只要美股能结束第一轮恐慌式下跌，美元指数不再继续上涨，A股就有望开始积累上行动能，即使后市美股继续创出新低，A股将更多还是取决于国内的政策经济周期，未必会继续跟随。
A股性价比凸显，低处纳百川。目前市场的核心在于国内政策演绎，随着政策重心向恢复生产倾斜，国内经济复苏的趋势将更加明确，在疫情阶段、经济趋势、政策空间以及估值水平四个方面，A股具有比较优势。
未来，如果再因为市场的波动烦心了，不妨再考虑下简单直观的“到有鱼的地方去钓鱼”原则，看看你的策略、市场是否失去了继续持有的理由，再做投资决策。如果发现只是一时的调整，那就想想彼得林奇说的：股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
参考资料：
1、《兴业证券中国权益资产投资策略：海外危机节奏，QE神话破灭后的股灾、反弹、衰退熊市》（发布日期：2020年3月24日）
2、《【西南策略】全球疫情将迎拐点，市场重启上行趋势》（发布日期：2020年3月25日）
3、《光大证券A股市场观察：美股恐慌缓解，A股价值投资正当时》（发布日期：2020年3月25日）
4、《方正证券策略研究：恐慌缓解，关注内需部门》（发布日期：2020年3月25日）
（文章来源：牛基投资社丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
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