共克时艰
山川异域，风月同天。眼下，疫情防控在我国取得显著成效之时，全球却呈现多地肆虐之势。我国及时向有困难的国家提供力所能及的帮助，向世界积极分享中国经验、贡献中国方案。病毒不分国界，全球命运相联，抗击疫情拉近了人与人的距离，让人们对人类命运共同体理念有了更清晰的认识。各国唯有携手抗疫、共克时艰，才能交出一份无愧于历史的答卷。
摘要速递
股市：本周大盘走出低开探底回升、先抑后扬走势，量能难以释放，2800点得而复失，结构分化明显，难以形成共振，医药生物、食品饮料、银行表现较好。债市：本周央行公开市场既无资金投放也无资金回笼；中共中央政治局召开会议提到“发行特别国债”，这也是历史上第三次提到；央行货币政策委员季度例会召开，延续当前基调和节奏。
大事一览：3月制造业PMI将在下周公布，2月制造业PMI值萎缩，3月相关数据值得关注；下周将有300多家公司公布业绩。
股市直通车
图表来源：Wind；2019.4.22-2020.3.27
创业板指走势图
图表来源：Wind；2019.4.26-2020.3.27
上证综指估值
（市盈率-TTM）
图表来源：Wind；截至2020.3.27
深证成指估值（市盈率-TTM）
图表来源：Wind；截至2020.3.20
创业板指估值
（市盈率-TTM）
图表来源：Wind；截至2020.3.27
28个申万一级行业中，本周涨幅前三位分别为医药生物（5.61%）、食品饮料（5.34%）、银行（2.89%）；本周涨幅后三位分别为电子(-6.11%)、休闲服务(-4.07%)、计算机(-3.92%)。
数据来源：Wind；2020.3.23—2020.3.27
股市点评既有美联储祭出无限量QE，也有G20会议达成5万亿美元投资计划，央行在香港发行央票收紧离岸流动性，本周内外在因素变动较大，影响着大盘走势。最终，全周大盘以上涨0.97%收盘，创业板下跌0.58%，两市总成交量较前一周减少17.56%，这表明外盘的跌宕起伏走势，抑制了场外资金流入步伐，场内资金活跃度降低，市场情绪不高。
债市连连看
公开市场方面
央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月27日不开展逆回购操作。Wind数据显示，本周央行公开市场既无资金投放也无资金回笼。下周（3月28日至4月3日）央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期。
图表来源：Wind；截至2020.3.27
货币市场方面
3月27日，R001加权平均利率为1.1748%，较上周同期涨31.59个基点；R007加权平均利率为2.0271%，较上周同期涨37.47个基点；R014加权平均利率为2.2115%，较上周同期涨36.54个基点。
银行间资金面七日回购
图表来源：Wind；2017.6.1—2020.3.27
利率品种
本期银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均下跌10.67bp。其中，0.5年期品种下跌17.76bp，1年期品种下跌12.70bp，10年期品种下跌7.25bp。
十年国债利率
图表来源：Wind；2017.6.1——2020.3.27
债市点评
•特别国债将迎来史上第三次发行
1998年、2007年、2020年，特别国债将迎来史上第三次发行。3月27日召开的中共中央政治局会议，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。会议要求，积极的财政政策要更加积极有为，其中一个举措就是适当提高财政赤字率，发行特别国债。
•央行货币政策委员会季度例会召开 延续当前基调和节奏
央行货币政策委员会2020年第一季度例会3月26日召开，会议强调要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。深化利率市场化改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。打好防范化解金融风险攻坚战，平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系，注重在改革发展中化解风险，守住不发生系统性金融风险的底线。
•美债现负利率 中债收益率或下行
超短期美国国债惊现负利率。分析人士指出，市场避险情绪处于高点，美联储推出大力度货币宽松政策，推动美债收益率进一步下行。随着全球货币宽松不断加码，中国债市收益率还将走低，中短期国债机会更多。
期汇资讯圈
三组期指呈现上行态势
本周三组期指呈现上行态势，指数间略有分化，且三组当月合约贴水结构较前期明显扩大，2*IH/IC2004合约比值扩大至1.0638。现货指数均收涨，行业板块中医疗、农牧板块表现较强。沪深300指数期货
图表来源：Wind；2019.12.20-2020.3.27
中证500指数期货图表来源：Wind；2019.12.20-2020.3.27
上证50指数期货图表来源：Wind；2019.12.20-2020.3.27
美指三年高位回落 非美底部大反攻
美元指数本周由近3年高位水平103.00附近大幅回落至100.00关口下方。欧元兑美元1.0670附近反弹近500点至1.11450，英镑兑美元近35年低点反弹1000点至1.2400水平上方，美元/日元高位水平111.00附近回落至108.00。美元指数
图表来源：Wind；2020.1.1-2020.3.28
黄金走势图
图表来源：Wind；2019.12.20-2020.3.27
海外要闻汇
美三大股指飘红
美国股市周五骤降，结束了连续三天的大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国的新冠病毒感染确诊病例攀升。本周标普500、纳斯达克、道琼斯三大股指涨幅分别为10.26%、9.05%、12.84%。
图表来源：Wind；2019.12.26-2020.3.27
纳斯达克综合指数(.IXIC）图表来源：Wind；2019.12.26-2020.3.27
数据观察站
北向资金小幅流入 南向资金大幅流入
统计数据显示，北向资金本周合计净流入5.48亿元，其中沪股通净流出2.83亿元，深股通净流入8.31亿元。南向资金本周合计净流入213.19亿元，其中沪市港股通净流入146.68亿元，深市港股通净流入66.51亿元。
(单位：亿元，CNY)
注：沪深港通资金流向数据，根据每日盘后交易所公布的沪深港通买入成交总金额及卖出成交总金额计算所得，真实反映沪深港通南北向资金流动情况。数据来源：Wind；截至2020.3.27
两融数据
截至3月26日，融资余额10595亿元，融券余额174.85亿元，融资融券余额10769.85亿元。
财经风向标
3月制造业PMI将公布
3月31日，3月官方制造业PMI值将公布；4月1日，3月财新制造业PMI值将公布。统计局数据显示，2月份，受疫情影响，中国官方制造业PMI为35.7％，比上月下降14.3个百分点。这是我国自2005年制造业PMI有统计以来的最低值。
300多家公司披露年报
据沪深交易所定期报告预披露时间安排，下周将有305家公司披露2019年年报，其中167家公司已经进行业绩预告，包括65家预增，37家略增，1家续盈，19家扭亏，27家预减，7家略减，3家续亏，7家首亏，1家不确定。
93.24亿限售股下周解禁 环比提升近八成
3月30日至4月03日，A股市场将有93.24亿限售股解禁，较本周环比提升76.49％。周一为下周解禁高峰，合计解禁规模为71.31亿股，占全周比例的76.48％。
热销基金
风口之上 布局良基
长盛电子信息产业（080012）
打造中国智造
扬帆高端装备
长盛高端装备（000534）
长盛生态环境（000598）
新龙头汇聚
新成长机遇
长盛电子信息主题（000063）
把脉医疗投资
专注企业价值
长盛医疗行业（002300）
股债合一 攻守兼备
长盛可转债
（A类003510
C类003511）
聚焦优质赛道 掘金低估个股
长盛价值发现股票型基金（008410）3月27日-4月10日发行中认购渠道
风险提示：
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
六、长盛价值发现股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）由长盛基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会证监基金字[2019]2088号文核准。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过证券时报和基金管理人的互联网网站https://www.csfunds.com.cn/进行了公开披露。
七、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现（或“基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证”）。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
八、投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。
九、各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策，并自行承担投资风险。
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