新冠肺炎疫情仍在全球不断蔓延，投资者风险偏好也不断降低。富安达基金经理孙绍冰分析指出，疫情冲击下全球避险情绪显著升温，科技股承受一定调整压力，但长期逻辑不变。美元流动性危机已缓解，但海外市场的大幅波动仍将制约A股市场，国内政策有望进一步加码。
基金经理简介：孙绍冰先生，上海财经大学硕士，13年证券相关从业经验。历任齐鲁证券研究所行业研究员。2011年1月加入富安达基金任高级行业研究员兼基金经理助理。2015年5月起任富安达新兴成长混合型证券投资基金（简称“富安达新兴成长混合”）的基金经理。
投资者风险偏好降低
境外新冠肺炎疫情呈加速扩散蔓延态势，各国确诊人数不断增加。根据美国约翰斯霍普金斯大学统计，截至当地时间29日下午17点，美国新冠肺炎确诊感染病例达到13.69万例，死亡2409例。
疫情冲击下，投资者市场风险偏好降低，整体偏向于保守的态度，从市场情况来看，每日成交量不断萎缩，市场风险偏好很低，目前资金主要集中在医药、白酒等板块。
科技股长期逻辑不变
随着新冠肺炎疫情在海外不断蔓延，全球避险情绪显著升温，科技股短期承受一定调整压力。
目前海外科技股的上涨逻辑被打破，国内科技股也受到一定冲击。此前科技股出现调整，主要是担心供给端受影响，而随着疫情趋势不断扩大，短期来看科技股的需求逻辑被打破。
从当前情况来看，国外新冠肺炎疫情没有得到有效控制，仍旧在不断蔓延，会给资本市场带来一定影响。我国是制造业大国，海外经济体如果受到影响，必然会通过进出口产业链传递到国内，未来除了科技股以外，出口占比高的其他产业同样会受到影响。
我们重申，科技股的长期逻辑不变。首先，以5G为代表的全球新一轮科技周期开启；同时，国家促进新基建等领域发展的政策信号十分明显，未来关键领域的国产替代进程将加速。
新兴成长混合如何应对？
短期来说，我们会进行一定程度的仓位和结构调整，控制好回撤并尽可能降低损失，避免市场出现极端情况时投资者遭遇较大亏损。如果海外新冠肺炎疫情不断蔓延，可能会造成全球经济的衰退，我们将密切关注疫情的发展趋势。
长期来看，当前是很好的布局机会，我们会择机配置一些真正的核心资产。
多国政府出台“救市”政策
随着新冠肺炎疫情对全球经济不确定性的影响上升，多国政府开始出台大规模“救市”政策。
美国2万亿美元经济刺激计划历经多轮磋商获得通过，美国通过直接“撒钱”提供补贴、扩充失业保险、支持小企业支付薪资等方式防止“需求坍塌”，刺激力度超过08年。
另外，3月26日召开的G20特别峰会强调强化国际协作联手“抗疫”，并宣布将启动总价值5万亿美元的经济计划，市场短期的恐慌情绪有所缓解。
对中国资本市场有信心
相比其他市场，我们对A股市场更有信心。一方面，中国的疫情率先被控制，并已逐步复工，上海市新冠肺炎医疗救治专家组组长张文宏近日表示，目前中国本土新增病例多为零，在这种情况下，中国复工复产的安全性在国际上应该是最高的国家之一。另一方面，A股市场在估值、政策制度上也具有优势。
我们认为，当前海外疫情仍未见顶，各国政策的对冲下市场恐慌有所缓解，但基本面影响仍处于发酵期，海外市场的大幅波动仍将制约A股市场。
随着海外冲击的传导，国内后续政策对冲有望进一步加码，消费刺激政策和降准降息等超预期宽松举措可期，建议重点关注增长确定性高的新、老基建板块以及一季度业绩表现较好的个股。
【小富君温馨提示】
小富君想要提醒大家，在此特殊时候，投资者要坚守自己的交易原则，从更长期限来看待基金投资，市场下跌时候其实是定投的好时机，相信在政策持续加码的大背景下，我们终将“守得云开见月明”。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。由于基金定投本身是一种基金投资方式，因此不能避免在投资运作过程中可能面临各种风险。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料为宣传用品，仅供参考。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。
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