2020年3月可谓是“见证历史”的一个月。美股在短短10天之内熔断了4次，创历史之最。受外围股市大幅震荡的影响，A股这个月的日子也不是很好过。
很多小伙伴感到非常忧虑，什么时候才能迎来雨过天晴呢？
接下来我们就听听，长城新优选混合A（002227）基金经理马强的观点吧！
马强，北京航空航天大学工学学士，北京大学理学硕士，特许金融分析师（CFA）；现任长城基金多元资产投资部总经理。
问：在你看来，海外公共卫生事件对A股的影响还将持续多久？如何看A股接下来的行情？
马强：近一个月以来，病毒在全球的迅速扩散，A股和外围资本市场都遭遇了剧烈冲击。但整体而言，A股的相对表现要更坚挺一些，有几个方面的原因：
第一，就发展阶段而言，国内的扩散已经临近尾声，而国外仍处于迅速发展期，民众的恐慌情绪非常大；
第二，就控制力度而言，我国的模式无疑是非常成功的，严格限制生产和人员流动对经济的影响较大，但效果也非常明显。国外政府很难有国内这样的组织能力和社会资源，来有效应对这次全球性的危机，民众很容易产生怀疑甚至悲观的情绪；
第三，就可动用的传统货币政策工具而言，我们工具箱里的工具明显要多于国外。就已经实施的政策而言，我们仅进行了两次降准，既未降息，也未实施大规模的刺激手段，定力非常强。而国外在经历了多年的“零利率”甚至“负利率”政策之后，几乎无新的工具可用，也客观制约了应对公共卫生事件的能力。
所以，我们看到，投资者在资本市场用脚投票，A股比其他市场表现的更有韧性，或者说更理性一些。
马强：了解了以上几点，结合当前的估值水平，我们对A股有如下几个判断：
第一，外围的病毒传播和资本市场的动荡，对于A股的影响逐渐减弱。A股的走势，与国内经济恢复状况、估值水平和投资者信心的关系更大；
第二，经历了此次下跌后，当前A股的估值水平降至历史最低区间，配置价值逐渐凸显。比如部分蓝筹公司的股息率已经达到4%甚至5%以上，这对于长期资金而言，无疑是非常有吸引力的；
第三，在这次公共卫生事件之前，我个人的观点是，随着社会无风险收益率的下行，权益类资产的优势会更加明显。而经历此次震荡后，流动性会更加宽松，对于优质资产的需求会更加强烈，我认为我们在今年可能会见到“资产荒”的现象。
至于短期的走势，影响因素较多，更难判断一些。
这就是马强经理对于这一问题的看法啦，希望能够对各位小伙伴有所帮助。
长城新优选A偏债混合（002227）是马强经理倾力打造的一支明星基金！
数据来源Wind，截至2020/3/7
该基金成立于2016年3月22 日，股票投资比例为基金资产的0~30%，开放式运作。
成立以来从未跌破面值，所有15个完整季度均取得正收益，最大回撤仅1.82%。
获海通证券三年综合五星评级（评价日期：2020年2月9日）。
成立以来回报32.75%，同期上证综指上涨0.52%，中债-综合财富（总值）指数上涨16.75%；年化回报7.41%，同类排名前1/5。
注：以上数据均来自Wind，截至2020.03.07
长城医疗保健混合（000339）
长城久恒（200001）
长城品牌（200008）
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