进入3月，海外市场波动剧烈，A股则韧性十足，低位布局A股核心资产的观点渐成主流。长盛量化投资部总监、长盛价值发现拟任基金经理冯雨生认为，当前中国核心资产正处于被外资大幅买入的初期，在全球经济低增长、低利率的环境下吸引力越来越强，深入挖掘产业龙头将带来中长期可持续的回报。
外资持续流入A股
对于全球股市近期的大幅下跌，冯雨生认为，疫情蔓延是导火索，但核心因素是美股处于过去十年大牛市的高点，本身具有强烈的调整需求。反观A股与海外市场有很大不同，估值处于较低的位置，再加上国内疫情防控形势持续向好，整体来看调整需求并不大。
事实证明，逆风而行，着眼长期，往往能获得更好的收益。即将问世的长盛价值发现股票型基金就瞄准了这次难得的布局良机。冯雨生表示，通过观察外资持股偏好可以发现，优质的核心资产通常具备以下共性：行业龙头、良好的商业模式、独特的竞争优势、高盈利水平、估值合理等，这些与长盛价值发现的投资逻辑基本一致。新产品将立足于对企业的深度研究，围绕成长股价值发现、低估值个股价值发现和主题驱动的价值发现三个维度挖掘优质企业。
冯雨生表示，当前看好三大板块，分别是受益于刚性需求、人口老龄化程度加深的医药板块，受益于消费升级的大消费，以及受益于稳增长的新基建板块，在5G、IDC（互联网数据中心）、云计算等领域的基础设施建设中尤其会有不错的投资机会。
白马股投资首重性价比
如何探寻个股的长期价值？
冯雨生认为，白马股的投资首重性价比。“我会深入比较企业的成长性，比如未来几年销售收入增长、利润增长是多少？价值性如何？按照未来的现金流折算回来，目前价格是低估还是高估等。我们投白马股更偏好增长不错且估值又比较合理的标的，总体思路是性价比越好的配置得越重。”
在当前市场波动较大的情况下，基金如何通过主动管理来达到平滑波动的目的？冯雨生介绍说，长盛价值发现配置相对均衡，行业上会充分分散。每个季度会对持仓中每只股票行业上进行打分和排名，每个季度末会根据量化模型的变化对股票组合进行调仓，进一步优化组合的性价比。因此，相比其他产品，在平滑波动上会有一定的优势。
长盛基金从2005年成立量化团队，至今已15年，是业内最早建立健全底层数据库的基金公司。冯雨生告诉记者，目前策略平台已经搭建完成。“经过大量、长期的测试、筛选，我们会挑选出A股市场解释能力最强的十多个因子，运用到策略与基金管理中去。长期来看，这些因子的选取均取得了不错的超额收益。”
以同样由冯雨生管理的长盛成长价值为例，该产品自成立以来单位净值已经增长了8倍，在跨6个年度的管理中有5个年度战胜同类，累计排名前1/3。冯雨生表示，能获得这样业绩的重要原因是量化模型把对市场的洞察能力转变为了超额收益，同时结合主动管理的方法精选个股，同样的方法也将运用到对长盛价值发现的管理当中。
聚焦优质赛道 掘金低估个股
长盛价值发现股票型基金（008410）
3月27日-4月10日发行中
长盛成长价值2010、2011、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018、2019净值增长率依次为15.41%、-22.11%、1.01%、14.88%、32.43%、51.37%、-8.29%、15.75%、-19.71%、33.29%，同期业绩比较基准收益率为-1.78%、-22.33%、5.38%、2.75%、38.95%、24.93%、-8.78%、4.32%、-22.49%、25.04%。数据来源：长盛成长价值定期报告，统计日期：2010年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：标普中国A股综合指数收益率80%+中证国债指数收益率20%
风险提示函：
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
六、长盛价值发现股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）由长盛基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会证监基金字[2019]2088号文核准。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过证券时报和基金管理人的互联网网站进行了公开披露。
七、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现（或“基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证”）。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
八、投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。
九、各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策，并自行承担投资风险。
本文作者可以追加内容哦 !
