我们认为，站在当前时点，可以对证券行业保持适度乐观，具体观点如下：
1. 美元流动性危机或已基本解除，通过资金层面的传导风险大幅缓解。可以看到近期美元指数已经大幅回落，北上资金已经恢复流入，海外资本市场波动对A股的冲击已经大幅缓解。
2. 从流动性+监管政策等两方面看，行业利好因素仍然存在，且在4月份仍然值得期待。
1）流动性角度，本周召开的政治局会议，把保增长仍然摆在相对重要的位置，后续一篮子的货币政策和财政政策仍然可期，整体宏观流动性仍然维持宽裕；
2）政策角度，监管表态创业板注册制改革将正常推进，会成为暨证券法修订落地后又一重磅的事件。
3. 行业情绪风险已经大幅释放，以我们相对较为关注的融资买入额占比及价量综合指标来看，上述两个指标目前都处于较为安全的水平，表明经过3月份行业指数的大幅调整，风险释放较为充分，目前或许已具备较高的安全边际。
投资建议方面，目前证券指数已经进入2019年5月份以来震荡区间中枢偏下的位置。
1）对于前期尚未参与证券行业的投资者，可以积极关注证券行业目前出现的投资机会，通过在底部区域定投的方式来逐步建仓；
2）而对于当前已经持仓的投资者，建议适当淡化市场短期波动，坚守当前的持仓，等待行业情绪的修复或行业事件的催化；
3）再次强调，证券行业投资需要有一种逆向思路，越是市场煎熬的时刻，事后来看可能反而是比较好的投资机会；反之，越是市场亢奋的时点，也往往面临较大的投资风险。
风险提示：以上所述机构或个人观点、言论、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何投资意见，亦不构成任何产品交易的推荐。基金产品存在收益波动风险，投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，购买基金时应详阅基金合同、招募说明书等法律文件，若造成损失，机构不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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