回望历史,把握黄金的未来 From 华夏基金财富家 00:00 05:10

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当前全球市场震动下,关于黄金投资的话题也再度火爆,但对于黄金的故事,你又知道多少呢?从古至今黄金一直被视为财富的象征,黄金与人类的羁绊,可谓是源远流长,今天小夏就给大家讲讲黄金在历史上扮演的角色,回望黄金的历史,把握黄金的未来。

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古代黄金:从饰品到货币  

早在新石器时代(约1万年~4000年前)人类已识别了黄金,因为它的珍贵和罕见,一开始被发掘的是其“商品属性”,被用作贡品或饰品。

随着商品交换的出现,黄金因为具有不易变质、易于分割和熔合、体积小而价值大等特点,成为固定的一般等价物,早在公元前4000年,古埃及人就已经铸造金条并刻上法老的名字作为货币。黄金的“货币属性”被挖掘出来,并成为黄金最重要的属性。

黄金天然是货币,但因为比较沉重、流通过程中容易消耗等缺陷,更轻便的纸币被发明出来。英国发行纸币并逐步开始推广,但乱发纸币的问题却影响着大众对于纸币的信心,因此,1816年英国政府订下制度,银行发行的纸币需要维持与黄金的可兑换性,这就是早期的“金本位制”。金本位制度很快成为19世纪末到20世纪上叶欧美各国普遍实行的货币制度。(参考:腾讯财经《英国脱欧!经历300多年沉浮的英镑将跌向何处?》;金有金网,《为什么要采用金本位制》)

第一次世界大战和第二次世界大战期间,国际金融体系充满动荡,金本位制无法实行。第二次世界大战后,美国凭借自身的经济实力和黄金储备,建立了著名的“布雷顿森林体系”这一体系核心内容是美元与黄金挂钩,明确规定一盎司黄金固定换算成35美元,然后各国的货币与美元挂钩。(参考:MBA智库百科)

到了1976年,国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案,确定了黄金非货币化,黄金价格也在1972年布雷顿森林体系瓦解之后进入了市场化阶段,黄金价格长期被压抑的能量被真正释放了出来。

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  历史危机中黄金是如何表现的? 

所谓“乱世买黄金”,经济史中每当危机出现,黄金的价格就呈现出跷跷板效应。

我们先把时间拨回1929年美国股市的大跌。1933年3月罗斯福刚上任,便立即通过了《紧急银行法》,要求所有人向银行上缴所持黄金及黄金凭证,将其兑换成纸币或存款,此后,政府通过抬高金价来应对萧条。从1929年到1933年1月,道琼斯指数下跌了73%,但美国最大的黄金生产商Homestake Mining的股价上涨了474%。

再来看看2008年那场次贷危机为了刺激美国经济,美联储果断出手,开启了量化宽松计划,也就是如今大家喜闻乐见的“放水”。美联储大量购买债券,使得其资产负债表规模极速上涨,这些资金通过商业银行的杠杆效应成倍地流入经济中。黄金价格也是随着这些政策极速攀升,从07年的800美元左右上涨至11年的最高点1876美元。(数据来源:wind2007年10月-2009年3月)

此外,历史数据显示,当危机到来时,金价在不同程度上对冲风险。

上世纪70年代以来主要经济事件对金价及股市影响

资料来源:Wind,2020-3-11

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  当下市场如何配置黄金? 

着眼当下,在全球市场震荡之际,当钱袋子保卫战成为投资者的重要挑战时,在组合中加入黄金或将是一种攻防兼备的策略。

那么如何能够把握这一轮黄金行情?小夏又带来了一个好消息:

目前,华夏黄金ETF9999(认购代码 518853;证券代码 518850)已经在发行中,该ETF跟踪的是上海黄金交易所的AU9999实物黄金合约,此外,该基金在证券交易所交易,可以支持日内T+0的回转交易,投资者只要有证券账户,就能轻松投资黄金啦。

温馨提示:本基金为商品基金,90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约,黄金现货合约不同于股票、债券等,其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金,属于中高风险品种,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。投资于本基金存在黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险,投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力。本资料中推介的产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险,入市需谨慎。本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。