1. 如何看待二季度宏观走向?

前海联合科技先锋基金经理林材:受新冠疫情影响,全球正常的经济社会活动秩序被破坏。今年1-2月,经济主要受国内疫情影响,出口贸易出现大幅下滑,而3月之后,伴随海外疫情的快速扩散,作为中国重要贸易伙伴的美国、欧洲等先后疫情爆发,出口需求被严重破坏。

内需在二季度有望逐步好转,而外需则将持续承压,净出口或将持续拖累GDP。一季度国内实际GDP同比大概率为负值,而如果二季度国内经济运行恢复正常,二季度内需对实际GDP拉动较大,但尽管消费方面存在一定的补偿性需求,要全部回补显然并不现实。

制造业和房地产投资增速均有望快速回升,但是外需因疫情而不确定性提升,需要重点关注的则是基建投资的补位力度。出口增速进入下行周期,预计可能至少持续到2020年底。


2. 受新冠疫情及外围市场波动等因素影响,今年一季度A股市场震荡剧烈。进入第二季度,A股市场行情将如何演绎?

前海联合科技先锋基金经理林材:疫情存在反复可能,叠加欧美市场波动的影响,A股市场在二季度也将持续震荡,但预计底部会逐渐抬升,毕竟A股主要指数除创业板指高于历史中位数水平,其他指数市盈率均低于历史中位数。


3. 展望二季度,将会有哪些值得关注的市场机会?您看好哪些行业或板块?

前海联合科技先锋基金经理林材:目前处于震荡期,短期来看,受益政策影响的汽车、基建、房地产等板块会受市场关注较多,多地政府出台放宽汽车限购的刺激政策,内需主线的逻辑得到进一步强化。长期可以关注高股息标的,同时储备消费品里的价值股和优质成长股。


4. 具体落实到A股投资上,您将如何调整配置和投资策略?

前海联合科技先锋基金经理林材:尽管短期市场风险偏好在继续上升,但我们仍将着眼长期,看好全球比较优势的行业,关注有国际竞争力的高端制造、5G应用,以及与内需密切相关的医药消费股,坚持在风险可控的前提下挑选具备良好商业模式和可持续竞争优势的公司。

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