跟跌不跟涨!

这是很多股民对A股的固有印象,也充斥了股民“恨铁不成钢”的愤愤之情。不过,最近A股在全球市场上可是露脸了,也为中国投资者们争了一口气。

自2020年2月25日全球开启下跌以来至3月25日,上证指数仅下跌8.24%,同期美股10天4次熔断、欧股平均下跌幅度超过25%,A股表现出强大的韧性。

数据来源:Wind,区间:2020.2.25-2020.3.25

“好奇联”来了:到底是谁在支撑着A股?

小联细数了一下目前A股主要指数,从覆盖范围、市值以及抗跌性等方面综合考量后,发现沪深300指数依旧是支撑A股的中流砥柱!

为什么每次总是TA?

小联统计了近10年沪深300指数成分股的变化,发现了一些非常有意思的现象:沪深300早已不是我们熟知的沪深300了,它一直在与时俱进。下面跟着小联一起来看看吧!

成分股变迁:

流水的成分股,铁打的沪深300

过去十年间,沪深300指数成分股及其上市时间、权重占比、所属板块、行业虽早已发生了巨大的变化,但不变的是沪深300指数作为市场方向标的地位。小联不禁感慨:真是流水的成分股,铁打的沪深300!

老成分股仅占33.9%:细数沪深300的成分股的十年变迁,发现早已物是人非,仅有113只成分股还留在沪深300指数成分股的大家庭中,占比仅33.9%,更有十只股票退市,如招商地产武钢股份等,说明沪深300成分股一直在变化。

 近十年内上市的新股票占比36%:沪深300成分股中于1991-1999、2000-2009、2010-2019年间上市的数量分别为77、115、108家,分别占比25.67%、38.33%以及36%,三个周期内上市的成分股大有三足鼎立之势,说明沪深300成分股新陈代谢非常有序。

数据来源:Wind,截至2020.3.25

 成分股权重呈现集中趋势:十年前,权重最大成分股为招商银行,占比3.66%,十年后权重最大成分股为中国平安,占比6.29%,这种成分股权重集中的趋势同样出现在前10、前50、前100大成分股中,说明沪深300成分股权重集中度上升,龙头效应增加。

 沪深两市趋向均衡:从成分股所属市场来看,沪市成分股权重占比持续下降,深市权重持续上涨。就具体板块而言,中小板创业板占比上升,主板下降明显,说明沪深300成分分布趋向于均衡,风格趋向成长。

 行业分布显示经济结构变化:从成分股所属行业来看,信息技术、日常消费、医疗保健、可选消费在过去十年时间大幅增加,而工业、材料、能源与房产等行业则出现了不同程度的下降。沪深300行业变化反映了当前市场趋向科技、消费与健康等方向,也符合当前经济结构变化的趋势。

 股息率持续稳定:尽管成分股多年来发生了很多变化,但自2010年以来,沪深300指数股息率一直维持在2%-3.5%区间水准,说明沪深300的分红能力没有受到成分股变化的太大影响。

数据来源:Wind,截至2020.3.25

 收益与波动均衡:从主流的宽基指数对比来看,沪深300指数在过去十年的年化收益率居于中上水准,同时在年化波动率、最大回撤方面同样居于中上水准,充分反映了沪深300指数收益与波动均衡的特点。

如何投资沪深300

通过上面的分析,我们很容易可以发现沪深300指数是一个不断进行着自我换新的指数,进而能够长期保持收益与波动均衡的特点,成为市场的柱石。

沪深300指数过去的变化也能够为我们的未来投资提供一种方向性的启示:

投资方向应顺应经济结构升级:如过去十年沪深300指数成分中科技类占比逐步提升,消费中的可选消费开始增加,未来这种趋势依然有望延续甚至加速。

投资方法应因地制宜:如科技类、可选消费类与传统工业类、日常消费类企业在产业周期、成长生命周期等方面存在不同,从而估值方法有明显不同,投资者应及时调整。

普通投资者可以通过投资以沪深300指数为追踪标的的指数基金,国联安沪深300ETF (515660)及其联接基金(A:008390,C:008391),把专业的事情交给专业的人去做。

如果大家担心入场的时机,小联建议大家可以采用定投的方式平滑持仓成本,将“择时”的不确定性降到最低,只需把握沪深300指数长期增长的相对确定性收益即可。

此谓:“避己之短,扬己之长,胜利之道也”。

他们都在看......

真的反弹了吗?!

这一次A股不慌!四步教你看清投资机会

至暗时刻就在黎明之前