2002年，香港电影《无间道》的横空出世，彻底颠覆了观众对传统警匪港片的印象与认知。想做好人的刘建明和等了三年又三年的陈永仁，告诉我们现实并不是非“警”即“匪”，非黑即白的二元世界，无间行者的存在构建了对立双方的平衡。
同样，在个人的资产配置当中，我们不应简单地用非黑即白的视角去看待不同风险收益属性的资产。你会发现，现实中很多进取型投资者只配置股票和存款，前者解决“赚钱的欲望”，后者解决“流动性”，而很多稳健型投资者只配置固定收益类产品和存款，前者解决“稳定收益带来的安全感”，后者同样解决“流动性”。进取型投资者看不起固收产品的那点儿塞牙缝的收益，稳健型投资者则不敢触碰股票类产品的波动，两者因此形成对立。
图1-进取型投资者投资示意图（不代表真实投资比例）
图2-稳健型投资者投资示意图（不代表真实投资比例）
图3-固收+的示意图（非投资配置情况）
那么，股票和固收之间是否有一个中间地带（见图3），能实现波动性比股票低一些，收益性比固收高一些。有的，这个中间地带就是“固收+”。固收+策略就是债券打底，股票增强，可以是股票投资比例不超过20%，对应的产品是二级债基，可以是股票投资比例不超过30%，对应的产品是低混基金。还有一类比较特殊，是灵活配置混合型基金，股票占比可以0-95%浮动，故而债券的占比也会比较灵活，从名字上比较难以区分，要看其披露的持仓资产，一般股票投资占比不超过30%的也属于固收+基金产品。
（数据来源Wind，股票型基金总指数885012.WI，债券型基金指数885005.WI数据时间均截至2020年2月27日，股债3:7组合数据仅为模拟测算数据，仅供参考，历史业绩不预示产品未来表现，请谨慎投资）
我们以股票型基金总指数（885012.WI）代表股票，以债券型基金指数（885005.WI）代表债券（或固收），再以前者的30%和后者的70%构建一个股债3:7的组合，代表固收+策略产品。从指数基日统计至2020年2月27日，就会发现固收+策略产品可有机会实现减低股票的波动性，提升债券的收益性，这就是固收+策略的魅力。
我们再看看二级债的情况，统计近6年的二级债基指数的表现，2014年-2015年股债双牛，二级债基指数年化回报达19.8%，2016年-2018年，先是经历了股票市场震荡而债市走熊，再经历了股市下跌债市转牛，二级债基指数每个年度均获得正收益，回撤可控，2019年以来，股市出现了结构性机会，二级债基年化回报达12.6%。
当然，固收+策略产品并不完全等于固定的股债比例，是随着市场变换而对股债比例进行动态调整和再平衡，而一切的调整都是基于它的核心任务——先求稳，再求进。正如《无间道》里的陈永仁，在卧底帮派多年后仍不忘自己是警察的初心。
汇安嘉利一年封闭混合基金就是一款由汇安基金重磅推出的固收+类产品，投资于债券类的资产不低于70%，投资于权益类的资产不超过30%。以债券打底，择机配置权益，进可攻退可守，是资产配置的好工具。4月1日起重磅首发，敬请关注。
本文作者罗峡生 为汇安基金零售业务部渠道经理
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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